بقلم باراني كريشنان
Investing.com - هل الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة أمر حتمي، وكيف سيؤثر ذلك على سعر النفط؟
وصلت مطالبات البطالة الأسبوعية بين الأمريكيين إلى أعلى مستوياتها في خمسة أشهر بينما انخفضت مبيعات المنازل القائمة للشهر الخامس على التوالي، وذلك في الوقت الذي وصل فيه معدل بناء المنازل إلى أدنى مستوى في تسعة أشهر. كل هذه العلامات تدل على وجود مشاكل في أسواق العمل والإسكان – وهما العاملان الرئيسيان الآخران المؤثران على التضخم في أمريكا، إلى جانب النفط.
على صعيد الطاقة، تراجعت أسعار النفط الخام الأمريكي لمدة ثلاثة أسابيع متتالية، بنسبة 13٪ خلال تلك الفترة. وأنهى خام برنت الأسبوع الماضي في المنطقة الخضراء ولكن بعد أن خسر 17٪ خلال خمسة أسابيع متتالية. في محطات البنزين، بلغ سعر البنزين الأمريكي 4.38 دولار للجالون في جميع أنحاء البلاد اعتبارًا من 23 يوليو، منخفضًا عن ذروة الشهر الماضي التي تجاوزت 5 دولارات للجالون.
وفوق كل ذلك، من المرجح أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس لشهر يوليو في قراره الشهري المنتظر يوم الأربعاء. إذا حدث ذلك، فستكون هذه هي الزيادة الثانية على التوالي بمقدار 75 نقطة أساس وبذلك تكون الفائدة قد ارتفعت من 0-0.25٪ في فبراير إلى 2.25-2.50٪ بنهاية هذا الشهر. ومازال هناك ثلاثة قرارات أخرى منتظرة بشأن أسعار الفائدة لهذا العام، حيث يشير مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى رغبتهم في الوصول إلى 3.5٪ أو حتى 4٪ لسعر الفائدة بحلول نهاية العام. لكن تجار سوق المال يسعرون أيضًا خفض أسعار الفائدة بحلول عام 2023 مع توقع ضمني بأن التداعيات الاقتصادية نتيجة زيادات الاحتياطي الفيدرالي لن تكون كبيرة جدًا.
إن تفكير السوق حتى في تخفيف جديد بحلول العام المقبل يخبر الاقتصاديين أن مخاطر الركود الذي يسببه بنك الاحتياطي الفيدرالي بين الحين والآخر مرتفع بشكل معقول. لقد انكمش الاقتصاد الأمريكي بالفعل بنسبة 1.6٪ في الربع الأول وبالتالي فإن إنهاء الربع الثاني في المنطقة الحمراء هو كل المطلوب من الناحية الفنية لاستدعاء الركود.
على الأقل تشير بيانات الضرائب الأمريكية إلى أن إجمالي دخل العمل - الذي يعكس الزيادة في الأجور والوظائف والأجور التحفيزية عبر الاقتصاد - قد وصل إلى نقطة انعطاف، وأن دخل العامل يتقلص الآن بالقيمة الحقيقية، مما يجعل تباطؤ سوق العمل أكثر احتمالية.
نُقل عن مات تريفيسونو، الذي يتتبع الاستقطاعات الضريبية للمستثمرين في موقع DailyJobsUpdate.com، قوله إنه يتوقع أن تتم مراجعة توقعات الزيادة في الوظائف في يونيو والبالغ عددها 372,000 وظيفة في المستقبل، مع احتمال حدوث "انعكاس سيئ" في الوظائف الشهرية بيانات.
كما أعلن الرئيس جو بايدن من البيت الأبيض يوم الجمعة، أنه على الرغم من انخفاض أسعار الغاز لأكثر من 30 يومًا على التوالي - منذ بداية الصيف، كما قال - لا يزال متوسط السعر على المستوى الوطني أعلى بكثير مما كان عليه قبل عام، عندما كان في 3.16 دولار للجالون. وكذلك بلغ متوسط أسعار الديزل حوالي 5.46 دولار للجالون اعتبارًا من 22 يوليو، بانخفاض طفيف عن الشهر الماضي عندما وصل إلى 5.81 دولار.
وأعرب بايدن عن أسفه لوصول متوسط سعر البنزين إلى 4.40 دولار للجالون وقال "لا يزال مرتفعًا للغاية" وأنه لا "يتناقص بالسرعة الكافية" على الرغم من أن الولايات المتحدة تنتج حوالي 12 مليون برميل من النفط يوميًا – وهذا أكثر من أي بلد آخر.
قال جاريد بيرنشتاين، أحد أعضاء البيت الأبيض من مجلس المستشارين الاقتصاديين : "نعتقد أنه من المنطقي أن نتوقع قيام المزيد من محطات الوقود بتخفيض أسعارها استجابةً لانخفاض تكاليف المدخلات، وبالتالي، باستثناء الاضطرابات غير المتوقعة في السوق، نتوقع أن متوسط الأسعار سينخفض إلى أقل من 4 دولارات للجالون في مناطق أكثر في الأسابيع المقبلة"، كما أشار إلى الإجراءات التي اتخذتها الإدارة لمعالجة ارتفاع التكاليف، مثل الإفراج عن ملايين البراميل من الاحتياطي البترولي الاستراتيجي للبلاد.
وقال آموس هوشستين، كبير مستشاري وزارة الخارجية لأمن الطاقة، على قناة سي بي إس يوم الأحد إنه يتوقع أن يستمر متوسط أسعار البنزين على المستوى الوطني في الانخفاض إلى ما يقرب من 4 دولارات للجالون.
هناك العديد من المحفزات التي ستؤدي لانخفاض أسعار البنزين في المحطات، تتراوح ما بين مخاوف الركود إلى التأثير الأقل من المتوقع للعقوبات الغربية على روسيا ؛ وتحسن العرض بالنسبة للطلب.
لكن محللين يقولون إنه ربما يكون من السابق لأوانه الابتهاج بانخفاض أسعار النفط لأن أسواق الطاقة، بما في ذلك الغاز الطبيعي، لا تزال شديدة التقلب، وقد لا تستمر مخاوف الانكماش. وقال أبهي راجيندران، مدير الأبحاث في إنيرجي إنتليجنس: "من المفيد أن تنخفض الأسعار، لكنني لم نعلن الانتصار بعد".
فيما يلي قائمة مختصرة لما قد يحدد سعر النفط في الأشهر المقبلة:
تصورات المستثمرين حول الاقتصاد - كلما زادت الأحاديث حول الركود والمزيد من التراجع في معنويات المستهلكين وإنفاق المستهلكين – حيث يسهم العاملان الأخيران معًا بحوالي 70٪ من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة – تحول الأمر إلى نبوءة تتحقق من ذاتها بحدوث ركود.
رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي - إنها بالتأكيد ليست حالة من المرح "كلما زاد، كان ذلك أكثر مرحًا". فقد يكون العكس صحيحًا إذا كانت معنويات المستهلك ستتحسن. ومع ذلك، فإن الواقع يدعو إلى تناول الدواء المر وهو (تشديد) كمي قوي إذا أراد بنك الاحتياطي الفيدرالي السيطرة على التضخم على المدى الطويل.
العقوبات على روسيا. الى حد ما - كان تأثير العقوبات على تدفقات النفط العالمية أقل من الضوضاء التي أحدثتها. لقد ظلت موسكو حتى الآن محمية من المعضلة التي يواجهها الغرب والمتمثلة في الاستمرار في الشراء من مصدر غير مرغوب فيه لأن السلعة نفسها ضرورية للغاية لأوروبا. على الرغم من تحرك الولايات المتحدة للحد من سعر النفط الروسي، فإن دولًا مثل الهند والصين تقف على أهبة الاستعداد دائمًا لشراء الخام المخفض من موسكو.
في ديسمبر، سيحظر الاتحاد الأوروبي تمامًا استيراد شحنات النفط الخام الروسية عن طريق البحر، وفي فبراير، سيوقف استيراد شحنات المنتجات النفطية المكررة من روسيا. على الورق على الأقل، قد يؤدي فرض المزيد من العقوبات الأوروبية إلى زيادة الضغط على إمدادات النفط العالمية المحدودة بالفعل في الأشهر المقبلة.
موسم الأعاصير في المحيط الأطلسي – عاما بعد عام، تزداد مواسم العواصف سوءًا. وعلى الرغم من أن الأعاصير تأتي وتذهب كل عام، فإن أي عاصفة ستحدث في عام 2022 يمكن أن يكون لها تأثير مضاعف على البنية التحتية للطاقة والإمدادات والأسعار بسبب الضغط المتزايد بالفعل على الإنتاج بسبب العقوبات المتراكمة على روسيا ؛ وعدم قدرة أوبك + الظاهر على إنتاج ما تريده الدول المستهلكة، كما أن التنقيب عن النفط الصخري الأمريكي مازال أقل من مستوياته قبل الوباء.
