يوم الاثنين، اقترح كبير المعلقين الاقتصاديين في صحيفة Wall Street Journal أن ينظر الاحتياطي الفيدرالي في خفض كبير لأسعار الفائدة لتحفيز الإنفاق. التوصية هي بخفض 50 نقطة أساس، وهي خطوة لا تخلو من المخاطر ولكنها تعتبر ضرورية في ظل الظروف الاقتصادية الحالية.
سلط المعلق الضوء على الموقف الصعب للفيدرالي، حيث يجب عليه التصرف دون معلومات كاملة والموازنة بين النتائج المحتملة. يعد منحنى العائد المقلوب الحالي، حيث تكون عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل أقل من أسعار الفائدة قصيرة الأجل، أحد المؤشرات التي تشير إلى أن خفض سعر الفائدة قد يكون مفيدًا. قد يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى انخفاض معدلات الرهن العقاري، مما قد يحفز الإنفاق في الاقتصاد.
ومع ذلك، حذر المعلق أيضًا من الآثار الجانبية المحتملة لمثل هذا القرار السياسي. هناك خطر أن تصبح الأسهم مبالغًا في قيمتها، وهي حالة يشار إليها بـ "الفقاعة"، إذا قرر الفيدرالي خفض الأسعار بالمقدار المقترح. قد يؤدي هذا إلى اختلال في الأسواق المالية.
الاحتياطي الفيدرالي في وضع يجب عليه فيه الموازنة بين مخاطر التصرف ومخاطر عدم التصرف. يستند الاقتراح بخفض الأسعار بمقدار 50 نقطة أساس على افتراض أن الفوائد المحتملة للاقتصاد، خاصة في تشجيع إنفاق المستهلكين والشركات، تفوق المخاطر المرتبطة بمنحنى العائد المقلوب والتقييم المبالغ فيه المحتمل للأسهم.
لا يدعو التعليق من Wall Street Journal إلى مسار عمل محدد ولكنه يقدم سيناريو حيث يمكن أن يكون خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر حدة أداة لمعالجة الرياح المعاكسة الاقتصادية. تتضمن عملية صنع القرار في الاحتياطي الفيدرالي دراسة متأنية لمختلف المؤشرات الاقتصادية والتأثير المحتمل لسياساته النقدية على الاقتصاد المحلي والعالمي.
في أخبار أخرى حديثة، تتوقع المؤسسات المالية والمحللون تغييرات كبيرة في سياسة الاحتياطي الفيدرالي. يتوقع محللو Citi أن يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى موقف أكثر تيسيرًا، مع احتمال تنفيذ تخفيضات أكبر في المستقبل، متأثرًا بظروف سوق العمل. تتوقع Wells Fargo خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في الأسبوع المقبل، استنادًا إلى تحليل بيانات العمالة والتضخم. كما يتوقع Bank of America خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، مما يشير إلى نهاية أطول فترة توقف بعد دورة رفع أسعار الفائدة في تاريخ الفيدرالي.
تحافظ Goldman Sachs على توقعاتها بخفض 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، مع توقع خفضين إضافيين بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر وديسمبر، مما يؤدي إلى خفض إجمالي قدره 75 نقطة أساس بحلول نهاية العام. يستند هذا إلى الوضع الحالي لسوق العمل الأمريكي واتجاهات التضخم.
أخيرًا، يتوقع محللو Citi سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة بإجمالي 125 نقطة أساس بحلول نهاية العام، بدءًا بتخفيض 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، يليه تخفيضات أكثر أهمية في وقت لاحق من العام. يستند هذا إلى بيانات سوق العمل التي تشير إلى اقتصاد على شفا الركود واحتمال حدوث مزيد من الضعف في أسواق العمل.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها