القرار النهائي للفائدة في نهاية العام
يقترب نهاية العام، لكن قبل ذلك، سيتخذ الاحتياطي الفيدرالي قراره الأخير للسياسة النقدية لعام 2024، إلى جانب بنك اليابان وبنك إنجلترا. إليكم لمحة عن ما سيحدث في الأسواق خلال الأسبوع المقبل.
قرار الاحتياطي الفيدرالي من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس بعد آخر اجتماعاته لهذا العام يوم الأربعاء، ليكون هذا هو الخفض الثالث على التوالي.
ومع تسعير الخفض بالكامل في الأسواق، يركز المستثمرون على أي إشارات حول مدى إمكانية استمرار الخفض في أسعار الفائدة في 2025.
ستقدم ملخصات الاحتياطي الفيدرالي المحدثة للتوقعات الاقتصادية التي سيتم إصدارها في الاجتماع مؤشرًا على الاتجاه الذي يتوقعه صانعو السياسة. وفي إشارة محتملة لدعم تباطؤ وتيرة الخفض في العام المقبل، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، هذا الشهر إن الاقتصاد أقوى الآن مما كان يتوقعه البنك المركزي في سبتمبر.
وقال المحللون في سيتي في ملاحظة يوم الجمعة: "في رأينا، المخاطر في الاجتماع تميل إلى التيسير مقارنة بتوقعات السوق".
وأضافوا: "من المحتمل أن يكرر باول أن الخفض في أسعار الفائدة يمكن أن يتباطأ إذا ارتفعت التضخم، لكنه يمكن أن يسرع إذا استمر معدل البطالة في الارتفاع، وقد تجعل تقارير الوظائف الضعيفة جنبًا إلى جنب مع التضخم المتباطئ المسؤولين يعيرون مزيدًا من الانتباه إلى تفويض التوظيف".
اجتماع بنك اليابان من المقرر أن يعقد بنك اليابان آخر اجتماعاته لعام 2024 يوم الخميس، وبينما كانت التوقعات السوقية تتقلب بشكل كبير في الأسبوعين الماضيين مع اقتراب الاجتماع، يتشكل إجماع على أن المسؤولين سيبقون على سياسة الفائدة ثابتة.
ذكرت وكالة رويترز يوم الخميس أن صانعي السياسة يميلون إلى التوقف مؤقتًا، في انتظار مزيد من البيانات حول الأجور ووضوح سياسات دونالد ترامب قبل رفع الفائدة للمرة الثالثة.
وفي اليوم السابق، أفادت بلومبرج أن مسؤولي بنك اليابان يرون "قليلًا من التكلفة" في تأجيل تشديد السياسة النقدية.
لكن تقلبات السوق قد تكون مرتفعة مع اقتراب الاجتماع، والنتيجة لا تزال غير مؤكدة. من المخاطر المحتملة أن يمتنع الاحتياطي الفيدرالي عن خفض الفائدة يوم الأربعاء، مما يؤدي إلى قفزة في سعر صرف الدولار مقابل الين.
ومع ذلك، أشار المحللون إلى أنه سيكون من النادر جدًا أن يخالف الاحتياطي الفيدرالي توقعات السوق عندما تكون التوقعات قوية لخفض الفائدة.
التوقعات لبنك إنجلترا من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة ثابتة عند 4.75% يوم الخميس، ومن المتوقع أن يمتنع عن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس للمرة الثالثة حتى فبراير. في الوقت الحالي، يسعر السوق ثلاثة تخفيضات بنسبة ربع نقطة حتى نهاية العام المقبل.
أظهرت البيانات يوم الجمعة أن الاقتصاد البريطاني انكمش للشهر الثاني على التوالي في أكتوبر، مما يضيف إلى القلق بشأن آفاق الاقتصاد بعد أن أظهرت استطلاعات الأعمال الأخيرة ضعفًا في الاقتصاد واستقرار مبيعات التجزئة.
من غير المرجح أن يكون بنك إنجلترا قلقًا بما فيه الكفاية بشأن الناتج المحلي الإجمالي لخفض الفائدة هذا الأسبوع.
في الشهر الماضي، قام البنك المركزي بتقليص توقعاته للنمو السنوي لعام 2024 إلى 1% من 1.25%، لكنه توقع نموًا أقوى في 2025 بنسبة 1.5%، مما يعكس دفعة قصيرة المدى للاقتصاد من ميزانية المستشارة راشيل ريفز.
بيانات مؤشر مديري المشتريات سيمنحنا هذا الأسبوع بيانات مؤشر مديري المشتريات العالمي نظرة جديدة على صحة الاقتصاد العالمي بعد أن أظهرت بيانات نوفمبر أن الركود في القطاع الصناعي ينتشر إلى الأنشطة في قطاع الخدمات.
انخفض مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو في نوفمبر إلى 48.3 من 50.0 في أكتوبر.
وانخفض مؤشر مديري المشتريات لجميع القطاعات في بريطانيا إلى أدنى مستوى له منذ عام عند 50.9 - فوق الحد الذي يفصل الانكماش عن التوسع. حتى نشاط قطاع الخدمات في الولايات المتحدة تباطأ.
توجد مخاوف من أن تؤثر عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية الأمريكية وكذلك الاضطرابات السياسية في فرنسا وألمانيا على النشاط الاقتصادي.
أسعار النفط أنهت أسعار النفط يوم الجمعة عند أعلى مستوى لها في ثلاثة أسابيع، وسط توقعات بأن العقوبات الإضافية على روسيا وإيران قد تضيق الإمدادات، وأن انخفاض أسعار الفائدة في أوروبا والولايات المتحدة قد يدعم آفاق الطلب.
ارتفع سعر برنت بنسبة 5% خلال الأسبوع، بينما سجلت أسعار النفط الخام الأمريكي "WTI" زيادة بنسبة 6% للأسبوع، وأغلقت عند أعلى مستوى لها منذ 7 نوفمبر.
وافق الاتحاد الأوروبي على فرض الحزمة الخامسة عشرة من العقوبات على روسيا بسبب حربها ضد أوكرانيا، مستهدفًا أسطولها البحري الظل. بينما تدرس الولايات المتحدة اتخاذ خطوات مماثلة.
خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة مرة أخرى يوم الخميس وأشار إلى أن المزيد من الخفض سيكون واردًا في 2025 بشرط أن يستقر التضخم عند هدف البنك البالغ 2% كما هو متوقع.
وفي الوقت نفسه، يراهن المستثمرون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة مرة أخرى يوم الخميس مع مزيد من التخفيضات في العام المقبل.
يمكن أن يعزز انخفاض أسعار الفائدة النمو الاقتصادي والطلب على النفط.
إخلاء المسؤولية:
هذا التحليل لأغراض إعلامية فقط وليس نصيحة مالية. ينطوي التداول على مخاطر، والاداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية. يمكن أن تتغير ظروف السوق، لذا قم دائما بإجراء بحثك الخاص أو استشر مستشارا مالًيا قبل التداول. الكاتب غير مسؤول عن أي خسائر ناجمة عن استخدام هذا التحليل.