يوم الأربعاء، أصدر جي بي مورغان تشيس وشركاه تخفيضًا لتصنيف شركة United Microelectronics Corp (2303:TT) (NYSE: UMC)، مغيرًا تصنيف السهم من "زيادة الوزن" إلى "محايد". كما عدلت الشركة السعر المستهدف إلى 44.00 دولار تايواني جديد، انخفاضًا من 62.00 دولار تايواني جديد السابق. يأتي هذا التعديل وسط توقعات بتأخر التعافي الدوري في صناعة أشباه الموصلات، والذي من المتوقع أن يؤثر على معدلات استغلال الشركة وهوامش الربح الإجمالية.
يشير تحليل جي بي مورغان تشيس وشركاه إلى أن شركة United Microelectronics Corp قد تواجه صعوبة في الحفاظ على هوامش ربح إجمالية في النطاق المنخفض إلى المتوسط من 30% حتى عام 2026. ينبع هذا القلق من مجموعة من العوامل بما في ذلك زيادة الضغط على الأسعار، مع تخفيض شركة TSMC الرائدة في الصناعة للأسعار لبعض عقد العمليات الناضجة، واستمرار فائض العرض في السوق. بالإضافة إلى ذلك، فإن نفقات الاستهلاك لشركة UMC في ارتفاع.
من المتوقع أن تقدم شركة أشباه الموصلات خصمًا بنسبة 5-7% على متوسط سعر البيع (ASP) للعملاء في الربع الأول من عام 2025. يُنظر إلى هذا الخصم على أنه استجابة للضغوط المستمرة على الأسعار في الصناعة. علاوة على ذلك، مع عدم توقع تعافٍ فوري في معدلات الاستغلال للربعين القادمين، قد تتجه مراجعات إجماع ربحية السهم (EPS) لشركة UMC نحو الانخفاض.
يشير تقرير جي بي مورغان تشيس وشركاه إلى أن سعر سهم شركة United Microelectronics Corp قد ينخفض إلى حوالي مستويات 40 دولار تايواني جديد في المدى القريب. يستند هذا التوقع إلى تقييم يبلغ 10 أضعاف ربحية السهم المتوقعة للسنة المالية 2025، مما يعكس المخاوف بشأن ضغوط أسعار المسبك. كما يقر التقرير بأن مخاطر الارتفاع المحتملة للسهم قد تنشأ من زيادة الطلب على الذكاء الاصطناعي الطرفي أو زيادة الطلب الاستهلاكي في الصين، على الرغم من أن التعليقات الحالية من موردي تصميم الدوائر المتكاملة تشير إلى نهج حذر تجاه بناء المخزون.
في أخبار أخرى حديثة، أظهرت شركة United Microelectronics Corporation (UMC) نموًا مستقرًا في أرباحها للربع الثاني من عام 2024، حيث أبلغت عن إيرادات موحدة بلغت 56.8 مليار دولار تايواني جديد، بزيادة 4% عن الربع السابق، وهامش ربح إجمالي بنسبة 35.2%. بلغ صافي الدخل العائد للمساهمين 13.8 مليار دولار تايواني جديد، مع ربحية للسهم بلغت 1.1120 دولار تايواني جديد.
على صعيد المحللين، خفضت BofA Securities السعر المستهدف لشركة UMC إلى 56.00 دولار تايواني جديد من 60.00 دولار تايواني جديد، لكنها حافظت على تصنيف "شراء"، على الرغم من توقع انخفاض في ملف هامش الربح الإجمالي. كما رفعت مجموعة غولدمان ساكس إنك تصنيف الشركة من "محايد" إلى "شراء"، مستشهدة بالربحية القوية والتقييم الجذاب. فيما يتعلق بالامتثال التنظيمي، أظهرت UMC التزامها بالشفافية من خلال تقديم تقرير النموذج 6-K إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
رؤى InvestingPro
في ضوء تخفيض جي بي مورغان تشيس وشركاه لتصنيف شركة United Microelectronics Corp (UMC)، توفر البيانات الحديثة من InvestingPro سياقًا إضافيًا للمستثمرين. على الرغم من التحديات التي تم تسليط الضوء عليها في التقرير، تحافظ UMC على عائد توزيعات أرباح كبير يبلغ 4.72%، والذي قد يكون جذابًا للمستثمرين الذين يركزون على الدخل. يتماشى هذا مع نصيحة InvestingPro التي تشير إلى أن UMC "تدفع توزيعات أرباح كبيرة للمساهمين" و"حافظت على دفع توزيعات الأرباح لمدة 15 عامًا متتالية".
تشير نسبة السعر إلى الربحية للشركة البالغة 11.31 إلى أن السهم قد يكون مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية بالنسبة لأرباحه، وهو ما قد يكون مثيرًا للاهتمام نظرًا لتوقعات جي بي مورغان تشيس وشركاه المعدلة. بالإضافة إلى ذلك، بلغت إيرادات UMC للاثني عشر شهرًا الماضية 6.87 مليار دولار، مع هامش دخل تشغيلي يبلغ 23.77%، مما يشير إلى أن الشركة لا تزال تحافظ على الربحية على الرغم من الرياح المعاكسة في الصناعة.
تشير نصيحة InvestingPro إلى أن UMC "يتم تداولها بالقرب من أدنى مستوى لها في 52 أسبوعًا"، وهو ما يتوافق مع تخفيض جي بي مورغان تشيس وشركاه للتصنيف وتخفيض السعر المستهدف. قد يمثل هذا فرصة للمستثمرين الذين يؤمنون بآفاق الشركة على المدى الطويل، خاصة مع الأخذ في الاعتبار نصيحة أخرى من InvestingPro تسلط الضوء على "العائد القوي لشركة UMC على مدى السنوات الخمس الماضية".
بالنسبة للقراء المهتمين بتحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro 11 نصيحة إضافية لشركة UMC، مما يوفر فهمًا أعمق للصحة المالية للشركة ومركزها في السوق.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا