اليوم سوف نقوم بإجراء بعض المقارنات بين سوق الذهب في الوقت الحاضر وسوق الذهب في تواريخ مختلفة في الماضي.
حالة الذهب اليوم مماثلة لثلاث حالات سابقة.
الذهب على أعتاب اختراق كبير، على الرغم من أن ذلك لا يبدو وشيكًا.
آخر مرة كان فيها الذهب على أعتاب اختراق كبير بعد عدة عقود من الاستقرار وصولًا إلى أعلى مستوياته على الإطلاق كان في عامي 1971-1972. ومع ذلك، كان ذلك مصطنعًا حيث تم تثبيت سعر الذهب عند 35 دولارًا للأوقية طوال فترة الستينيات التضخمية.
قبل عام 1971 يمكن اعتبار أسهم شركات الذهب وكيلًا للذهب. لقد حققت اختراقًا كبيرًا للغاية منذ عدة عقود في 1964-1965.
تعتبر فترة منتصف الستينيات أيضًا فترة مقارنة معقولة من وجهة النظر الكلية، وذلك نظرًا لاختراق التضخم بعد أن ظل خامدًا لسنوات عديدة، وكانت العائدات المتوقعة للأسهم والسندات منخفضة جدًا، وبدأت الأسهم الأمريكية في الصعود.
علاوة على ذلك، تُظهر الصورة أدناه، بتصريح من نيـو لو أوبزرفر (مع تعليقاتي التوضيحية)، أن سعر الذهب في بورصة باريس قد ارتفع في عام 1965.
بلغ سعر الذهب في باريس ذروته في عام 1969 وتم تصحيحه بنسبة 32٪ خلال سنتين وثلاثة أرباع سنة. بعد ذلك، سجل سعر الذهب في باريس أعلى مستوى جديد له على الإطلاق بعد أكثر من ثلاث سنوات بقليل من وصوله لذروة عام 1969.
يقودني هذا إلى المقارنة التاريخية الثانية: 1968 إلى 1972. هذه الفترة هي أفضل مقارنة لما نحن عليه اليوم من وجهة نظر الاقتصاد الكلي وتصحيح المعادن الثمينة.
بعد اختراق التضخم في الاتجاه الصعودي في عام 1965، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة من 3.75٪ إلى 9.0٪ في عام 1969. وبلغت أسهم الذهب (وكيل الذهب) والفضة ذروتها في أوائل عام 1968، قبل أكثر من 18 شهرًا من بلوغ التضخم ذروته.
اعتمادًا على الموضع الذي تقيس منه ذروة الذهب، فقد استغرق الأمر ثلاث سنوات ونصف السنة أو أقل بقليل من ثلاث سنوات للوصول إلى مستوى مرتفع جديد. (تذكر أن سعر الذهب في باريس احتاج إلى ما يزيد قليلاً عن ثلاث سنوات).
أخيرًا، المقارنة الثالثة هي مقارنة فنية بالكامل.
تشبه حركة السعر الأخيرة في الذهب (والفضة) بشدة حركة السعر التي أعقبت أدنى مستوى في أكتوبر 2008. لاحظ المستطيلات.
ارتفعت الفضة لأعلى ولكن الارتفاع كان أقل بكثير من الذروة السابقة، في حين فشل الذهب في الاختراق ولكن بدأ التجميع صعوديًا.
وأهم ما يمكن استنتاجه هو أنه في ظل وضع اقتصادي كلي مشابه لليوم، فقد تطلب قطاع المعادن الثمينة أكثر من بضعة سنوات ليتجاوز ارتفاعاته السابقة. حيث احتاج الذهب إلى ما بين ثلاث إلى ثلاث سنوات ونصف، اعتمادًا على كيفية قياسه.
ويرتفع الذهب في العام الثالث، بالرغم من أنه يبدو أنه لن يرتفع أبدًا ويبدأ سوقًا صاعدةً حقيقيةً.
لكن ادرس التاريخ وفكر في مدى قدرة الذهب على الصمود. لقد ارتفعت أسواق الأسهم، وما زال بنك الاحتياطي الفيدرالي لم ينته بعد من دورة رفع الفائدة، والركود ليس وشيكًا، وأسعار الفائدة الحقيقية، بعد زيادة كبيرة تاريخيًا، لم تنخفض بعد. لكن الذهب أغلق عند 1,971 دولارًا وهو يبعد 6 ٪ من أعلى مستوى جديد على الإطلاق.
السوق يعرف شيئًا.
لدى المضاربين والمستثمرين الوقت للبحث وكشف أفضل الفرص رخيصة الثمن. هذا التصحيح هو الوقت المناسب أيضًا لإعادة النظر في الأسهم القوية التي فاتتك.