وصلت أسعار الألومينا إلى مستويات قياسية غير مسبوقة هذا الأسبوع، مما يضع ضغوطًا على هوامش ربح مصاهر الألومنيوم على مستوى العالم. سجلت بورصة لندن للمعادن (LME) سعر إغلاق نقدي قدره 633.35 دولار للطن المتري من الألومينا يوم الأربعاء.
أدى هذا الارتفاع في الأسعار إلى زيادة نسبة سعر الألومينا إلى الألومنيوم إلى ما يقرب من 25%، وهي قفزة كبيرة من نسبة 15% في بداية عام 2024، عندما كان سعر الألومينا 350 دولار للطن.
يُعزى الارتفاع في أسعار الألومينا إلى سلسلة من الاضطرابات في الإمداد على مدار العام. أدت مشاكل التصدير الأخيرة في غينيا، وهي مورد رئيسي للبوكسيت للصين، إلى أحدث ارتفاع في الأسعار. البوكسيت هو الخام الرئيسي لإنتاج الألومينا. السوق الفعلية للألومينا محدودة، وشهدت بورصة شنغهاي للعقود الآجلة (ShFE) حالة من الجنون المضاربي، مما زاد من ارتفاع الأسعار.
يوم الأربعاء، شهدت بورصة شنغهاي للعقود الآجلة حجم تداول قياسي بلغ ما يقرب من 25 مليون طن على عقد الألومينا، وهو ما يعادل خُمس الإنتاج السنوي العالمي تقريبًا. شارك المستثمرون بنشاط في هذا السوق، كما يتضح من الارتفاعات القياسية في المراكز المفتوحة على مدى عمر العقد. استجابةً للنشاط المضاربي، زادت البورصة من حدود التداول والهوامش يوم الخميس، مضيفة علاوة على المراكز المضاربية مقارنة بمراكز التحوط الصناعية.
أصبح اعتماد الصين على بوكسيت غينيا أكثر وضوحًا، خاصة بعد أن حدت عمليات التفتيش البيئية من الإمداد المحلي وحظر التصدير من إندونيسيا في أوائل عام 2023. نما دور غينيا كمورد رئيسي للبوكسيت للصين، حيث تضاعفت الواردات من عام 2000 إلى 2023 مع زيادة إضافية بنسبة 13% في الأشهر الثمانية الأولى من هذا العام.
واجه سوق الألومينا تحديات متعددة في الإمداد. أعلنت Alcoa Corp عن الإغلاق الدائم لمصفاة Kwinana في أستراليا، مع اكتمال الإغلاق بحلول الربع الثالث من عام 2024. أعلنت Rio Tinto حالة القوة القاهرة على تسليمات مصفاة كوينزلاند في مايو بسبب قيود سعة الغاز. تأثرت Century Aluminum لفترة وجيزة بإعصار بيريل في سبتمبر، وأثارت South32 مخاوف بشأن العمليات الأسترالية بسبب اللوائح البيئية.
على الرغم من هذه الاضطرابات، ارتفع إنتاج الألومنيوم الوطني في الصين بنسبة 4.4% على أساس سنوي في الأشهر الثمانية الأولى من عام 2024. تمكنت الدولة من الحفاظ على إمداد الألومينا، بل وأصبحت مصدرًا صافيًا لروسيا، مع ارتفاع الصادرات بنسبة 41% على أساس سنوي في الفترة من يناير إلى أبريل.
ومع ذلك، فإن توافر الألومينا في البورصات مثل بورصة شنغهاي للعقود الآجلة ليس قويًا بنفس القدر، حيث انخفضت المخزونات بأكثر من النصف منذ يونيو، مما أدى إلى علاوة للعقود النقدية مقابل العقود الآجلة. لا يزال يتعين رؤية التأثير الفعلي للاضطرابات الأخيرة في شحنات البوكسيت الغيني، ولكن وقت استجابة السوق قد قصر بسبب تأثير عقد شنغهاي الآجل. أدى هذا إلى إدخال مستوى جديد من التقلبات في سوق الألومينا، والذي يمكن أن يؤثر على أسعار الألومنيوم في المستقبل.
ساهمت رويترز في هذا المقال.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا