في يوم الخميس، قام مورجان ستانلي بترقية سهم Eni SpA (ENI: IM) (NYSE: E)، وتعديل التصنيف من متساوي الوزن إلى زيادة الوزن وتحديد سعر مستهدف جديد عند 18.00 يورو.
تعكس الترقية تقييم الشركة بأن سهم إيني يتم تداوله بخصم 20% مقارنةً بالقطاع عند النظر في تقديرات الإجماع لعام 2025 للتدفق النقدي من العمليات (CFFO).
سلط المحلل من مورجان ستانلي الضوء على مضاعف التدفق النقدي من العمليات الحالي لشركة إيني البالغ 3.4 أضعاف، وأشار إلى أنه على الرغم من أن عائد التدفق النقدي الحر المتوقع للشركة لعام 2025 يبلغ 11.1%، بما يتماشى مع متوسط القطاع، إلا أن جزءًا كبيرًا من التدفق النقدي من العمليات يتم تخصيصه للنفقات الرأسمالية. هذه الاستراتيجية الاستثمارية، وفقًا للمحلل، لها تأثير على توقعات التدفق النقدي الحر للشركة.
على الرغم من الموقف الحذر بشأن أسعار النفط والغاز المستقبلية، تتوقع مورجان ستانلي أن تتمكن إيني من زيادة توزيعات أرباح السهم الواحد (DPS) بنسبة 6% تقريبًا سنويًا لبقية العقد. وتتوقع الشركة أيضًا أن حوالي 3% من هذه الزيادة يمكن موازنتها عن طريق إعادة شراء الأسهم، بينما تستمر مديونية الشركة أو الرافعة المالية في مسار تنازلي.
وبالنظر إلى ما بعد عام 2030، تطبق مورجان ستانلي نفس افتراضات نمو العائد على السهم على المدى الطويل لشركة إيني كما هو الحال بالنسبة للاعبين الرئيسيين الآخرين في الصناعة. ومع ذلك، يتم استخدام معدل خصم أعلى بنسبة 9.5% في تقييم نموذج خصم توزيعات الأرباح (DDM) بسبب ارتفاع العوائد على سندات شركة إيني. حتى مع هذا الافتراض المتحفظ لتكلفة رأس المال، يشير تقييم الشركة إلى ارتفاع بنسبة 22% عن المستويات الحالية، مما يبرر زيادة الوزن النسبي.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها