حافظت شركة BTIG للأبحاث يوم الاثنين على تصنيف "محايد" لسهم شركة Vacasa Inc (NASDAQ:VCSA) بعد الإعلان عن استحواذ شركة Casago الخاصة عليها. من المتوقع أن تكتمل عملية الاستحواذ بين الربعين الأول والثاني من عام 2025، وتقدر قيمة Vacasa بحوالي 129 مليون دولار من حيث حقوق الملكية وحوالي 135 مليون دولار من حيث قيمة الشركة.
تم تحديد سعر العرض عند 5.02 دولار للسهم نقدًا، مما يمثل علاوة على القيمة السوقية الحالية البالغة 85.55 مليون دولار. وفقًا لبيانات InvestingPro، أظهر السهم عائدًا كبيرًا بنسبة 7.93% خلال الأسبوع الماضي مع تفاعل المستثمرين مع الأخبار.
يشير تحليل BTIG إلى أن سعر الاستحواذ يعكس تقييمًا كاملاً لشركة Vacasa، مع الأخذ في الاعتبار انخفاض الإيرادات وخسائر EBITDA المستمرة. تكشف بيانات InvestingPro عن الوضع المالي الصعب للشركة، مع خسارة EBITDA قدرها 31.16 مليون دولار وانخفاض الإيرادات بنسبة 18.01% في الاثني عشر شهرًا الماضية. تم تصنيف الصحة المالية العامة للشركة على أنها ضعيفة، مما يدعم تقييم BTIG.
خضعت Vacasa لعملية مكثفة لاستكشاف البدائل الاستراتيجية، مما يشير إلى BTIG أن احتمال تقديم عرض منافس ضئيل. لا يرى المحللون وكالات السفر عبر الإنترنت (OTAs) كمناسبة جيدة لتقديم عرض مضاد محتمل.
كشفت تحقيقات الشركة عن تحديات مستمرة لـ Vacasa، مع انخفاض كبير في قوائم العقارات وانخفاض حاد في حركة المرور على الموقع الإلكتروني، والتي انخفضت بأكثر من 30% في الربع الرابع. على الرغم من الاستحواذ، تشير BTIG إلى أن الصفقة لا تغير تقديراتهم الحالية لـ Vacasa.
يأتي الاستحواذ في وقت تواجه فيه Vacasa رياحًا معاكسة تشغيلية، كما يتضح من انخفاض مؤشرات أعمالها. ومع ذلك، أشارت الشركة إلى أنها أجرت استكشافًا شاملاً لخياراتها قبل الموافقة على عرض الاستحواذ من Casago.
يشير موقف BTIG المحايد المستمر تجاه سهم Vacasa إلى وجهة نظرهم بأنه على الرغم من الاستحواذ، فإن النظرة الأساسية للشركة تظل دون تغيير. من المقرر أن يوفر الاستحواذ مخرجًا لمساهمي Vacasa بتقييم تعتبره BTIG عادلاً نظرًا للأداء المالي للشركة ومركزها في السوق.
للحصول على فهم أعمق لتقييم Vacasa و13 رؤية رئيسية إضافية، يمكن للمستثمرين الوصول إلى تقرير البحث الشامل Pro المتاح على InvestingPro، والذي يوفر تحليلاً مفصلاً للصحة المالية للشركة ومركزها في السوق.
في أخبار أخرى حديثة، تستعد Vacasa، وهي منصة رائدة لإدارة تأجير العطلات، لتغيير مؤسسي كبير. أعلنت الشركة مؤخرًا عن اندماج استراتيجي مع Casago، وهي شركة خاصة لإدارة عقارات تأجير العطلات.
من المتوقع أن يكتمل الاندماج بين الربع الأول والثاني من عام 2025، حيث ستستحوذ Casago على جميع الأسهم القائمة لـ Vacasa بسعر 5.02 دولار للسهم. دفع هذا التطور محللي Needham إلى خفض تصنيف سهم Vacasa من "شراء" إلى "احتفاظ".
حققت Vacasa، التي تبلغ قيمتها السوقية الحالية 85.5 مليون دولار، ما يقرب من 950 مليون دولار من الإيرادات خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. على الرغم من انخفاض بنسبة 19% على أساس سنوي في إجمالي قيمة الحجوزات وانخفاض في عدد المنازل على المنصة، تمكنت الشركة من تأمين ما يقرب من 400,000 حجز للضيوف، مما أدى إلى توليد أكثر من 300 مليون دولار لأصحاب المنازل في الربع الثالث من عام 2024.
قامت Needham بمراجعة السعر المستهدف لسهم Vacasa إلى 3.25 دولار، انخفاضًا من 5.00 دولار، بسبب انخفاض في تقدير EBITDA لـ Vacasa. على الرغم من توقعات بانخفاض إضافي بنسبة 15% في إجمالي قيمة حجوزات Vacasa لعام 2025، تعتقد Needham أن Vacasa يمكنها الوصول إلى نقطة التعادل في EBITDA من خلال خفض التكاليف وتحسين الكفاءة التشغيلية.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا