يوم مثير للاهتمام في الأسواق، فبعد انخفاض مؤشر S&P 500 بأكثر من 1% وانخفاض مؤشر ناسداك 100 بحوالي 1.8% يوم أمس. والأهم من ذلك، انخفض المؤشر دون المتوسط المتحرك لـ 200 يوم.
يُظهر مؤشر ناسداك 100 ما يشبه نمط مكبر الصوت الصاعد، ولكن في نهاية المطاف، تمثل هذه الأنماط نفس الشيء: أنماط استمرار الاتجاه السابق. فشل مؤشر ناسداك 100 أيضًا في اختراق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم.
إذا كانت الانخفاضات التي حدثت بالأمس حقيقية، فلا ينبغي أن تستمر اليوم فحسب، بل يجب أن تتسارع إلى الأسفل، لتكسر خطوط الاتجاه السفلي وتخترق أدنى مستويات منتصف مارس قبل انتهاء الأسبوع.
هناك فرصة سانحة لذلك، حيث من المتوقع أن تتقلص السيولة خلال الأيام القليلة المقبلة مع اقتراب نهاية الربع الأول. بالأمس، ارتفع استخدام تسهيلات إعادة الشراء العكسي إلى 240 مليار دولار، ومن المرجح أن يستمر في الارتفاع.
لا يتسم سوق التمويل لليلة واحدة بالشفافية. ومع ذلك، واستنادًا إلى بياناتي، ارتفع معدل الضمانات العام في سوق التمويل لليلة واحدة إلى 4.45% اليوم - وهي علامة أخرى على استنزاف السيولة. وقد ينعكس ذلك في ارتفاع سعر الفائدة السائدة في سوق التمويل لليلة واحدة غدًا، بعد ارتفاعه إلى 4.33% من 4.31% بالأمس. ومرة أخرى، ليس من غير المعتاد أن نرى ارتفاع أسعار الفائدة المعروضة على سندات الخزانة في نهاية الربع.
اتسعت هوامش الائتمان اليوم، بعض الشيء، كما رأينا في مؤشر ماركيت لمؤشر CDX HY، الذي ارتفع إلى 341. ولكن الأهم من ذلك، يبدو أن فروق الأسعار قد تشكلت على ما يبدو علامة صعودية. إذا كان هذا هو العلم الصاعد، فإن التحركات التي شهدناها في هذا السوق حتى الآن لن تكون شيئًا بالمقارنة مع هذا السبريد الذي اخترق وما سيمثله.
في هذه الأثناء، تتحرك مقايضات التضخم لمدة عام وعامين على مدار عام واحد وسنتين إلى أعلى أيضًا، وهذه أيضًا تبدو كأنها أنماط صعودية مستمرة.
يمكننا مراجعة المزيد، ولكنني أفضل أن أرى كيف سيحدث اليوم.