أعلنت شركة أبولو كوميرشال ريل إستيت فاينانس (ARI) عن نتائج الربع الثالث لعام 2024، كاشفة عن مزيج من التحديات والفرص. شهدت الشركة انتعاشًا في سوق العقارات، ويرجع ذلك جزئيًا إلى خفض أسعار الفائدة مؤخرًا من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
أبلغت الشركة عن أرباح قابلة للتوزيع بقيمة 44 مليون دولار وخسارة صافية وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) بقيمة 95 مليون دولار، متأثرة بخسارة كبيرة من قرض في ولاية ماساتشوستس. على الرغم من ذلك، تتفاءل ARI بشأن تدفق الصفقات، حيث حققت ما يقرب من مليار دولار في التسديدات خلال الربع الثالث وأمنت عقد إيجار للبيع بالتجزئة مع Bonhams لعقارها في 111 West 57th.
النقاط الرئيسية
- أبلغت ARI عن تسديدات قروض بقيمة 1.7 مليار دولار والتزمت بأكثر من 1.1 مليار دولار لقروض جديدة منذ بداية العام حتى تاريخه.
- وضعت الشركة قرضًا كبيرًا في وضع عدم الاستحقاق بسبب إفلاس المقترض بموجب الفصل 11 ولكنها تلقت دفعة مضمونة وباعت خمسة من أصل ثمانية مستشفيات.
- تتكون محفظة ARI من 45 قرضًا بقيمة 7.8 مليار دولار، بمتوسط عائد مرجح يبلغ 8.5%.
- أعلن مجلس الإدارة عن توزيع أرباح للربع الثالث بقيمة 0.25 دولار للسهم.
- تتوقع الشركة ارتفاعًا في الأرباح التشغيلية بمقدار 0.40 إلى 0.60 دولار للسهم من إعادة الاستثمار في القروض غير العاملة.
- أنهت ARI الربع بمركز سيولة قوي ونسبة دين إلى حقوق الملكية تبلغ 3.5 مرة.
توقعات الشركة
- تتوقع ARI استقرار الرافعة المالية وحجم المحفظة، مع إمكانية النمو من استرداد حقوق الملكية على الأصول المركزة.
- الشركة واثقة من قيمة عقارات ماساتشوستس البالغة 20 مليون دولار على الرغم من احتمال وجود عملية قضائية طويلة.
- تشير الإصدارات والتسديدات القوية إلى خط أنابيب صحي لـ ARI.
النقاط السلبية
- أبلغت ARI عن خسارة صافية وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) بقيمة 95 مليون دولار، ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى خسارة قدرها 128 مليون دولار من قرض ماساتشوستس.
- تحديات مع أصل مكتبي في برلين يتأخر عن توقعات التأجير.
- ارتفعت مصروفات الفائدة إلى 134 مليون دولار من 128.5 مليون دولار على الرغم من انخفاض أسعار الفائدة.
النقاط الإيجابية
- يساعد انتعاش سوق العقارات في أحجام المعاملات وبيئات الإقراض.
- تدير الشركة الأصول بفعالية وتحل القروض غير العاملة.
- نشاط واعد في مبيعات الوحدات في 111 West 57th Street، مع تأمين عقد إيجار للبيع بالتجزئة وعائدات صافية محتملة تبلغ 55 مليون دولار.
- تستفيد ARI من فرص السوق الناشئة ولديها حضور قوي في أوروبا والمملكة المتحدة.
الإخفاقات
- جاءت الأرباح القابلة للتوزيع البالغة 44 مليون دولار قصيرة مقابل خلفية الخسارة الصافية وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP).
- تم وضع قرض كبير مضمون بمحفظة مستشفيات في وضع عدم الاستحقاق بعد إعلان المشغل إفلاسه.
أبرز النقاط في جلسة الأسئلة والأجوبة
- لا يزال الرئيس التنفيذي ستيوارت روثستين واثقًا من قضايا الائتمان في الشركة، مشيرًا إلى أنه تم تحديد معظمها.
- ناقش سكوت واينر التأثير الإيجابي لـ Atlas على تدفق الصفقات والتمويل.
