توقعات الأسبوع: الذهب سينطلق بقوة نحو هذه المستويات.. وهل النفط الآن فرصة ذهبية؟

بقلم باراني كريشنان

Investing.com  - عندما تسمع الخبر من جيم كريمر، فأنت تعلم أن هناك عددًا كافيًا من الأشخاص يتحدثون عنه. من الدول المنتجة للنفط إلى المتداولين اليوميين الذين يتعاملون مع العقود الطويلة للنفط الخام، تتزايد التوقعات يومًا بعد يوم بأن الأسعار سترتفع مرة أخرى. لماذا ا؟ لأننا في انتظار اجتماع أوبك + القادم. ولأن النفط الخام فقد ما يقرب من 20٪ من قيمته في ثلاثة أسابيع فقط - وهذا كثير للغاية، كما يقول البعض. ولأن الغرب سيفرض قريباً حظراً على الخام الروسي. ولأن فلاديمير بوتين غاضب جدًا من مجموعة السبع والاتحاد الأوروبي لمحاولته وضع حد أقصى لسعر بيع النفط الروسي، لدرجة أنه سيحظر بالتأكيد الصادرات إلى أي دولة مشاركة في الخطة.

هذه كلها بالطبع الحجج التي يروج لها المضاربون على ارتفاع النفط. لكل من هؤلاء، أولئك الذين يختصرون السوق في أسباب محددة لديهم ردودهم أيضًا. ولكن قبل أن ندخل في مناقشة أي منها، دعنا نسمع ذلك من كريمر أولاً. قال مذيع البرامج الصباحية ومنتقي الأسهم في CNBC إن الرسوم البيانية كانت تشير إلى أن "أصل جميع فرص الشراء" للنفط ستتوفر الشهر المقبل. بالاعتماد على تحليل استراتيجي السلع ووسيط الخيارات الآجلة كارلي غارنر، فإن تفسير كريمر لسبب حدوث انعكاس وشيك في أسعار النفط الخام يشمل ملاحظة أن عيد الشكر هو عادة الفترة التي تميل فيها أسواق النفط إلى القاع - قبل الاجتماع السنوي الأخير لمنظمة أوبك والذي يصادف عادةً أواخر نوفمبر أو أوائل ديسمبر.

على الفور، سجل الخام الأمريكي أدنى مستوى في 10 أشهر عند 75.08 دولارًا يوم الاثنين قبل عيد الشكر في 24 نوفمبر. ومن المقرر أن تجتمع منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) التي تقودها السعودية والتي تضم 13 دولة وحلفاؤها العشرة بقيادة روسيا في الرابع من ديسمبر. ويعتقد كريمر أن المستثمرين سيستعدون لشراء النفط اعتبارا من الشهر المقبل، مستشهدا برأي غارنر.

قال كريمر لمستمعيه يوم الثلاثاء، في اليوم التالي: "نعتقد أنه يمكن أن يكون هناك انهيار أخير من هذا الأسبوع، والذي قد يمتد حتى وقت مبكر في ديسمبر، وأن هذا الانجراف قد يؤدي إلى انخفاض أسعار النفط الخام إلى 70 دولارًا أمريكيًا، أو حتى منتصف الستينيات". بلغ خام غرب تكساس الوسيط المتداول في نيويورك، أو خام غرب تكساس الوسيط، منتصف السبعين دولارًا، وهو أدنى مستوى منذ يناير. قالت كريمر: "بمجرد أن نصل إلى هناك [المستوى التالي]، فإنها تعتقد أن هذا قد يكون أصل لجميع فرص الشراء".

في العام الماضي، بعد عيد الشكر في 25 نوفمبر، انخفض خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 12٪ في اليوم التالي، مسجلاً أدنى مستوى له عند 67.40 دولارًا، وخسر 21٪ طوال شهر نوفمبر 2021. على مدار الأشهر الستة التالية، انتعش النفط الخام دون توقف تقريبًا، وحقق مكاسب 73٪ إجمالاً لتصل إلى ما يقرب من 115 دولارًا بحلول بداية مايو 2022.

"ضع في اعتبارك أن التداول في الأسابيع التي تتضمن عطلة يكون خفيف جدًا، وهذا يعني أن أي تحركات تميل إلى أن تكون غير متناسبة لأنها لا تتطلب الكثير لتحريك سلعة - أو سهم - خلال هذه الفترات الأخف"، حسبما ذكر كريمر.

لكن يعتقد بعض المتداولين أن النفط قد يستمر في مواجهة رياح معاكسة على المدى القريب من أزمة فيروس كورونا المتفاقمة في الصين، والتي تثير ذكريات الدمار الأصلي للبلاد من الوباء منذ ما يقرب من ثلاث سنوات.

أدى العدد القياسي لحالات كوفيد-19 الجديدة في الدولة الأولى المستوردة للنفط في الصين إلى جعل السلطات المحلية أكثر تصميماً على التمسك بتطبيق سياسة صارمة للوصول إلى صفر في حالات كوفيد في البلاد، مما يؤثر على أسعار النفط الخام.

لكن مراجعة الحالة كشفت أيضًا عن خلل خطير في استراتيجية الصين للقضاء على فيروس كورونا: وهي أن عدد كبير من السكان بدون مناعة طبيعية. أفادت صحيفة واشنطن بوست هذا الأسبوع أنه بعد شهور من وجود مناطق ينتشر فيها الفيروس في البلاد، لم يتعرض معظم سكانها البالغ عددهم 1.4 مليار شخص للفيروس.

وأضاف التقرير أن السلطات الصينية، التي أبلغت يوم الخميس عن تسجيل 31656 إصابة قياسية، تسعى جاهدة لحماية السكان الأكثر ضعفا.

وفقًا لبنك أستراليا ونيوزيلندا (ANZ)، أثرت الزيادة في الإصابات الجديدة بالفعل على التنقل والطلب على الوقود في الصين، حيث انخفض الطلب الضمني على النفط بمقدار مليون برميل يوميًا عن المتوسط ​​، عند 13 مليون برميل يوميًا. 

و حسبما ذكرت رويتر، تراجعت أسعار النفط الخام للأسبوع الثالث على التوالي هذا الأسبوع بعد أن فشل المسؤولون الأوروبيون في الاتفاق على حد أقصى لسعر النفط الروسي، على الرغم من الجدل حول مستوى يُعتقد أنه أكثر سخاءً من المستوى الذي قد يخاطر بالانتقام من الكرملين في شكل إنتاج أو تخفيضات التصدير. هذا وقد ناقش دبلوماسيون من مجموعة الدول السبع حدا أقصى لسعر النفط الروسي بين 65 و 70 دولارا للبرميل مع نظرائهم الدبلوماسيين في الاتحاد الأوروبي خلال الأيام القليلة الماضية، لكنهم لم يتمكنوا من التوصل إلى اتفاق. 

تهدف مجموعة السبع والاتحاد الأوروبي إلى الحد من عائدات النفط التي يمكن أن تمول هجوم موسكو العسكري في أوكرانيا دون تعطيل أسواق النفط العالمية، لكن المستوى المقترح يتماشى بشكل عام مع ما يدفعه المشترون الآسيويون بالفعل.

صرح جون كيلدوف ، الشريك المؤسس في صندوق التحوط من الطاقة بنيويورك أجين كابيتال ، موقع Investing.com ، قائلاً : "طالما أن الحد الأقصى المقترح للنفط الروسي لا يزال أعلى مما اعتقده السوق في البداية، فإن الانطباع العام هو أن الكرملين سوف يتفاعل بشكل أقل سلبيًا فيما يتعلق بالحد من صادراته وإنتاجه. وسيكون لهذا تأثير سلبي على النفط."

أظهرت التقارير والبيانات أن الأسعار المرتفعة بدأت في التأثير على الطلب على الديزل في الولايات المتحدة، حيث ارتفعت مخزونات نواتج التقطير - التي تشمل الديزل وزيت التدفئة - ببطء خلال الأسابيع القليلة الماضية.

لا تزال مخزونات نواتج التقطير الأمريكية أقل من متوسط ​​الخمس سنوات، لكن الفجوة في المخزونات مقارنة بالسنوات السابقة بدأت تتقلص ببطء، مما يشير إلى أن الأسعار المرتفعة تضر بالطلب، مع تشجيع المزيد من إنتاج المصافي (TADAWUL:2030) بفضل إمكانيات التكرير القوية.

في تقرير المخزون هذا الأسبوع الذي يغطي الأسبوع المنتهي في 18 نوفمبر، قالت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية إن مخزونات نواتج التقطير ارتفعت بمقدار 1.7 مليون برميل، مع ارتفاع الإنتاج إلى متوسط ​​5.1 مليون برميل يوميًا. لا تزال مخزونات الوقود المقطر أقل بنحو 13٪ من متوسط ​​الخمس سنوات لهذا الوقت من العام، ولكن قبل شهرين، كانت أقل بنسبة 20٪ من متوسط ​​الخمس سنوات لذلك الوقت من العام.

قالت رويترز في تقرير الأسبوع الماضي نقلاً عن تجار وبيانات الشحن، إن هناك أسطولاً من السفن ينقل وقودًا مقطرًا إلى ميناء نيويورك لدعم المخزونات قبل الشتاء، مما يخفف مخاوف الإمدادات. وأضاف التقرير أن 11 سفينة على الأقل يمكنها حمل حوالي 3.6 مليون برميل من نواتج التقطير، بما في ذلك الديزل منخفض الكبريت وزيت التدفئة المنزلية، ستصل إلى ميناء نيويورك في أواخر نوفمبر وأوائل ديسمبر. سيعادل ذلك حوالي 4 ٪ من جميع واردات الوقود المقطر للساحل الشرقي للولايات المتحدة في عام 2021.

مع كل السلبية في السوق، "هل يمكن لأوبك + أن تذهب إلى أبعد من ذلك [مع تخفيضات الإنتاج] إذا استمرت التوقعات في التدهور عندما تجتمع مرة أخرى في غضون أسبوعين؟". كان هذا السؤال الذي طرحه محلل أواندا، كريج إرلام، في تعليق حديث على سوق النفط.

على الرغم من الضربة المزدوجة لتراجع الطلب الصيني على النفط والمأزق بشأن سقف أسعار النفط الروسي، تتوقع تلك الخام الطويلة انتعاشًا في السوق بحلول الأسبوع المقبل تحسباً لإجراءات تصحيحية من قبل أوبك + عندما تجتمع في 4 ديسمبر.

أبرمت أوبك + بالفعل اتفاقًا لخفض الإنتاج بمقدار مليوني برميل يوميًا حتى نهاية العام المقبل لتعزيز أسعار خام برنت والخام الأمريكي، التي هبطت بنحو 40٪ من أعلى مستوياتها في مارس.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، أشار وزير الطاقة السعودي عبد العزيز بن سلمان إلى أن أوبك + ستضيف على الأرجح إلى تلك التخفيضات عندما تجتمع في 4 ديسمبر.

النفط: تسويات السوق والنشاط

تراجعت أسعار النفط الخام للأسبوع الثالث على التوالي بعد فشل المسؤولون الأوروبيون في الاتفاق على حد أقصى لسعر النفط الروسي على الرغم من الجدل حول مستوى يعتبر أكثر سخاء مما يُعتقد في السوق أنه يطلق عمليات انتقامية للتصدير أو الإنتاج من الكرملين.

كما أثر عدد قياسي من حالات الإصابة بفيروس كورونا الجديد في الصين، أكبر مستورد للنفط في الصين، والتي عززت عزم السلطات المحلية على التمسك بسياسة صارمة للوصول إلى صفر في حالات كوفيد في البلاد، على أسعار النفط الخام.

إضافة إلى الحالة المزاجية السيئة للسوق، كانت أحجام التداول أقل من المعتاد بعد عطلة عيد الشكر في الولايات المتحدة يوم الخميس، وهو حدث يدفع التجار عادةً إلى أخذ فترات راحة أطول حتى نهاية الأسبوع.

خضع غرب تكساس الوسيط المتداول في نيويورك، أو WTI، للتداول النهائي عند 76.55 دولارًا للبرميل يوم الجمعة بعد تسوية الجلسة الرسمية عند 76.28 دولارًا، بانخفاض 1.66 دولار، أو 2.1٪، في اليوم. انخفض خام القياس الأمريكي ، الذي سجل أدنى مستوى في 10 أشهر دون 76 دولارًا يوم الإثنين ، 4.5٪ خلال الأسبوع ، بعد خسائر متتالية بلغت 10٪ و 4٪ في الأسابيع السابقة.

شهد خام برنت المتداول في لندن تداولًا نهائيًا عند 83.91 دولارًا للبرميل يوم الجمعة بعد تسوية الجلسة الرسمية عند 83.63 دولارًا، بانخفاض 1.71 دولارًا أو 2٪ خلال اليوم. انخفض خام القياس العالمي الخام إلى أدنى مستوى في تسعة أشهر دون 83 دولارًا يوم الاثنين ، وانخفض بنسبة 4.5٪ للأسبوع ، بعد خسائر متتالية بنسبة 9٪ و 3٪ في الأسابيع السابقة.

كما شهد خام برنت المتداول في لندن تداولًا نهائيًا عند 83.91 دولارًا للبرميل يوم الجمعة بعد تسوية الجلسة الرسمية عند 83.63 دولارًا، بانخفاض 1.71 دولارًا أو 2٪ خلال اليوم. انخفض خام القياس العالمي الخام إلى أدنى مستوى في تسعة أشهر دون 83 دولارًا يوم الاثنين، وانخفض بنسبة 4.5٪ للأسبوع، بعد خسائر متتالية بلغت 9٪ و 3٪ في الأسابيع السابقة.

النفط: توقعات أسعار خام غرب تكساس الوسيط

في الوقت الذي لا يمكن فيه استبعاد حدوث مزيد من الانخفاض في أسعار النفط الخام الأمريكي، إلا أن مدى أي جانب هبوطي يجب أن يقتصر على المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 200 شهر، أو SMA، البالغ 72.50 دولارًا والمتوسط ​​المتحرك الأسي لمدة 50 شهرًا، أو المتوسط المتحرك، البالغ 71 دولارًا، كما قال سونيل كومار ديكسيت، كبير الاستراتيجيين الفنيين في SKCharting.com.

وقال ديكسيت: "قد تدافع هذه المستويات عن خام غرب تكساس الوسيط ضد عمليات البيع المكشوفة وتوفر ارتفاعًا في الدعم المكسور الذي تحول إلى منطقة مقاومة".

وقال إن إلقاء نظرة فاحصة على حركة سعر خام غرب تكساس الوسيط يشير إلى "قدر كبير من الاحتمال" لانتعاش قصير المدى من مناطق الدعم عند 72 دولارًا و 70 دولارًا.

إذا امتد هذا الاتجاه الصعودي، فقد يستهدف خام غرب تكساس الوسيط المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 100 أسبوع عند 81.50 دولارًا والمتوسط ​​المتحرك لـ50 يومًا عند 85.50 دولارًا، يليه المتوسط ​​المتحرك لـ50 أسبوعًا عند 89.50.

الذهب: تسويات السوق والنشاط

أنهت أسعار الذهب الأسبوع دون تغيير تقريبًا وسط استمرار الرهانات على زيادات أصغر في أسعار الفائدة الأمريكية من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والتي عوضت تدهور المؤشرات الاقتصادية.

أنهى العقد القياسي لعقود الذهب الأمريكية الآجلة لشهر ديسمبر تداول يوم الجمعة منخفضًا 8.40 دولارًا أو 0.5٪ عند 1754 دولارًا للأونصة في كومكس نيويورك. بالنسبة للأسبوع، أغلق الذهب لشهر ديسمبر دون تغيير تقريبًا بعد أن فقد 0.9٪ في الأسبوع السابق.

استقر السعر الفوري للسبائك، الذي يتبعه بعض المتداولين عن كثب أكثر من العقود الآجلة، عند 1،754.68 دولارًا للأوقية، بانخفاض 70 سنتًا، أو 0.04 ٪، في اليوم. خلال الأسبوع، ارتفع السعر الفوري + 0.3٪.

لكن الإشارات الإيجابية من محضر اجتماع نوفمبر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، والتي صدرت في وقت سابق من هذا الأسبوع، وفرت رياحًا خلفية لأسعار الذهب.

قال محضر الاجتماع الذي صدر يوم الأربعاء إن غالبية صانعي السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي الذين يقفون وراء رفع سعر الفائدة في الولايات المتحدة هذا الشهر يعتقدون أن الوقت قد حان لإبطاء وتيرة البنك المركزي العنيفة لتشديد السياسة النقدية.

وقالت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الفيدرالية، أو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: "محضر اجتماع السياسة الفيدرالية المنعقد في 1 و 2 نوفمبر يظهر أن غالبية كبيرة من المشاركين اعتقدوا أن تباطؤ وتيرة رفع أسعار الفائدة سيكون مناسبًا قريبًا".

كانت محاضر الاجتماعات أوضح إشارة حتى الآن على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان على استعداد للتخلي عن دواسة رفع أسعار الفائدة بعد أن تحمل تسارعًا شديدًا في رفع أسعار الفائدة خلال الأشهر السبعة الماضية لتهدئة التضخم.

توسع التضخم، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك، بنسبة 7.7٪ خلال العام حتى أكتوبر، ونما بأبطأ وتيرة في تسعة أشهر بعد أن بلغ ذروته بنمو بنسبة 9.1٪ خلال 12 شهرًا حتى يونيو.

جاء الانخفاض بعد زيادات لا هوادة فيها في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، والتي أضافت 375 نقطة أساس إلى الأسعار منذ مارس، من نقطة انطلاق عند 25 فقط. وعلى الرغم من هذه الحملة العنيفة، لا يزال التضخم أعلى بثلاث مرات من المستويات التي يفضلها البنك المركزي. البنك الذي تعهد بالوصول إلى هدفه البالغ 2٪.

دفع التضخم الجامح بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إضافة 375 نقطة أساس إلى أسعار الفائدة منذ مارس. قبل ذلك، بلغت المعدلات ذروتها عند 25 نقطة أساس فقط، حيث قام البنك المركزي بتخفيضها إلى الصفر تقريبًا بعد تفشي كوفيد 19 العالمي في عام 2020.

بعد أربع ارتفاعات متتالية بحجم كبير بمقدار 75 نقطة أساس بين يونيو ونوفمبر، تتوقع الأسواق أن يفرض بنك الاحتياطي الفيدرالي زيادة أصغر بمقدار 50 نقطة أساس في قراره القادم بشأن سعر الفائدة في 14 ديسمبر.

الذهب: توقعات الأسعار

يحتاج الذهب إلى كسر مستدام فوق جدارين من المقاومة - النطاق الشهري لبولينجر باند عند 1796 دولارًا والمتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 100 أسبوع البالغ 1802 دولارًا - من أجل تمديد الارتداد الذي يستهدف 1820 - 1830 دولارًا و 1842 دولارًا، وفقًا لما ذكرته ديكسيت.

وقال ديكسيت: "في حالة انخفاض الأسعار بسبب التقلبات، فإن 1.722 دولارًا و 1710 دولارًا سيكونان مستويات مهمة من الدعم، وإلا فإن المسار الصعودي الحالي للذهب سيفقد مصداقيته".

للأسبوع المقبل، كان من المتوقع أن يختبر الذهب ما بين 1750 و 1740 دولارًا - أو حتى 1722 دولارًا - يليه هجوم صعودي متجدد على 1788 دولارًا و 1802 دولارًا.

وأضاف ديكسيت: "التراكم القوي والقبول فوق 1800 دولار يمكن أن يفتح الأبواب أمام 1842 دولارًا، وهي حد رئيسي ومستهدف للمقاومة".

إخلاء المسؤولية: لا يشغل باراني كريشنان أي مناصب في السلع والأوراق المالية التي يكتب عنها.