قام بنك أوف أمريكا للأوراق المالية يوم الاثنين بتخفيض تصنيف Tata Motors Ltd (TTMT:IN) من "شراء" إلى "محايد"، مع تخفيض كبير في السعر المستهدف إلى 920.00 روبية هندية من 1,280.00 روبية هندية سابقًا. يأتي هذا التعديل بعد الأداء المالي الأخير لشركة تاتا موتورز ليمتد، والذي لم يرق إلى مستوى التوقعات، ويُعزى ذلك بشكل كبير إلى قسم جاكوار لاند روفر (JLR).
بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) الموحدة للشركة 121.6 مليار روبية، مسجلة انخفاضًا بنسبة 12% على أساس سنوي، وهو ما يقل عن تقدير بنك أوف أمريكا للأوراق المالية البالغ 136 مليار روبية. وبلغ هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) لشركة JLR 5%، مقارنة بالتوقعات البالغة 7.1%، منخفضًا بمقدار 3.8 نقطة مئوية على أساس ربع سنوي.
يرجع هذا الانخفاض بشكل رئيسي إلى تأثيرات الرافعة التشغيلية، مع انخفاض الأحجام بنسبة 11% على أساس ربع سنوي، وزيادة النفقات التسويقية المتغيرة والثابتة.
شهدت تاتا موتورز ليمتد تدفقًا نقديًا حرًا سلبيًا قدره 256 مليون جنيه إسترليني في الربع الثاني، ويرجع ذلك أساسًا إلى تحديات رأس المال العامل. ومع ذلك، من المتوقع أن ينعكس هذا في النصف الثاني من العام. وعلى الرغم من هذه النكسة، تحافظ الشركة على هدفها المتمثل في وصول JLR إلى وضع نقدي صافٍ بحلول نهاية السنة المالية 2025، مع بلوغ صافي الدين الحالي 1.2 مليار جنيه إسترليني.
تأثرت نتائج الربع الثاني باضطرابات الإنتاج وتعليق 6,000 سيارة بسبب إجراءات مراقبة الجودة. وعلى الرغم من أن النتيجة السلبية للربع كانت متوقعة إلى حد ما، إلا أن حجم الخسارة كان كبيرًا. أكدت الإدارة من جديد توجيهاتها بشأن هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب لشركة JLR بنسبة 8.5% بحلول السنة المالية 2025، ولكن هذا يعني تعافيًا كبيرًا في النصف الثاني من العام ليصل إلى حوالي 10%.
أعرب بنك أوف أمريكا للأوراق المالية عن مخاوفه بشأن آفاق JLR، لا سيما بسبب التحديات الاقتصادية العالمية وعدم اليقين في الطلب، خاصة في الأسواق الرئيسية مثل الصين والاتحاد الأوروبي. تزداد حدة البيئة التنافسية، وتواجه استراتيجية JLR لتحسين مزيج المنتجات والتسعير الآن عقبات وسط تراجع الطلب.
بالإضافة إلى ذلك، يتطلب الانتقال إلى المركبات الكهربائية البطارية (BEVs) استثمارات كبيرة، إلى جانب الإنفاق المستمر على مركبات الاحتراق الداخلي (ICE).
في ضوء هذه العوامل، خفض بنك أوف أمريكا للأوراق المالية تقديراته لربحية السهم الموحدة لشركة تاتا موتورز ليمتد بنسبة 12-14%، مع تعديل توقعات هامش JLR إلى حوالي 8% من النطاق المقدر سابقًا البالغ 8.5-9%.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا