أشارت جيفريز، وهي شركة خدمات مالية عالمية، إلى أن شركة باوش آند لومب (NYSE:BLCO) هي أصل مقوم بأقل من قيمته، مع سعر استحواذ محتمل يبلغ 25 دولار للسهم. يستند هذا التقييم إلى نموذج محدث للشراء بالاقتراض (LBO)، والذي يشير إلى أن مثل هذه الصفقة يمكن أن تحقق معدل عائد داخلي (IRR) يبلغ حوالي 21% على مدى فترة خمس سنوات.
وكتب المحلل يونغ لي في مذكرة: "لطالما نظرنا إلى BLCO على أنه أصل مقوم بأقل من قيمته ويتمتع بإمكانات كبيرة يمكن إطلاقها بمجرد الانتهاء من عملية الانفصال/البيع الكامل. تتناسب BLCO بشكل جيد مع كل من الأسهم الخاصة والاستراتيجيات".
يأتي هذا وسط تكهنات بأن بلاكستون، إحدى شركات الأسهم الخاصة التي كانت مهتمة سابقًا بالاستحواذ على BLCO، قد تنسحب من عملية تقديم العروض.
يأخذ تحليل الشراء بالاقتراض الذي أجرته جيفريز في الاعتبار علاوة بنسبة 38% على سعر سهم BLCO الحالي، ورافعة مالية تبلغ ستة أضعاف بعد الاستحواذ، ومعدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 12% للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) على مدى فترة خمس سنوات.
كما يفترض التحليل مضاعف خروج للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء يبلغ 14 ضعفًا، وهو لا يزال أقل من مضاعفات الشركات المماثلة.
يُنظر إلى البيع المحتمل لـ BLCO على أنه مفيد لجميع أصحاب المصلحة، بما في ذلك حاملي الأسهم والديون لكل من باوش آند لومب وباوش هيلث كومبانيز إنك.
وفقًا لجيفريز، فإن الصفقة ستطلق قيمة كبيرة يُنظر إليها حاليًا على أنها محاصرة بسبب التأثير السلبي من انفصال BHC، حيث يتم تداول BLCO بخصم 32% على أرباحها قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء لعام 2025 مقارنة بنظرائها.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا