Investing.com - يعزى التوقف الأخير في ارتفاع المعادن الأساسية إلى مجموعة من العوامل، بما في ذلك تباطؤ النمو في الصين وضعف الاقتصاد الأمريكي، حسبما قال محللون في بنك أوف أميركا للأوراق المالية في مذكرة بتاريخ الثلاثاء.
وعلى الرغم من أن الأسواق المالية تتوقع ما يقرب من خمسة تخفيضات في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام، إلا أن هذا التحفيز النقدي وحده قد لا يكون كافيًا لتعزيز المعادن الأساسية.
وأضافوا أنه من الناحية التاريخية، لم تكن تخفيضات أسعار الفائدة إيجابية بالنسبة لهذه المعادن إلا عندما تكون مصحوبة بانتعاش في نشاط التصنيع، وهو سيناريو يبدو مستبعدًا في المستقبل القريب.
العوامل المؤثرة على المعادن الأساسية
- الظروف الاقتصادية في الصين والولايات المتحدة
واجهت الحكومة الصينية صعوبة في تحفيز النمو بشكل فعال، مما أدى إلى مخاوف من استمرار ضعف السلع الصناعية في أشهر الخريف والشتاء. وفي الوقت نفسه، يُظهر الاقتصاد الأمريكي علامات على الضعف، مما يزيد من التحديات التي تواجه سوق المعادن الأساسية.
- التحفيز النقدي ونشاط التصنيع
في حين أن التيسير النقدي عادةً ما يدعم المعادن الأساسية، إلا أن فعاليته تتوقف على نمو نشاط التصنيع المتزامن. مع المؤشرات الاقتصادية الحالية التي تشير إلى تباطؤ قطاع التصنيع، قد لا تؤدي التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى سوق صاعدة للمعادن الأساسية كما هو مأمول.
ديناميكيات سوق النيكل
- أساسيات العرض والطلب
في الأشهر الأخيرة، شهد المعروض العالمي للنيكل تراجعًا في حين زاد الطلب، مما أدى إلى وجود عجز في السوق. وقد أدت مبادرة RKAB (خطط العمل والميزانية) الإندونيسية إلى خفض إنتاج البلاد من {{النيكل {{959208| مؤقتًا، مما ساهم في هذا العجز.
ومع ذلك، مع موافقة الحكومة على إنتاج 260 مليون طن من خام النيكل سنويًا من عام 2024 إلى عام 2027، من المتوقع أن تتم إعادة تسريع الإنتاج.
- سوق النيكل في الصين
أدى استثمار الصين في إندونيسيا إلى تغيير كبير في سوق النيكل المحلي. أدت زيادة الواردات من النيكل الخام إلى انخفاض الإنتاج المحلي لعدة سنوات، في حين ارتفع إنتاج النيكل النقي، مما حول الصين إلى مصدر صافٍ للنيكل النقي.
وقد أدى هذا التحول إلى ضغوط هبوطية على أسعار النيكل خارج الصين، حيث يمثل النيكل الصيني المنشأ الآن ما يقرب من 25% من المخزونات في مستودعات بورصة لندن (LON:LSEG) للمعادن (LME)، مما قد يحد من ارتفاع الأسعار.
التوقعات والتحديات المستقبلية
- إمدادات النيكل العالمية
تشير عملية إعادة التشكيل الاستراتيجي لصناعة النيكل في إندونيسيا، والتي تأثرت بالضغوط التنظيمية الدولية مثل قانون خفض التضخم في الولايات المتحدة، إلى تحول نحو نهج أكثر توازناً مقارنة باستراتيجية الاستثمار الأجنبي المباشر التي قادتها الصين في السنوات الأخيرة.
وفي حين أن هذا قد يؤدي إلى استقرار السوق على المدى الطويل، إلا أنه قد يؤدي أيضًا إلى تعقيدات وتأخيرات جديدة في تعديلات سلسلة التوريد.
- توقعات الأسعار
حافظ بنك أوف أميركا على متوسط توقعاته لأسعار النيكل عند 17,707 دولارًا للطن (8.03 دولارًا للرطل) لعام 2024 و17,625 دولارًا للطن (8 دولارات للرطل) لعام 2025، مما يعكس توقعات حذرة بالنظر إلى ديناميكيات السوق الحالية.