الاسترليني يربك سوق السندات.. ومصير اليورو الضعيف بيد من؟

الأسواق العالمية تشهد نشاطًا تاريخيًا بقيادة الجنيه الاسترليني منذ يوم الجمعة.

شهدت الأسواق أصعب التقلبات منذ ما يقرب من 20 عامًا في سوق السندات. ارتفاع أسعار الفائدة هو الحدث الرئيسي لهذا العام، لكن الجنيه الاسترليني كان هو اللاعب الأساسي في الأيام الماضية. ترى الأسواق أن الاقتصاد البريطاني سيتباطأ أكثر من المتوقع مع فرض حزمة الضرائب الجديدة. وقد تسارعت الخسارة مع تدهور التوقعات.

السندات تتحرك بتأثير من بنك إنجلترا

أعلن البنك المركزي أنه سيشتري سندات طويلة الأجل بقيمة 65 مليار جنيه حتى 14 أكتوبر. مع هذا البيان، كان هناك انخفاض في أسعار السندات، لكن النقطة المهمة هي أن الجنيه الاسترليني قد ارتفع. ارتفع الجنيه الاسترليني / الدولار من 1.05 إلى 1.08. 

اليوم، تتم المعاملات عبر هذا المستوى. من المفهوم أن التقلبات في سعر الفائدة توقفت مع شراء السندات، لكنني أعتقد أن توقف انخفاض الجنيه الإسترليني وحتى عمليات الشراء المحدودة هي مجرد رد فعل. 

ومن ناحية زوج الجنيه الاسترليني / الدولار، قد تستمر الضغوط ما لم تكن هناك خطوات من بنك إنجلترا قبل اجتماع نوفمبر. قد لا يكون رفع سعر الفائدة بقيمة أقل من 100 نقطة أساس مؤثرًا أ في نوفمبر أيضًا. حتى لو لم نصل إلى مستوى تكافؤ، يمكننا الاستمرار في رؤية مستويات قريبة منه.

هناك حالة رد فعل في البورصات

بعد قرار شراء السندات من بنك إنجلترا، ارتفعت المؤشرات، بينما كان هناك تراجع طفيف على جانب الدولار. يحاول مؤشر الدولار حماية المستوى 113 اليوم. وبالنظر إلى أن هذه المستويات هي ذروة 20 عامًا، فلا ينبغي أن ننسى أن المستوى مرتفع على الرغم من التراجع الحاد. إذا كانت هناك حركة محدودة دون 113 على المدى القصير، فقد يستمر التقدم نحو 115.30 في الأيام القادمة.

اليوم، سيتم متابعة أحدث بيانات النمو وإعانات البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة. وستصدر مراجعة الانكماش ربع السنوية، وهي ليست مهمة للأسواق، لأن الركود قد تم تسعيره بالفعل وتم تجاوز هذه المرحلة. ومع ذلك، فإن طلبات الحصول على إعانات البطالة مهمة. لأن البيانات تظهر الوضع في قطاع التوظيف بشكل مباشر. 

سوف يدعم الانخفاض في طلبات الإعانات فكرة أن القطاع في حالة جيدة. وسيؤدي ذلك إلى تقوية يد بنك الاحتياطي الفيدرالي في سياسته لرفع الفائدة. لأنه كلما قل تأثر قطاع التوظيف بسعر الفائدة، كان ذلك أفضل بالنسبة للاقتصاد.

التقلبات في الأسواق، التي انخفضت اليوم مقارنة ببداية الأسبوع، قد تزداد مرة أخرى غدًا. لأنه سيتم غدًا الإعلان عن بيانات التضخم في منطقة اليورو. الرقم المتوقع هو 9.7٪، ولكن تكلفة أزمة الطاقة على وجه الخصوص قد تتسبب في مضاعفة الرقم في سبتمبر. خلال فترة الستة أشهر القادمة (الربع الأخير - الربع الأول) لأوروبا هي فترة عالية للغاية من عدم اليقين وسيكشف التباطؤ في الاقتصاد الإقليمي عن نفسه. 

هل يستطيع البنك المركزي الأوروبي التصرف بقوة مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي؟ ما مدى عمق الخسارة في الاقتصاد؟ هل سيتباطأ التضخم في فترة التوقعات؟ هذه هي الأسئلة التي ستحدد مصير اليورو، وبما أن التوقعات ليست متفائلةً، فستكون هناك خسارة في القيمة. لذلك، فإن كل الأخبار والبيانات والتطورات التي تدعم التوقعات ستؤدي إلى استمرار الخسارة.