- تسعى ARI بنشاط للحصول على فرص في سوق العقارات البريطاني، مع التركيز على قطاعي البيع بالتجزئة والخدمات اللوجستية.
- تساعد البيئة الاقتصادية الكلية في استرداد الأصول المتضررة، خاصة في قطاعي البيع بالتجزئة والضيافة.
عكست مكالمة أرباح الربع الثالث لعام 2024 لشركة أبولو كوميرشال ريل إستيت فاينانس شركة تنتقل عبر فترة صعبة مع الحفاظ على التفاؤل بشأن الآفاق المستقبلية. مع انتعاش سوق العقارات والإدارة الاستراتيجية للأصول، تتموضع ARI للاستفادة من الفرص للنمو في الفترات القادمة.
رؤى InvestingPro
تقدم شركة أبولو كوميرشال ريل إستيت فاينانس (ARI) صورة مالية معقدة، كما ينعكس في كل من تقرير أرباحها الأخير وأحدث البيانات من InvestingPro. على الرغم من التحديات التي تم تسليط الضوء عليها في مكالمة الأرباح، بما في ذلك الخسارة الصافية الكبيرة وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP)، هناك العديد من المؤشرات الإيجابية التي تستحق الملاحظة.
وفقًا لبيانات InvestingPro، تبلغ القيمة السوقية لـ ARI 1.23 مليار دولار، مع نسبة السعر إلى القيمة الدفترية 0.62 اعتبارًا من الاثني عشر شهرًا الماضية المنتهية في الربع الثاني من عام 2024. هذا يشير إلى أن السهم قد يكون مقومًا بأقل من قيمته مقارنة بقيمته الدفترية، وهو ما يتماشى مع نظرة الشركة المتفائلة بشأن استرداد حقوق الملكية من الأصول المركزة.
أحد أبرز نصائح InvestingPro هو أن ARI "تدفع أرباحًا كبيرة للمساهمين". يتم إثبات ذلك من خلال عائد توزيعات الأرباح المثير للإعجاب البالغ 11.21% وفقًا لأحدث البيانات. قد يكون هذا العائد المرتفع جذابًا بشكل خاص للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، خاصة بالنظر إلى أن ARI "حافظت على مدفوعات الأرباح لمدة 15 عامًا متتالية"، كما تشير نصيحة أخرى من InvestingPro. يوضح هذا التاريخ المتسق لتوزيعات الأرباح التزام الشركة بعوائد المساهمين، حتى في الأوقات الصعبة.
ومع ذلك، يجب أن يكون المستثمرون على دراية بأن ARI "تتداول بمضاعف أرباح مرتفع"، مع نسبة سعر إلى الربحية تبلغ 169.06. قد يكون هذا المضاعف المرتفع انعكاسًا لتوقعات السوق للنمو المستقبلي، كما هو موضح في نصيحة InvestingPro التي تفيد بأن "صافي الدخل من المتوقع أن ينمو هذا العام". هذا التوقع للنمو جدير بالملاحظة بشكل خاص نظرًا للتحديات الأخيرة للشركة وقد يشير إلى إمكانية ارتفاع محتمل للسهم.
من الجدير بالذكر أن سعر سهم ARI قد "انخفض بشكل كبير خلال الأشهر الثلاثة الماضية"، مع إجمالي عائد سعر لمدة ثلاثة أشهر يبلغ -15.94%. يتماشى هذا الانخفاض مع الصعوبات التي أبلغت عنها الشركة ولكنه قد يمثل أيضًا فرصة للمستثمرين الذين يؤمنون بإمكانية تعافي ARI.
بالنسبة للقراء المهتمين بتحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro نصائح ومقاييس إضافية يمكن أن توفر رؤى أعمق حول الصحة المالية لـ ARI ومركزها في السوق. في الواقع، يسرد InvestingPro 12 نصيحة إضافية لـ ARI، والتي قد تكون قيمة للمستثمرين الذين يجرون العناية الواجبة على هذه الشركة المالية العقارية المعقدة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا