قامت شركة أوبنهايمر يوم الاثنين بتعديل موقفها تجاه شركة وايت هورس فاينانس (WhiteHorse Finance) (NASDAQ: WHF)، حيث خفضت تصنيف السهم من "أداء متفوق" إلى "أداء" وخفضت السعر المستهدف من 14 دولار إلى 12 دولار.
جاء هذا القرار بعد أن أعلنت الشركة عن خسارة قدرها 0.30 دولار للسهم وعائد سلبي على حقوق الملكية بنسبة 9.0٪ للربع الثالث من عام 2024. بلغت صافي خسائر وايت هورس فاينانس 16.0 مليون دولار، أو 0.69 دولار للسهم، والتي تُعزى في الغالب إلى انخفاض قيمة الاستثمارات في شركات مثل American Craft وHonors Holdings وTelestream.
يتوقع تحليل الشركة أن تحقق وايت هورس فاينانس أرباحًا قدرها 0.71 دولار و1.46 دولار للسهم في عامي 2024 و2025 على التوالي، مع عوائد على حقوق الملكية تبلغ 5.3٪ و11.4٪. تتضمن التقديرات المعدلة النتائج الفعلية للربع الثالث وأحدث التوجيهات من إدارة الشركة.
على الرغم من هذه التقديرات، أُثيرت مخاوف بشأن قدرة الشركة على تغطية توزيعات الأرباح البالغة 1.54 دولار للسهم في عام 2025، على الرغم من أن لديها 26.8 مليون دولار من الدخل المرحل لتعويض هذا العجز المحتمل.
تشير النظرة المستقبلية المعدلة لأوبنهايمر إلى أن وايت هورس فاينانس قادرة على تحقيق عائد على حقوق الملكية بنسبة 9٪. ومع ذلك، عند مقارنتها بالتكلفة المقدرة لحقوق الملكية، والتي تبلغ 10٪، يتم احتساب القيمة العادلة بـ 11.50 دولار للسهم. يعادل هذا التقييم 0.9 مرة القيمة الدفترية للشركة.
يعكس التعديل في التصنيف والسعر المستهدف التقييم المحدث للشركة لأداء وايت هورس فاينانس وإمكانات أرباحها.
في أخبار أخرى حديثة، لم تلبِ أرباح وايت هورس فاينانس للربع الثالث من عام 2024 التوقعات التي وضعتها ريموند جيمس، مما أدى إلى خفض تصنيف الشركة من "أداء متفوق" إلى "أداء السوق". جاءت أرباح الشركة وصافي قيمة الأصول للسهم دون التوقعات، مما أثار مخاوف بشأن نظرتها الائتمانية.
كما أعرب المحللون في ريموند جيمس عن شكوكهم حول استدامة توزيعات الأرباح الأساسية للشركة، والتي تبلغ حاليًا 0.385 دولار للسهم كل ربع سنة.
وفي السياق ذاته، كشفت أرباح وايت هورس فاينانس للربع الثاني من عام 2024 عن صافي دخل استثماري يتجاوز توزيعات الأرباح الأساسية للشركة، على الرغم من انخفاض طفيف في صافي قيمة الأصول للسهم. أفادت الشركة عن إجمالي نشر رأس المال بقيمة 55.8 مليون دولار في الربع الثاني، مع قيمة عادلة لمحفظة الاستثمار تبلغ 660 مليون دولار.
في أعقاب هذه التطورات، قامت ريموند جيمس بمراجعة توقعاتها السابقة حول استدامة توزيعات الأرباح الأساسية خلال فترة التوقعات لعام 2025. ومع ذلك، فإنهم يتوقعون أن يتم تغطية توزيعات الأرباح بالكامل بسبب الدخل المرحل، والذي يعد كبيرًا بما يكفي للحفاظ على توزيعات الأرباح حتى صيف عام 2025 على الأقل.
كما أفادت وايت هورس فاينانس عن أنشطة إعادة التمويل المتوقع استمرارها طوال العام، متأثرة بظروف السوق المواتية للمقترضين وتخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في الربع الرابع من عام 2024. أغلقت الشركة ثلاث صفقات جديدة في الربع الثالث، بإجمالي حوالي 18 مليون دولار، مع المزيد في طور الإعداد.
رؤى InvestingPro
تضيف البيانات الحديثة من InvestingPro سياقًا لخفض أوبنهايمر لتصنيف وايت هورس فاينانس (NASDAQ: WHF). تبلغ القيمة السوقية للشركة 257.3 مليون دولار، مع نسبة سعر إلى الربحية تبلغ 25.98، مما يشير إلى تقييم مرتفع نسبيًا مقارنة بالأرباح. يتوافق هذا مع نصيحة من InvestingPro تشير إلى أن تقييم WHF يعني عائدًا ضعيفًا على التدفق النقدي الحر.
على الرغم من التحديات التي سلط عليها تقرير أوبنهايمر الضوء، تحافظ WHF على عائد توزيعات أرباح كبير يبلغ 16.12٪، وفقًا لأحدث البيانات. تشير نصيحة من InvestingPro إلى أن الشركة حافظت على دفع توزيعات الأرباح لمدة 13 عامًا متتالية، وهو ما قد يكون جذابًا للمستثمرين الذين يركزون على الدخل. ومع ذلك، يجب النظر إلى هذا العائد المرتفع جنبًا إلى جنب مع مخاوف المحللين بشأن تغطية توزيعات الأرباح في عام 2025.
بلغت إيرادات الشركة للاثني عشر شهرًا الماضية حتى الربع الثالث من عام 2024 97.44 مليون دولار، مع انخفاض مثير للقلق على أساس سنوي بنسبة 5.91٪. يتم التأكيد على هذا الاتجاه السلبي في النمو من خلال انخفاض الإيرادات الفصلية بنسبة 11.66٪ في الربع الثالث من عام 2024، مما يدعم موقف أوبنهايمر الحذر.
يقدم InvestingPro نصائح إضافية يمكن أن توفر رؤى قيمة للمستثمرين الذين يفكرون في WHF. هناك 6 نصائح إضافية متاحة على منصة InvestingPro، والتي يمكن أن تساعد في تكوين نظرة أكثر شمولاً للصحة المالية للشركة وآفاقها المستقبلية.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا