قام بنك ويلز فارجو يوم الأربعاء بتخفيض تصنيف شركة بالدوين للتأمين (NASDAQ: BWIN) إلى "دون الوزن" من "متساوي الوزن"، محدداً سعراً مستهدفاً قدره 41.00 دولار. انخفض سعر السهم بالفعل بنسبة 12.7% خلال الأسبوع الماضي، رغم أنه لا يزال يحقق مكاسب ملحوظة بنسبة 121.3% على مدار العام الماضي.
استشهدت المؤسسة المالية بعدة أسباب للتخفيض، بما في ذلك الضغوط المتوقعة على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) في عام 2025 بسبب زيادة تكاليف إعادة التأمين، وتباطؤ النمو العضوي، وتوسع الهوامش بشكل أقل مقارنة بنظرائها.
وفقاً لبيانات InvestingPro، قام خمسة محللين مؤخراً بمراجعة توقعاتهم للأرباح نحو الانخفاض للفترة القادمة.
أعرب المحلل من ويلز فارجو عن مخاوفه بشأن آفاق بالدوين للتأمين للعام المقبل، مسلطاً الضوء على احتمال تباطؤ النمو، خاصة في الأعمال المصدرة من QBE، والتي تعتبر مهمة للشركة. وأشار إلى أن هذا القطاع يمثل 37% من وحدات التأمين السارية (PIFs) في Westwood.
علاوة على ذلك، من المتوقع أن تواجه بالدوين للتأمين عبئاً على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بقيمة 10-15 مليون دولار أثناء ترتيبها لتغطية إعادة التأمين لـ QBE. تحقق الشركة حالياً 190.91 مليون دولار من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء، مع معدل نمو في الإيرادات يبلغ 13.89% خلال الاثني عشر شهراً الماضية.
بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يتأثر النمو العضوي للشركة سلباً بسبب انخفاض الأسعار والتعرض. وأشار المحلل إلى أن شركة التأمين لا تنظر في أي عمليات اندماج واستحواذ في العام المقبل. يتأثر هذا القرار بالرافعة المالية الحالية للشركة، والتي تبلغ 4.2 أضعاف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء، في حين أن هدفها هو خفضها لتقترب من 3 أضعاف.
تركز استراتيجية بالدوين للتأمين المالية الحالية على إدارة الرافعة المالية بدلاً من التوسع من خلال عمليات الاستحواذ. يستند قرار الشركة بتجنب أنشطة الاندماج والاستحواذ على هدفها في مواءمة الرافعة المالية بشكل أوثق مع النسبة المستهدفة، والتي تقل بنقطة كاملة عن مستواها الحالي.
يعكس التخفيض من ويلز فارجو نظرة حذرة لبالدوين للتأمين مع تنقلها في بيئة صعبة تتسم بارتفاع تكاليف إعادة التأمين وعوائق النمو العضوي. يؤكد تركيز الشركة على إدارة نسبة الرافعة المالية النهج المحافظ الذي تتبعه للعام المقبل.
على الرغم من هذه التحديات، يشير تحليل InvestingPro إلى أن السهم مقيم حالياً بأقل من قيمته الحقيقية، مع تصنيف الصحة المالية على أنه جيد. يمكن للمشتركين في InvestingPro الوصول إلى 8 رؤى إضافية قيمة حول آفاق بالدوين للتأمين المستقبلية ومقاييس التقييم التفصيلية.
في أخبار أخرى حديثة، اعتمدت مجموعة بالدوين للتأمين اتفاقية جديدة للمساهمين بعد قرار محكمة. قضت محكمة ديلاوير للمستشارين بأن بعض أحكام اتفاقية المساهمين الحالية للشركة غير صالحة، مما دفع طرفاً مقابلاً إلى طلب سهم ذهبي.
ومع ذلك، قررت لجنة مجلس الإدارة المستقلة لبالدوين للتأمين، بعد التشاور، إبرام اتفاقية تعاقدية تعكس حقوق الاتفاقية الحالية، مما يفيد الشركة ومساهميها. تمنح الاتفاقية الجديدة للمالكين حقوقاً مماثلة للاتفاقية السابقة، بما في ذلك الموافقة على القرارات الهامة للشركة وسلطة ترشيح أغلبية أعضاء مجلس الإدارة.
بالإضافة إلى الاتفاقية الجديدة، اعتمد مجلس إدارة بالدوين للتأمين تعديلاً على اللوائح الداخلية للشركة، يقضي بحل لجنة مجلس الإدارة المستقلة بمجرد دخول اتفاقية المساهمين الجديدة حيز التنفيذ. يمنح التعديل المالكين حقوق الموافقة على بعض قرارات الإدارة العليا.
في مجال ملاحظات المحللين، تم رفع تصنيف بالدوين للتأمين إلى "متفوق الأداء" من قبل William Blair، مستشهدين بإمكانية تحقيق نمو عضوي من رقمين بسبب نهج بالدوين الفريد في أعمال الخطوط الشخصية.
تتوقع الشركة أيضاً تحسينات في الهوامش ونمو ربحية السهم المعدلة. يتوقع محللو William Blair أن تتمكن بالدوين من زيادة ربحية السهم بنسبة 20% إلى 30% على المدى المتوسط إلى الطويل. تظهر هذه التطورات التقدم الأخير لبالدوين للتأمين.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا