الغزو الروسي والبنوك الرئيسية..الفعل ورد الفعل

سيكون الأسبوع الأول من شهر مارس آخر أسبوع مزدحم بالمستثمرين. حيث يستمر الغزو الروسي لأوكرانيا في هز الأسواق المالية، مع استمرار العملات والأسهم في خسائرها. ومن المستحيل أن نحكم إلى أي مدى سيذهب الرئيس الروسي، فلاديمير بوتين، في محاولته للإطاحة بحكومة أوكرانيا المنتخبة ديمقراطياً. وقد تحرك رتل عسكري كبير يمتد أكثر من 17 ميلا إلى محيط كييف استعدادًا لهجوم أكثر كثافة. كما سيتضرر الاقتصاد الروسي بشدة من العقوبات الاقتصادية وانهيار الروبل وجميع الخطوات التي اتخذتها الدول الأخرى لتجميد روسيا من النظام المالي. ويُعد القلق بشأن العواقب على الاقتصاد العالمي أحد الأسباب الرئيسية للانخفاض واسع النطاق في عوائد السندات وبيع الأسهم العالمية.

بينما من المتوقع أن ترتفع الأسعار في جميع أنحاء العالم بسبب الغزو الروسي، فإن الانخفاض الأخير في عوائد السندات يخبرنا أن المستثمرين يتوقعون أن يكون محافظو البنوك المركزية أقل عدوانية مع تطبيع السياسة. في حين أن الصراع بين روسيا وأوكرانيا، لكن يشعر كل بلد بتهديد لأمنه القومي. كما أن هناك الكثير من عدم اليقين في الوقت الحالي، وقد يجعل ذلك محافظي البنوك المركزية أكثر تحفظًا. وسوف نتعرف هذا الأسبوع بشكل أفضل على كيفية نظر صانعي السياسة إلى تأثير الصراع الروسي الأوكراني، بدءًا من إعلان السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الأسترالي الليلة، يليه اجتماع بنك كندا وشهادة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أمام الكونجرس يوم الاربعاء.

في حين يمكن أن يظل بنك الاحتياطي الأسترالي صريحًا. وليس من المتوقع أن تغير السياسة النقدية. وبينما يمكن أن يحدث رفع سعر الفائدة في وقت ما من هذا العام، مع حالة عدم اليقين الأخيرة، فقد تختار الإبقاء على توقعاتها دون تغيير حتى تتضح التوقعات. ومن ناحية أخرى، من المتوقع أن يرفع بنك كندا أسعار الفائدة. وفي وقت سابق من هذا الشهر، كان السوق يسعر بفرصة 70٪ لرفع نصف نقطة، لكن هذه الاحتمالات الآن انخفضت إلى 20٪. وتُعد الزيادة بمقدار ربع نقطة صفقة نهائية، وإذا اختار البنك المركزي التحرك الأصغر، فيمكن أن يقفز زوج العملات الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي مرة أخرى فوق 1.2750. ومع ذلك، إذا نظر إلى ما بعد الصراع وأشار إلى الحاجة إلى المضي قدمًا في زيادة ضغوط الأسعار، فيجب أن يختبر زوج العملات الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي المستوى 1.26.

وسيكون التركيز الرئيسي على باول. حيث أوضح بنك الاحتياطي الفيدرالي أن أسعار الفائدة ترتفع في مارس، لكن الغزو الروسي يعقد التوقعات. بينما لن تغير الحرب في أوكرانيا خطط بنك الاحتياطي الفيدرالي للارتفاع في غضون أسبوعين لأن التضخم يسير بأعلى معدل له منذ أربعة عقود، لكنه قد يبطئ دورة التضييق. والسؤال الكبير غدا هو ماذا سيقول باول عن التداعيات الاقتصادية للغزو. وإذا ركز على الأسعار المرتفعة والحاجة إلى استباقها، فيجب أن يرتفع الدولار الأمريكي على أساس أن دورة التضييق ستستمر كما هو مخطط لها. ومع ذلك، إذا أعرب عن أي قلق مادي بشأن الاضطراب الاقتصادي، فقد تنخفض عوائد سندات الخزانة أكثر، مما يؤدي إلى انخفاض الدولار. وهناك احتمالات، سيؤكد باول أن المعدلات بحاجة إلى الارتفاع، لكنه يقول أيضًا إنه لا يزال من السابق لأوانه معرفة كيف ستؤثر الحرب على الاقتصاد.

وسيهيمن الغزو الروسي لأوكرانيا على عناوين الأخبار في هذا الأسبوع المزدحم، وسيحدد تدفقات العملات، ولكن بصرف النظر عن ذلك، فإن أهم 5 أحداث يجب مراقبتها ستكون إعلان السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الأسترالي، وقرار بنك كندا بشأن سعر الفائدة، وشهادة باول، جداول الرواتب غير الزراعية في الولايات المتحدة ومؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو. كما سنراقب أيضًا مؤشرات مديري المشتريات الصينية، معهد إدارة التوريدات الأمريكية، جنبًا إلى جنب مع تقارير الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من أستراليا وكندا.