محلل يرى فرصة لسهم Stellantis بعد إعادة ضبط المخزون المحتمل

بدأت شركة Wolfe Research يوم الخميس، بدأت شركة Wolfe Research تغطية سهم Stellantis NV (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: STLA) بتصنيف Peerperform. سلطت الشركة الضوء على أن التقديرات المتفق عليها قد لا تأخذ في الحسبان بشكل كامل التحديات الدورية التي تواجهها Stellantis، لا سيما في سوق أمريكا الشمالية (NA). تشمل هذه التحديات إعادة تخزين المخزون والرياح المعاكسة للتسعير التي قد تؤثر على الأداء المالي للشركة.

تتوقع شركة Wolfe Research أن تكون أرباح Stellantis قبل احتساب الفوائد والضرائب (EBIT) للنصف الثاني من عام 2024 أقل بكثير من توقعات السوق، حيث تتوقع الشركة أن تكون أقل بنسبة 20% من الإجماع. وتتوقع الشركة أيضًا أن يبلغ التدفق النقدي الحر (FCF) حوالي 1.5 مليار يورو، وهو أقل بكثير من توقعات السوق التي تزيد عن 5 مليارات يورو.

وقد أعربت شركة الأبحاث عن مخاوفها من عدم اكتمال عملية التخلص من المخزون بحلول نهاية العام، استنادًا إلى بيانات المبيعات والمخزون. وهذا قد يحد من نمو الحجم في عام 2025، إلى جانب احتمال تآكل الأسعار والمزيج، بالإضافة إلى زيادة التكلفة مع زيادة إنتاج ستيلانتس للسيارات الكهربائية (EV) في أمريكا الشمالية. وبالتالي، فإن تقديرات Wolfe Research للأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب لعام 2025 تقل بنسبة 25% تقريبًا عن الإجماع.

على الرغم من الأداء الضعيف لشركة Stellantis في السوق منذ بداية العام وحتى تاريخه، مع انخفاض بنسبة 28% مقارنةً بزيادة مؤشر S&P 500 بنسبة 17%، تعتقد Wolfe Research أن السوق لم تُسعر بالكامل الجانب السلبي المحتمل لأرقام الشركة لعام 2025. ويرجع هذا الرأي جزئيًا إلى العدد الكبير من المستثمرين الأوروبيين الذين قد يكونون أقل دراية بظروف السوق في أمريكا الشمالية.

وترى شركة Wolfe Research إمكانية أن تصبح أكثر إيجابية تجاه Stellantis في المستقبل، بمجرد التخلص من المخزونات أو تعديل توقعات السوق. وتقر الشركة بأن شركة Stellantis يمكن أن تطور مزايا تنافسية كبيرة من خلال نهج المنصة المعيارية ذات الكفاءة الرأسمالية التي تتبعها، والتي قد تؤدي إلى توفير في التكاليف بقيمة مليار يورو سنويًا. وبالإضافة إلى ذلك، قد يكون من المفيد إنشاء قدرات وسلاسل توريد محلية في البلدان ذات التكلفة المنخفضة. تتوقع شركة Wolfe Research أيضًا زيادة في عوائد المساهمين، حيث وضعت نموذجًا لعمليات إعادة الشراء بقيمة 4 مليارات يورو لعام 2025 مقارنة بـ 3 مليارات يورو في عام 2024.

في أخبار أخرى حديثة، واجهت شركة Stellantis NV سلسلة من التطورات. فقد أبلغت الشركة عن النصف الأول من عام 2024 الذي شهد تحديات في النصف الأول من عام 2024، مع ارتفاع النفقات والمشكلات التشغيلية التي أثرت على الأداء. وعلى الرغم من ذلك، أعرب الرئيس التنفيذي كارلوس تافاريس عن ثقته في مرونة الشركة وخطتها الاستراتيجية، والتي تتضمن إطلاق 20 طرازاً جديداً والتركيز على السيارات الكهربائية ذات الأسعار المعقولة. تأتي هذه التطورات في أعقاب انخفاض تسجيل السيارات في شهر يوليو، حيث أعلنت ستيلانتيس عن انخفاض بنسبة 5.2% وسط منافسة متزايدة من الشركات الصينية.

واستجابة لتراجع الربحية، من المقرر أن يزور تافاريس مدينة ديترويت لوضع استراتيجية للتحول. يأتي ذلك بعد أن أعلنت شركة ستيلانتيس عن انخفاض أكبر من المتوقع في الإيرادات والأرباح التشغيلية للنصف الأول من العام، وهو ما يُعزى جزئياً إلى التحديات التشغيلية الداخلية. وعلى الرغم من هذه التحديات، قامت شركة نومورا/إنستنت بترقية سهم ستيلانتس من سهم محايد إلى شراء، مما يسلط الضوء على عزم الإدارة وإطلاق منتجات جديدة تنافسية من حيث التكلفة في أوروبا.

من ناحية أخرى، قامت Citi بمراجعة توقعاتها بشأن سهم Stellantis، وخفضت السعر المستهدف وخفضت توقعات هامش الدخل التشغيلي المعدل لعام 2024 بأكمله بسبب الرياح المعاكسة المتوقعة. يأتي ذلك بعد أداء أضعف من المتوقع في النصف الأول من عام 2024. يشير تقرير سيتي إلى أن التعافي المحتمل لشركة Stellantis قد يتأخر حتى السنة المالية 2025.

رؤى InvestingPro

نظرًا لأن Wolfe Research تلقي نظرة حذرة على شركة Stellantis NV (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: STLA)، مع تسليط الضوء على التحديات الدورية المحتملة والأداء المالي الأقل من المتوقع، فمن المهم النظر في بعض المقاييس والرؤى الرئيسية. وفقًا لبيانات InvestingPro، تمتلك شركة Stellantis رسملة سوقية قوية تبلغ 47.1 مليار دولار ويتم تداولها بنسبة جذابة من السعر إلى الأرباح (P/E) تبلغ 3.2 فقط، مما يشير إلى أن السهم قد يكون مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بأرباحه. بالإضافة إلى ذلك، تبلغ نسبة السعر إلى الربحية للشركة بعد تعديلها للأشهر الاثني عشر الماضية اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2024 أقل من 2.76.

من من منظور توزيعات الأرباح، تقدم Stellantis عائدًا مقنعًا بنسبة 7.9%، وهو أمر مهم جدًا للمستثمرين الباحثين عن الدخل. قد يكون هذا عاملاً رئيسيًا يجب أخذه في الاعتبار، خاصةً عندما تتوقع شركة Wolfe Research زيادة في عوائد المساهمين. علاوة على ذلك، على الرغم من الانخفاضات الأخيرة في سعر السهم، مع انخفاضه بنسبة 27.53% خلال الأشهر الثلاثة الماضية، تشير نصائح InvestingPro إلى أن شركة Stellantis تحتفظ بنقدية أكثر من الديون في ميزانيتها العمومية وتقوم بإعادة شراء الأسهم بقوة، مما يشير إلى ثقة الإدارة في عرض القيمة الذي تقدمه الشركة.

علاوة على ذلك، مع وجود هامش ربح إجمالي بنسبة 18.14% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2024، تُظهر Stellantis قدرة قوية على الاحتفاظ بالأرباح من المبيعات، على الرغم من أن Wolfe Research تثير المخاوف بشأن ضعف هوامش الربح الإجمالي. بالنسبة للمستثمرين المهتمين بمزيد من التحليل، هناك نصائح إضافية متاحة من InvestingPro، بما في ذلك رؤى حول انخفاض المبيعات ومضاعفات التداول وتوقعات الربحية، والتي يمكن العثور عليها في قسم InvestingPro المخصص لشركة Stellantis.

في النهاية، كما تشير أبحاث Wolfe Research إلى إمكانية وجود نظرة أكثر إيجابية على Stellantis في المستقبل، قد توفر المقاييس المالية الحالية ونصائح InvestingPro سياقًا أوسع للمستثمرين الذين يفكرون في أسهم الشركة.

تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها