روسيا تستعد للإبقاء على معدلات الفائدة دون تغيير عند 10%

حان وقت إعلان البنك المركزي الروسي عن قراره بشأن معدلات الفائدة في نهاية صباح اليوم ولكننا نعتقد أن معدلات الفائدة ستظل دون تغيير عند 10%.

ولقد كان الروبل يشهد قوة منذ بداية هذا العام، مما أعطى مجالاً للبنك المركزي أن يخفض معدلات الفائدة لكننا نعتقد أن توقعات معدلات التضخم لا تزال مرتفعة جداً. وعلى الرغم من أن التضخم يتراجع بوتيرة سريعة إلا أنه لا يزال عند مستوى 4.4% على أساس سنوي ومن المتوقع أن يمنع هذا البنك المركزي من تخفيض معدلات الفائدة إلى 9.75%.

وكان حذر البنك المركزي الروسي منذ الاجتماع الأخير ناتجاً عن قيام الفيدرالي برفع معدلات الفائدة وعلى الرغم من توقع قوة الطلب على الدولار إلا أن أداء الروبل كان جيداً. غير أن ضعف أسعار النفط العالمية تضيف ضغوطاً هبوطية على الروبل.

وأخيراً، يستمر عدم اليقين العالمي والبنك المركزي أعلن بالفعل أنه لن يستعجل تخفيض معدلات الفائدة. وعلى الأرجح، ينتظر صانعو القرار وصول بيانات الناتج المحلي الإجمالي إلى مستويات إيجابية قبل أن يتخذوا إجراءات جدية. وفي الوقت الحالي، نبقي على موقفنا الصعودي بشأن الروبل.