قامت شركة ميزوهو للأوراق المالية يوم الأربعاء بتعديل توقعاتها لشركة CVR Energy (NYSE:CVI)، وهي شركة في قطاع تكرير النفط، بعد النتائج المالية للربع الثالث والإفصاحات الأخيرة للشركة. خفضت شركة الاستثمار السعر المستهدف لـ CVR Energy إلى 18.00﷼ من 26.00﷼ السابق مع الحفاظ على تصنيف محايد للسهم.
سجلت CVR Energy أداءً دون التوقعات في أرباح الربع الثالث، والتي جاءت أقل من التوقعات المنخفضة بالفعل. وعُزي هذا القصور إلى التوقف غير المخطط له في عمليات التكرير بسبب انقطاع التيار الكهربائي. بالإضافة إلى ذلك، قررت الشركة تعليق توزيعات الأرباح الفصلية. يعكس هذا القرار عدم اليقين المحيط بمدة ظروف هوامش التكرير الصعبة الحالية وعملية الصيانة الرئيسية المتوقعة في مصفاة كوفيفيل، والمقرر إجراؤها في الربعين الأول والثاني من عام 2025.
يستند قرار شركة الاستثمار بخفض السعر المستهدف إلى نموذج معدل يأخذ في الاعتبار أحدث بيانات الأرباح وإفصاحات الشركة. يعكس الهدف الجديد حساباً محدثاً لصافي قيمة الأصول (NAV) وافتراضات تأخذ في الاعتبار التوقعات المنخفضة لهوامش التكرير. يشير التحليل إلى أن تأثير عملية الصيانة القادمة في كوفيفيل قد يكون أكثر أهمية مما كان متوقعاً في السابق.
يظل موقف ميزوهو محايداً بسبب الاتجاهات الكلية الضعيفة الأوسع نطاقاً التي تؤثر على القطاع الفرعي للتكرير. كما تشير الشركة إلى تحديات قريبة المدى محددة تواجه CVR Energy، والتي تشمل تأثير الصيانة المخططة ومشهد الهوامش غير المؤكد. يشير أداء الشركة الأخير وبياناتها المستقبلية إلى نهج حذر وهي تتنقل خلال هذه الرياح المعاكسة.
في أخبار أخرى حديثة، أبلغت CVR Energy عن خسارة صافية موحدة قدرها 122 مليون﷼ في الربع الثالث من عام 2024، وهو ما يعادل خسارة قدرها 1.24﷼ للسهم. استجابةً لظروف السوق الصعبة هذه والتوقفات غير المخططة، علقت الشركة توزيعات الأرباح الفصلية وبدأت في تنفيذ تدابير لخفض التكاليف للحفاظ على السيولة وتعزيز ميزانيتها العمومية. تتوقع CVR Energy زيادة إنتاجها في الربع الرابع إلى ما بين 200,000 إلى 215,000 برميل يومياً.
على جانب إيجابي، أدى قطاع الأسمدة في الشركة أداءً جيداً بسبب زيادة الأسعار والطلب، مما أدى إلى تحقيق EBITDA المعدل للربع بقيمة 63 مليون﷼. كما أبلغت الشركة عن إجمالي نقد متاح قدره 534 مليون﷼ اعتباراً من 30 سبتمبر 2024. تستكشف CVR Energy خيارات لزيادة السيولة، بما في ذلك الوصول إلى أسواق رأس المال، وتتوقع تحسناً في الطلب على المنتجات المكررة بحلول أواخر عام 2024.
في ضوء بيئة التكرير الحالية، تتخذ CVR Energy قرارات استراتيجية لدعم النمو المستقبلي وقيمة المساهمين، بما في ذلك التحسينات المحتملة في هوامش التكرير. ومع ذلك، قد تؤدي الضغوط من السيارات الكهربائية وديناميكيات سوق الغاز الطبيعي المسال إلى هوامش دورة متوسطة أقل من المتوسط في عام 2025. على الرغم من هذه التحديات، تظل CVR Energy ملتزمة بتحسين عملياتها وتنفيذ عمليات الصيانة القادمة بأمان وفعالية من حيث التكلفة مع إعطاء الأولوية للعمليات المسؤولة بيئياً.
رؤى InvestingPro
تلقي البيانات الحديثة من InvestingPro مزيداً من الضوء على الوضع الحالي لـ CVR Energy، بما يتماشى مع نظرة ميزوهو الحذرة. شهد سهم الشركة ضغوطاً هبوطية كبيرة، مع انخفاض بنسبة 33.54% في الشهر الماضي وانخفاض بنسبة 42.6% خلال الأشهر الستة الماضية. أدى هذا الأداء إلى وصول سعر CVI إلى 43.05% فقط من أعلى مستوى له في 52 أسبوعاً، حيث يتم تداوله بالقرب من أدنى مستوى له في السنة.
على الرغم من هذه التحديات، تسلط نصائح InvestingPro الضوء على أن CVR Energy تحافظ على عائد مرتفع للمساهمين وقد دفعت أرباحاً باستمرار لمدة 12 عاماً متتالياً. ومع ذلك، فإن القرار الأخير بتعليق توزيعات الأرباح الفصلية، كما ذُكر في المقال، يمثل تحولاً كبيراً في هذا النمط. يبلغ عائد توزيعات الأرباح الحالي للشركة 21.35%، على الرغم من أن هذا الرقم قد يتغير بعد التعليق.
تكشف بيانات InvestingPro عن نسبة سعر إلى ربحية تبلغ 24.05، مما يشير إلى أن السهم قد لا يكون منخفض القيمة على الرغم من انخفاضه الأخير. بلغت إيرادات الشركة للاثني عشر شهراً الماضية حتى الربع الثالث من عام 2024 7.865 مليار﷼، مع انخفاض مقلق في نمو الإيرادات بنسبة 19.13% خلال نفس الفترة.
بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للحصول على تحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro 13 نصيحة إضافية لـ CVR Energy، مما يوفر فهماً أعمق للصحة المالية للشركة ومركزها في السوق.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا