Investing.com - وعد الرئيس المنتخب دونالد ترامب بتشجيع زيادة إنتاج النفط الخام الأمريكي ، مما أعاد إشعال فتيل النقاشات حول سياسة الطاقة في البلاد. ومع ذلك، تشير الاتجاهات السائدة في قطاع الطاقة إلى أن مثل هذه المبادرات قد تواجه مقاومة قوية، ليس من المنظمين أو دعاة حماية البيئة، ولكن من صناعة النفط نفسها، وفقًا لما ذكرته CFRA للأبحاث.
وقد ارتفع إنتاج النفط الخام الأمريكي بالفعل بنسبة 50% منذ عام 2014، ليصل إلى 13.2 مليون برميل يوميًا (مليون برميل يوميًا) في سبتمبر 2024، أي أقل بنسبة 1.2% فقط من أعلى مستوى له على الإطلاق الذي سجله في أغسطس من العام نفسه.
ولا تزال الولايات المتحدة أكبر منتج للنفط الخام على مستوى العالم، متفوقة على كل من المملكة العربية السعودية وروسيا. وقد حدث هذا النمو في الإنتاج على الرغم من الاستثمارات المتواضعة نسبيًا في عمليات الحفر الجديدة. وقد مكّنت التكنولوجيا المحسنة الشركات من استخراج المزيد من النفط من الموارد الحالية بكفاءة، مما جعل الإنفاق الرأسمالي المكثف أقل أهمية.
"يتوخى منتجو النفط الحذر في الإنفاق لأنهم يتذكرون عام 2009. وعام 2016. وعام 2020".
لقد حوّلت الشركات تركيزها من النمو القوي إلى عوائد المساهمين، حيث تمثل توزيعات الأرباح وإعادة الشراء 36% من الإنفاق الرأسمالي لشركات التنقيب والإنتاج التي تركز على النفط في عام 2024. ويمثل هذا الرقم زيادة كبيرة مقارنةً بنسبة 23% في عام 2014، مما يشير إلى تحول واضح في الأولويات بعيداً عن إعادة الاستثمار في تطوير حقول النفط.
وقالت الوكالة في المذكرة: "إذا كان هناك أي شيء، فإن منتجي النفط في الولايات المتحدة يقومون بتحويل حصة أقل من التدفق النقدي نحو الإنتاج الجديد - والإنتاج على ما يرام".
وعلى الرغم من محدودية إعادة الاستثمار، إلا أن الإنتاج لا يزال قويًا، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى التقدم التكنولوجي.
فقد أصبحت تقنيات التكسير الهيدروليكي أكثر كفاءة، حيث أصبح عدد أقل من عمليات التكسير الهيدروليكي يوفر غالبية الإنتاج. وعلى الرغم من أن هذه الكفاءة مفيدة للمنتجين مثل شركة موارد EOG (NYSE:EOG) ، وشركة دياموند باك للطاقة (NYSE:FANG) ، إلا أنها تشكل تحديات لمزودي خدمات حقول النفط مثل هاليبرتون (NYSE :HAL) شلمبرجير (NYSE:SLB) بيكر هيوز (NYSE:BKR) . وقد شهدت هذه الشركات انخفاضًا في إيراداتها لكل برميل من النفط الخام المنتج في الولايات المتحدة بنسبة 43% منذ عام 2014.
وبدلاً من زيادة عمليات الحفر، تتجه العديد من شركات الاستكشاف والإنتاج إلى عمليات الاندماج والاستحواذ لزيادة الإنتاج. وتسلط الصفقات الأخيرة، بما في ذلك استحواذ شركة دايموندباك للطاقة على شركة إنديفور إنرجي بقيمة 26 مليار دولار، الضوء على تفضيل الصناعة للنمو غير العضوي.
وتابعت الوكالة: "نعتقد أن التحول نحو النمو غير العضوي أمر منطقي في بيئة يعاقب فيها المستثمرون الشركات التي تشير إلى نمو قوي في الإنفاق العضوي". حتى الشركات التي تجنبت نشاط الاندماج والاستحواذ الكبير من المتوقع أن تحقق نموًا في الإنتاج، وإن كان بمعدلات أكثر تواضعًا.
في الختام، في حين أن خطاب ترامب قد يدعو إلى العودة إلى عبارة "احفر يا عزيزي احفر"، فإن تركيز الصناعة على انضباط رأس المال والكفاءة وعوائد المساهمين قد يخفف من أي زيادة في نشاط الحفر الجديد.