الشهوة الأمريكية لقيادة السيارات - القيادة في الصيف، أو طالما سمح الطقس بذلك، هي إغراء كبير للأمريكيين في الضواحي مثل الشواء في الفناء الخلفي للمنزل. نُقل عن راجيندران، مدير الأبحاث في إنرجي انتليجنس، قوله إن سعر البنزين، الذي يقل عن 4 دولارات في بعض الولايات، سيرتفع على الأرجح إلى 4.50 دولارات قبل عيد العمال، ثم ينخفض مرة أخرى، وإن لم يكن سيقل كثيرًا عن 4 دولارات. ويتفق معه باتريك دي هان، رئيس قسم تحليل البترول في جاس بادي، ويعتقد أن 3.75 دولار يمكن أن يكون هو السعر الطبيعي الجديد للبنزين - وليس 2.75 دولارًا، الذي ظل السعر الطبيعي لمدة أربع سنوات على الأقل حتى التعافي من الوباء.
النفط: التسويات ونشاط السوق
أجرى خام غرب تكساس الوسيط المتداول في نيويورك، أو WTI، تداولاته النهائية عند 95.09 دولارًا يوم الجمعة بعد تسوية الجلسة الرسمية بانخفاض قدره 1.65 دولار، أو 1.7٪، عند 94.70 دولارًا للبرميل.
على مدار الأسبوع، انخفض مؤشر الخام الأمريكي بنسبة 3٪ تقريبًا، وامتدت خسائره المتراكمة إلى ما يقرب من 13٪ من خلال الأسابيع الثلاثة الماضية. في الأسبوع الماضي وحده، انخفض خام غرب تكساس الوسيط إلى 90.58 دولارًا أمريكيًا وهو أسوأ سعر له منذ فبراير.
أجرى خام برنت المتداول في لندن تداولاته النهائية عند 103.61 دولارًا بعد أن أغلق الجلسة الرسمية منخفضًا بمقدار 66 سنتًا، أو 0.6٪، عند 103.20 دولارًا للبرميل.
النفط: التوقعات الفنية لخام غرب تكساس الوسيط
من المرجح أن يتعرض خام غرب تكساس الوسيط لمزيد من عمليات البيع في الأسبوع المقبل، كما يقول سونيل كومار ديكسيت من skcharting.com، الذي يشير إلى ضعف قراءات مؤشر ستوكاستيك للنفط الخام الأمريكي ووصولها إلى 21/27 لليوم، و 13/24 للأسبوع و 48/63 شهريًا.
قال ديكسيت: "مع بداية الأسبوع المقبل، يمكن أن يؤدي الاختراق والاستقرار فوق 101 دولار إلى انتعاش قصير المدى نحو أعلى سعر للأسبوع الماضي عند 105 دولارات وقد يمتد إلى مستوى متوسط بولينجر باند الأسبوعي عند 107.50 دولار".
لكنه حذر من أن الاختراق والبقاء دون المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 أسبوعًا والبالغ 92.88 دولارًا سوف يدفع السعر إلى إعادة اختبار مستوى الأسبوع الماضي بالقرب من أدنى مستوى له في خمسة أشهر عند 90.58 دولارًا.
"ستكون هذه هي نقطة التسارع نحو المرحلة التالية والهبوط إلى 88 دولارًا ثم إلى مناطق الدعم الأفقية عند 85 دولارًا و 83 دولارًا. إذا اكتسب زخم البيع قوة، فيمكن أن ينخفض خام غرب تكساس الوسيط إلى متوسط بولينجر باند الشهري عند 78.50 دولارًا. "
الذهب: التسويات ونشاط السوق
سجلت عقود الذهب الآجلة المعيارية لتسليم أغسطس في بورصة كومكس بنيويورك صفقة نهائية بسعر 1725.30 دولارًا أمريكيًا بعد أن تمت تسوية جلسة الجمعة الرسمية بارتفاع قدره 14 دولارًا أو 0.8٪ عند 1727.40 دولارًا للأوقية، وذلك بعد الانخفاض بالقرب من أدنى مستوى في 16 شهرًا عند 1680.96 دولارًا يوم الخميس.
على مدار الأسبوع، ارتفع الذهب في أغسطس بنسبة 1.4٪، وذلك بعد الانخفاضات المتتالية التي استمرت خمسة أسابيع وهو ما كلف الثيران ما مجموعه 172 دولارًا أو 9٪.
جاء الارتداد بالتزامن مع تراجع مؤشر الدولار، الذي يقيس سعر العملة الأمريكية أمام ست عملات رئيسية، إلى أدنى مستوى في أكثر من أسبوعين عند 105.98 يوم الجمعة. وكان الدولار، وهو عادة مرتبط بعلاقة عكسية مع مع الذهب، قد وصل إلى أعلى مستوياته في عقدين عند 109.14 في 14 يوليو.
ومنذ ذلك الحين استقر الدولار في المنطقة الحمراء، وتسارع انخفاضه بعد أن انضم البنك المركزي الأوروبي إلى العديد من البنوك المركزية الأخرى في رفع أسعار الفائدة بعد أن تحول تركيزه نحو مكافحة التضخم بدلاً من الخوف من التراجع الاقتصادي المحتمل.
مع بقاء سعر الأوقية في النطاق المنخفض حول 1,700 دولار، قد يكون الذهب عرضة لانخفاض آخر إلى 1,600 دولار الأسبوع المقبل.
ولكن إذا أعطت اتجاهات الخميس والجمعة أي إشارات، فقد ترتد السبائك أيضًا بقوة من المنطقة دون 1,700 دولار وقد تندفع نحو 1,800 دولار.
قال إد مويا، الذي يرأس قسم الأبحاث الأمريكية في منصة أواندا للتداول عبر الإنترنت: "بدأ الذهب يعمل كملاذ آمن لأن النمو الاقتصادي الضعيف سيجبر العديد من البنوك المركزية على التخلي عن خطط التشديد الصارمة". و"قد يجد الذهب مقاومة عند المستوى 1,750 دولارًا، ولكن إذا لم يحدث ذلك، فلن يواجه مقاومة تذكر في طريقه نحو المستوى 1,800 دولار."
الذهب: التوقعات الفنية
وفقّا لما يقوله ديكست بالنسبة لتوقعات الأسبوع المقبل، فسيحتاج الذهب إلى الاختراق والاستمرار فوق أعلى مستوى للأسبوع السابق عند 1,745 دولارًا، لكي يتمكن من إعادة اختبار المتوسط المتحرك الأسي لمدة 5 أسابيع البالغ 1,756 دولارًا
وقال: "إن الهبوط المستمر منذ خمسة أسابيع على التوالي قد توقف لبعض الوقت، حيث اجتذب المستوى 1,680 دولارًا المشترين، مما أظهر ارتدادًا فنيًا". "وهذه هي منطقة الدعم الأفقي التي أوقفت الانخفاضات الرئيسية في الماضي في العديد من المناسبات."
وقال إن ظروف ذروة البيع للذهب في كومكس لشهر أغسطس ساهمت في الحفاظ على قراءة مؤشر الاستوكاستك الأسبوعية 14/7، مما تسبب في تقاطع صعودي وتحسن في مؤشر القوة النسبية، والذي كان عند 36.
وقال ديكسيت: "إذا تسبب المزيد من عمليات الشراء القوية وتغطية مراكز البيع المكشوفة من قبل متداولي التجزئة في زخم قوي، فيمكن للذهب أن يوسع انتعاشه إلى المستويات 1,770 – 1,780 – 1,800 – 1,815 دولارًا".
وأضاف بأن الرسم البياني الأسبوعي يشير إلى أن الارتداد يمكن أن يستهدف المستوى 1,833 دولارًا، وهو ما سيعني تقاطع المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 أسبوع والمتوسط المتحرك الأسي لـ 50 أسبوعًا.
ومع ذلك، حذر ديكسيت من أن الذهب لم يستنفد بعد تمامًا.
"سيؤدي الإرتداد من مناطق 1,750 – 1,760 دولارًا إلى استئناف التصحيح باتجاه إعادة اختبار مستويات 1,700 – 1,680 دولارًا أمريكيًا، وفي النهاية استهداف مستوى المتوسط المتحرك لـ 50 شهرًا البالغ 1,668 دولارًا أمريكيًا، يليه المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 أسبوع البالغ 1,655 دولارًا."
إخلاء المسؤولية: ليس لدى باراني كريشنان مراكز مفتوحة في السلع والأوراق المالية التي يكتب عنها.