قامت شركة BMO Capital Markets يوم الاثنين بمراجعة موقفها تجاه شركة Celanese Corporation (NYSE: CE)، حيث خفضت تصنيف السهم من "أداء السوق" إلى "دون الأداء" وخفضت السعر المستهدف بشكل كبير إلى 76 دولار من 138 دولار السابق.
يأتي هذا التعديل استجابة لزيادة الرافعة المالية للشركة الكيميائية بعد استحواذها على M&M، بالإضافة إلى إدخال قدرات إنتاجية إضافية في أسواقها وبيئة اقتصادية كلية أضعف من المتوقع.
أعرب المحلل في BMO Capital عن مخاوفه بشأن نسبة المخاطرة إلى العائد لسهم Celanese، والتي أصبحت سلبية بشكل متزايد لحاملي الأسهم، خاصة بعد الانخفاض الأخير في سعر السهم. من المتوقع أن تؤدي حاجة Celanese لإعطاء الأولوية لحاملي الديون على حساب المستثمرين في الأسهم إلى مزيد من تآكل قيمة المساهمين، مما دفع الشركة إلى خفض السعر المستهدف.
يستند خفض التصنيف والسعر المستهدف إلى عدة عوامل، بما في ذلك الضغط المالي الناتج عن استحواذ M&M والضغوط التنافسية من القدرات الإنتاجية الجديدة في الصناعة. تتفاقم هذه التحديات بسبب الظروف الاقتصادية الكلية التي لم تلب التوقعات، مما أدى إلى إعادة تقييم آفاق الشركة.
يواجه مساهمو Celanese تحولاً في تركيز الشركة نحو الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بالديون، مما من المرجح أن يؤثر على العوائد. هذا التحول هو نتيجة مباشرة لاستراتيجية الشركة والقرارات المالية الأخيرة التي غيرت التوازن بين مصالح حاملي الديون والأسهم.
سلط بيان المحلل الضوء على المخاطر المحتملة للأهداف المالية لشركة Celanese لعام 2025، مشيراً إلى أن أداء الشركة المستقبلي قد يقصر عن تحقيق أهدافها. أدى هذا التوقع إلى قرار BMO Capital بخفض تصنيف السهم إلى "دون الأداء"، مما يشير إلى وجهة نظر حذرة بشأن أسهم الشركة في المستقبل.
في أخبار أخرى حديثة، واجهت شركة Celanese Corporation تخفيضاً كبيراً في التصنيف من قبل Piper Sandler، حيث تم تخفيض التصنيف من "محايد" إلى "دون الوزن"، مع خفض السعر المستهدف إلى 98 دولار من 150 دولار. جاء هذا التعديل بعد مراجعة شاملة لأرباح Celanese للربع الثالث، وتوجيهات الربع الرابع، وعمليات التحقق الأخيرة من القنوات.
أعربت الشركة عن مخاوفها بشأن الضغوط المالية والتشغيلية التي من المتوقع أن تواجه Celanese في الأرباع القادمة، كما سلطت الضوء على المشاكل المحتملة في الميزانية العمومية للشركة.
بالإضافة إلى ذلك، أبلغت Celanese عن ربع ثالث صعب في عام 2024 بسبب الرياح المعاكسة في السوق، خاصة في قطاعي السيارات والصناعة. من المتوقع أن تنخفض أرباح الشركة في الربع الرابع بشكل كبير من 2.50 دولار في الربع الثالث إلى 1.25 دولار. استجابة لهذه التحديات، أعلنت Celanese عن استراتيجية لخفض توزيعات الأرباح الفصلية في الربع الأول من عام 2025 لخفض نسبة صافي الدين إلى EBITDA إلى ثلاثة أضعاف.
تركز Celanese أيضاً على إدارة التكاليف والتميز التشغيلي، حيث وضعت أربع أولويات لعام 2025: خفض التكاليف، وتحقيق التآزر، وتعزيز خط إنتاج المواد الهندسية، والاستفادة من سلسلة الأسيتيل. على الرغم من هذه الجهود، تم استبعاد الاندماج المحتمل مع Blackstone لشركة Acetow بسبب المخاوف التنظيمية.
تعكس هذه التطورات الأخيرة تصميم الشركة على التغلب على الصعوبات الاقتصادية الكلية المستمرة.
رؤى InvestingPro
يتماشى التخفيض الأخير من قبل BMO Capital Markets مع العديد من المقاييس والرؤى الرئيسية من InvestingPro. تعرض سهم Celanese بالفعل لضربة كبيرة، حيث تظهر بيانات InvestingPro انخفاضاً بنسبة 31.34% في الأسبوع الماضي وانخفاضاً بنسبة 37.38% خلال الشهر الماضي. دفع هذا الانخفاض الحاد السهم بالقرب من أدنى مستوى له في 52 أسبوعاً، حيث يبلغ السعر الحالي 49.26% فقط من أعلى مستوى له في 52 أسبوعاً.
على الرغم من هذه التحديات، تسلط نصائح InvestingPro الضوء على بعض الجوانب الإيجابية. حافظت Celanese على دفع توزيعات الأرباح لمدة 20 عاماً متتالياً ورفعت توزيعات الأرباح لمدة 14 عاماً متتالياً، مما يدل على التزامها بعوائد المساهمين حتى في الأوقات الصعبة. يبلغ عائد توزيعات الأرباح الحالي للسهم 3.3%، وهو ما قد يكون جذاباً للمستثمرين الذين يركزون على الدخل.
من منظور التقييم، تشير نسبة السعر إلى الربحية (المعدلة) لشركة Celanese البالغة 7.54 للاثني عشر شهراً الماضية حتى الربع الثالث من عام 2024 إلى أن السهم قد يكون مقيماً بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بأرباحه. يدعم ذلك أيضاً نصيحة من InvestingPro تشير إلى أن التقييم يعني عائداً قوياً للتدفق النقدي الحر.
بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون في Celanese، يقدم InvestingPro 12 نصيحة إضافية يمكن أن توفر المزيد من الرؤى حول الصحة المالية للشركة ومركزها في السوق. يمكن أن تكون هذه النصائح الإضافية ذات قيمة خاصة نظراً لتحديات السوق الحالية والتحولات الاستراتيجية للشركة التي تم تسليط الضوء عليها في تحليل BMO Capital Markets.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا