Investing.com - تشكل أسعار النفط المرتفعة بشدة عقبة أخرى أمام أرباح الشركات الأمريكية، ويشعر البعض في وول ستريت بالقلق من أن يؤدي ذلك إلى إغراق أسعار الأسهم بدرجة أكبر.
قفز خام برنت نحو 40 بالمئة منذ بداية العام وهو الآن يقف عند 110.73 دولار للبرميل مع تراجع المخزونات وزيادة الطلب والحرب في أوكرانيا، مما يبقي الأسعار بالقرب من أعلى مستوياتها منذ 2014.
حذرت كبرى شركات التجزئة تارجت (بورصة نيويورك: NYSE:TGT) وولمارت (بورصة نيويورك: WMT) بالفعل من تأثير أسعار النفط على انخفاض صافي أرباحها. ويشعر بعض المستثمرين بالقلق من أن تأثير أسعار النفط قد لا يكون قد انعكس بالكامل بعد في تقديرات المحللين لأرباح الشركات الأخرى وقد تواجه الأسهم ضربة أخرى إذا بدأت هذه التقديرات في الانخفاض.
قال جيسون برايد، كبير مسؤولي الاستثمار في برايفت ويلث، في جلينميد: "على السطح، تظل الأرباح قوية، لكن أسعار الطاقة المرتفعة قد تبدأ في تقليص هوامش الربح حتى عام 2022".
انخفض مؤشر إس آند بي 500 بنسبة 21.1٪ منذ بداية العام حتى الآن، في طريقه نحو النصف الأول الأسوأ من أي عام منذ عام 1932، وفقًا لمؤشرات إس بي داو جونز، حيث شدد بنك الاحتياطي الفيدرالي السياسة النقدية في معركته ضد أسوأ تضخم منذ عقود.
بشكل عام، تؤدي كل زيادة قدرها 10 دولارات في أسعار النفط إلى خفض 0.3٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، وفقًا لأبحاث نيد ديفيس. وتشير تقديرات لافورج إلى أن الزيادة التي بلغت 30 دولارًا تقريبًا في أسعار النفط منذ فبراير أدت إلى انخفاض بنسبة 1٪ من الاقتصاد العالمي، مما ترك الولايات المتحدة على مسار محتمل نحو الركود هذا العام.
قال جون لافورج، رئيس إستراتيجية الأصول الحقيقية في معهد الاستثمار ويلز فراجو (بورصة نيويورك: WFC): "لا توجد طريقة لتجنب ما يحدث". "عندما تؤدي السلعة بشكل جيد، تجد دائمًا أن الأسهم عالقة في سوق هابطة لأنها تضغط على هوامش الربح."
وفي الشهر الماضي، قالت وول مارت إن تكاليف الوقود زادت بمقدار 160 مليون دولار عما كان متوقعا، بينما قالت تارجت إنها تضيف مليار دولار إلى توقعاتها لتكاليف النقل والشحن للعام بأكمله. [L2N2XJ0LU]
ومع ذلك، لا تزال هناك إشارات قليلة إلى أن المحللين يدمجون ارتفاع تكاليف الوقود في التقديرات. فهناك ما يقرب من 61٪ من الإفصاحات المسبقة للشركات عن نتائج أرباح الربع الثاني كانت سلبية حتى الآن، وهي أقل بكثير من معدل 68.7٪ في الإفصاحات المسبقة السلبية للربع السابق، ووفقًا لبيانات ريفينتيف: ستعلن معظم شركات إس آند بي 500 عن أرباح الربع الثاني بعد منتصف يوليو.
بشكل عام، من المتوقع أن يسجل مؤشر إس آند بي 500 نموًا في الأرباح بنسبة 5.4٪ في الربع الثاني، وفقًا لـ لوكالة ريفينتف. لكن بمجرد استبعاد شركات الطاقة، ستنخفض تلك النسبة إلى 2.2٪.
ويشير المستثمرون إلى أنهم يتوقعون أن تظل أسعار النفط مرتفعة. تعد المراكز الصعودية في النفط والسلع الأخرى هي التجارة الأكثر شعبية بين المستثمرين العالميين، وفقًا لمسح أجرته وكالة BofA Global Research.
كما أظهر استطلاع لرويترز أن المحللين يتوقعون أن تنتهي أسعار النفط الخام العام عند 99.52 دولارًا للبرميل ومتوسط 91.59 دولارًا على مدار عام 2023.
ارتفع سعر النفط فوق 90 دولارًا للبرميل لما مجموعه 22 شهرًا من الماضي 10 سنوات، بينما يتم التداول بشكل أساسي في نطاق يتراوح بين 40 دولارًا و 80 دولارًا، وفقًا لبيانات صادرة عن وكالة ريفنتف. وكان المحللون في بلاك روك (بورصة نيويورك: BLK) من بين أولئك الذين حذروا من أن تقديرات الأرباح المجمعة لا تعكس على ما يبدو احتمالية أن تضرب أسعار الطاقة آفاق النمو.
وكتب المحللون هذا الأسبوع موضحين أن أحد الأسباب هو "أننا لا نرى تراجع الأصول الخطرة كسبب للشراء - ونتوقع المزيد من التقلب في المستقبل".
عادةً ما يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى إبطاء الاقتصاد وتقليل الطلب في نهاية المطاف، إما من خلال الركود أو تغيير عادات الإنفاق الاستهلاكي. يبدو أن هذا الاحتمال ضعيف هذه المرة إذا استمرت روسيا في مواجهة عقوبات الطاقة في المستقبل المنظور، كما قال فرانسيسكو بلانش، كبير استراتيجيات السلع في BofA Europe: "حتى لو دخل العالم في حالة ركود، فإننا نقدر الموقف".
وقال إن متوسط سعر خام برنت قد يزيد عن 75 دولارًا للبرميل في عام 2023 ". وقال جاريت ميلسون، المسؤول عن استراتيجية المحفظة لدى Natixis Investment Managers Solutions، إن انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز هذا العام حتى الآن يرجع إلى حد كبير إلى انخفاض التقييمات بدلاً من انخفاض التقديرات، حيث ركز المستثمرون على استجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي القوية للتضخم.
وأوضح أن أسعار النفط المرتفعة ستؤدي قريبًا إلى خفض الأرباح بشكل عام، مما يضيف في النهاية إلى جاذبية شركات التكنولوجيا الكبيرة التي لا تعتمد على مكاسب الاقتصاد الواسع مثل الشركة الأم لشركة جوجل (NASDAQ:GOOG) ألفابت (ناسداك: GOOGL)، وقال "هناك خطر حقيقي للضغط على هامش الربح والمزيد من التراجع من هنا".