أثار جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة جي بي مورغان تشيس وشركاه (NYSE:JPM)، تساؤلات حول اتجاه صناديق المعاشات العامة للاستثمار بكثافة في الأصول الخاصة. وخلال اجتماع مجلس المستثمرين المؤسسيين في نيويورك في 10 سبتمبر، تناول ديمون قضية نقص الشفافية التي تصاحب الاستثمارات الخاصة مقارنة بالأسواق العامة.
وأشار ديمون لمديري صناديق المعاشات العامة إلى أن استثماراتهم الكبيرة في الأسواق الخاصة قد تتعارض مع اهتماماتهم بالسياسة العامة. وشدد على التناقض في الشفافية عندما تتحدث هذه الصناديق عن القضايا التي تهتم بها بينما تستثمر في الجانب الخاص حيث يتوفر إفصاح أقل. وأشار إلى أنه لولا هذا الاتجاه، لكان من الممكن أن يكون لدى الولايات المتحدة حوالي 15,000 شركة مدرجة في البورصة بدلاً من الـ 4,500 الحالية تقريباً.
واقترح الرئيس التنفيذي لـجي بي مورغان تشيس وشركاه أن التحول نحو الاستثمارات الخاصة هو سبب رئيسي لتفضيل العديد من الشركات الآن جمع رأس المال خارج أسواق الأسهم العامة الأمريكية، حيث يوجد عموماً إفصاح وسيولة وأبحاث أقل.
وفقاً للرابطة الوطنية لمديري التقاعد الحكومي (NASRA)، زادت مخصصات الأصول الخاصة من قبل خطط المعاشات التقاعدية للقطاع العام الأمريكي بشكل كبير، من 129.2 مليار دولار في السنة المالية 2003 إلى 923.4 مليار دولار في السنة المالية 2022. وقد نمت هذه المخصصات، التي ارتفعت من 5.6% إلى 17% من إجمالي الأصول من 2003 إلى 2022، لتشمل الديون الخاصة والائتمان والأسهم والعقارات.
وذكر مدير الأبحاث في NASRA أن الصناديق العامة لجأت في البداية إلى الأصول الخاصة للتنويع، وأن الأسهم الخاصة قد أدت أداءً جيداً على مدى العقود الماضية، رغم أنها شهدت انخفاضاً في الأداء مؤخراً.
ومن المتوقع أن يستمر اتجاه زيادة المخصصات الخاصة على الرغم من المخاوف بشأن الشفافية والتأثير العام. وسلط مدير المشاركة المستثمرين في مشروع أصحاب المصلحة في الأسهم الخاصة الضوء على قضايا مثل إفلاس Steward Health Care، والذي يُعزى إلى عدم الاستقرار المالي بسبب إجراءات مالكيها السابقين من الأسهم الخاصة.
وعلق شريك في Mercer، وهي وحدة تابعة لشركة Marsh & McLennan (NASDAQ:MERC)، على جاذبية المركبات الخاصة للوصول إلى فئات الأصول مثل ديون الشركات. وأشار إلى أنه في حين تواجه الأسواق الخاصة تحديات في الأداء، فإنها توفر المرونة لتحقيق عوائد أعلى محتملة للمستثمرين.
قام نظام التقاعد للموظفين العموميين في كاليفورنيا (CalPERS)، وهو أكبر صندوق معاشات عام في الولايات المتحدة وكيان صريح في قضايا البيئة والمجتمع والحوكمة، بزيادة مخصصاته في السوق الخاصة إلى 40% من 33%، مع أصول إجمالية بلغت 502.9 مليار دولار اعتباراً من 30 يونيو. وقد تأثر هذا القرار بدراسة أشارت إلى عوائد قوية للأسهم الخاصة.
ورداً على تعليقات ديمون، وافق كبير مسؤولي الاستثمار في CalPERS على أهمية التركيز على الأفق طويل المدى لكل من الاستثمارات العامة والخاصة. وصرح بأن CalPERS تعمل على تعزيز الشفافية في الأسواق الخاصة وترى فرصاً فريدة ستساهم في تلبية احتياجات الأمن التقاعدي لأعضائها. كما دعم CalPERS مبادرة لتحسين بيانات البيئة والمجتمع والحوكمة داخل صناعة الأسهم الخاصة.
ساهمت رويترز في هذا المقال.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا