قام دويتشه بنك يوم الاثنين برفع تصنيف أسهم CBOE Holdings (NYSE:CBOE)، مغيراً تصنيفه من "احتفاظ" إلى "شراء" ورافعاً السعر المستهدف إلى 222 دولار من 211 دولار. تستند النظرة المتفائلة لشركة CBOE Global Markets على توقع استمرار نمو الإيرادات حتى عام 2025 على الأقل.
يدعم هذا التوقع التوقعات باستمرار تقلبات السوق بعد نتائج الانتخابات الأمريكية، مما قد يزيد من استخدام منتجات خيارات وعقود المؤشرات والتقلبات الآجلة.
يتوقع محلل البنك أن نمو الإيرادات سيتعزز ليس فقط بسبب ظروف السوق المتقلبة، ولكن أيضاً من خلال وسائل عضوية مثل ابتكار المنتجات وزيادة اعتماد استخدام الخيارات. ويشمل ذلك الإطلاق القادم لخيارات المؤشرات على منصة Robinhood.
كما يعتقد المحلل أن النمو القوي في الإيرادات سيمكّن CBOE من تحقيق رافعة تشغيلية إيجابية في العام المقبل، مما قد يتجاوز توقعات الإدارة لاستقرار هامش التشغيل كما نوقش في مكالمة أرباح الربع الثالث الأخيرة.
يتم تبرير الترقية أيضاً بأداء سهم CBOE، الذي كان الأسوأ أداءً في تغطية دويتشه بنك خلال الربع الرابع حتى الآن وقد تخلف عن أداء S&P 500 ومعظم الأسهم الأخرى منذ بداية العام حتى تاريخه. أدى هذا الأداء الضعيف إلى وصول تقييم CBOE إلى حوالي انحراف معياري واحد دون متوسطه خلال السنوات الواحدة والثلاث والخمس الماضية.
يقترح المحلل أنه، إلى جانب إمكانية إعادة شراء الأسهم بشكل متواضع، يمكن أن تساهم هذه العوامل في نمو ربحية السهم بنسبة عالية من خانة واحدة لـ CBOE في عامي 2025 و2026، وهو تحسن عن التوقعات السابقة لنمو منخفض إلى متوسط من خانة واحدة.
في أخبار أخرى حديثة، أعلنت CBOE Holdings عن نتائج قوية للربع الثالث حيث وصل صافي الإيرادات إلى مستوى قياسي بلغ 532 مليون دولار، مسجلاً زيادة بنسبة 11% على أساس سنوي. ارتفعت ربحية السهم المعدلة للشركة بنسبة 8% إلى 2.22 دولار، مدفوعة بشكل أساسي بنمو صافي الإيرادات العضوية بنسبة 13% في سوق المشتقات وارتفاع بنسبة 12% في إيرادات أسواق النقد والبقعة.
نتيجة لذلك، قامت CBOE بمراجعة توجيهاتها لنمو صافي الإيرادات العضوية للسنة الكاملة إلى 7%-9% وعدلت توجيهات المصروفات إلى ما بين 798 مليون دولار و808 مليون دولار.
خفضت Morgan Stanley مؤخراً تصنيف سهم CBOE Holdings من "متساوي الوزن" إلى "دون الوزن"، مشيرة إلى مخاوف بشأن احتمال تباطؤ النمو والضغط على الهوامش.
في تطورات أخرى للشركة، أظهرت CBOE تركيزاً استراتيجياً على المشتقات والوصول إلى البيانات والتكنولوجيا، مع التوسع الدولي وابتكار المنتجات كمجالات رئيسية. كما أكملت الشركة الهجرة الكندية إلى منصة تكنولوجيا Cboe، مما يسمح بإعادة توزيع الموارد على مجالات النمو.
رؤى InvestingPro
بالإضافة إلى نظرة دويتشه بنك المتفائلة حول CBOE Global Markets، توفر البيانات الحديثة من InvestingPro سياقاً إضافياً للوضع المالي للشركة وأدائها في السوق. على الرغم من ضعف أداء السهم الذي أشار إليه دويتشه بنك، أظهرت CBOE أساسيات قوية وعوائد مستمرة للمساهمين.
تظهر بيانات InvestingPro أن نمو إيرادات CBOE كان إيجابياً، مع زيادة بنسبة 3.84% خلال الاثني عشر شهراً الماضية ونمو أكثر قوة بنسبة 16.16% في الربع الأخير. وهذا يتماشى مع توقعات دويتشه بنك لنمو مستدام في الإيرادات حتى عام 2025. كما أن ربحية الشركة جديرة بالملاحظة، مع هامش ربح إجمالي يبلغ 51.75% وهامش دخل تشغيلي يبلغ 29.36% للاثني عشر شهراً الماضية.
تسلط نصائح InvestingPro الضوء على التزام CBOE بعوائد المساهمين، مشيرة إلى أن الشركة قد رفعت توزيعات الأرباح لمدة 10 سنوات متتالية وحافظت على مدفوعات الأرباح لمدة 15 سنة متتالية. قد تكون سياسة توزيع الأرباح المستمرة هذه جذابة للمستثمرين الذين يسعون للحصول على تدفقات دخل مستقرة. بالإضافة إلى ذلك، فإن معدل نمو توزيعات الأرباح لـ CBOE البالغ 32.38% خلال الاثني عشر شهراً الماضية مثير للإعجاب بشكل خاص، على الرغم من أن عائد توزيعات الأرباح الحالي يقف عند 1.24% المتواضع.
ومع ذلك، يجب أن يكون المستثمرون على دراية بأن CBOE يتم تداولها بنسبة سعر إلى الربحية مرتفعة نسبياً تبلغ 24.71 ونسبة سعر إلى القيمة الدفترية تبلغ 4.9، مما قد يشير إلى أن السهم مسعر بعلاوة. يجب النظر في مقياس التقييم هذا في ضوء وجهة نظر دويتشه بنك بأن السهم قد تخلف عن الأداء مؤخراً وقد يقدم فرصة.
بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للحصول على تحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro رؤى إضافية، مع 8 نصائح إضافية متاحة لـ CBOE. يمكن أن توفر هذه النصائح سياقاً قيماً لتقييم ترقية دويتشه بنك وآفاق الشركة المستقبلية في ضوء تقلبات السوق المتوقعة وابتكارات المنتجات.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا