فقدت عملة UST المستقرة -صاحبة 18 مليار دولار بالقيمة السوقية- ارتباطها بالدولار في ظل الفوضى المرتبطة بالعملات المستقرة الخوارزمية، ما هو السبب الحقيقي وراء انهيار عملة UST ؟ عملة UST هي عملة مستقرة مربوطة بالدولار والتي تم فك ارتباطها مرتين في الأيام القليلة الماضية، حدث انهيار عملة UST وتحوم الآن حول 0.90 دولار للقطعة.
شرح بسيط لكيفية عمل عملة UST يمكنك دائمًا استرداد ماقيمته دولار واحد من عملة LUNA مقابل كل دولار بعملة UST، والعكس صحيح. فإذا كان سعر LUNA عند 50 دولارًا ؛ فيمكنك استبدال القطعة مقابل 50 UST. وبالمثل، يمكنك استبدال 50 عملة UST مقابل 1 عملة LUNA.
مهم: تجدر الإشارة إلى أنه يمكنك دائمًا استبدال 1 قطعة من عملة UST مقابل ماقيمته دولار واحد من عملة LUNA، حتى لو كان سعر عملة UST أقل من دولار أمريكي واحد.
لقد كان من المفترض أن تكون هذه آلية استقرار إذا حدث انهيار عملة UST إلى سعر 0.99 دولارًا أمريكيًا، فيمكن لمتداولي الأربتراج شرائه واستبداله مقابل ماقيمته 1 دولار من عملة LUNA.
نعلم جميعًا أن العملات المستقرة تتطلب ضمان للحفاظ على الطلب والدفاع عن ارتباط العملة بالدولار. من أين تحصل عملة UST على الضمان؟ يتم ذلك بتدخل Anchor Protocol هو (اسميًا) سوق مالي يدفع لك 19.5٪ مقابل عمل ستاكينق على عملة UST. توجد نسبة كبيرة من المعروض المتداول من عملة UST في بروتوكول Anchor , في الوقت الحالي تبلغ النسبة 40٪ فقط، لكنها وصلت إلى 70٪ + تاريخيًا.
ولكن ما الذي قد يدفعك لشراء عملة UST والاحتفاظ بها؟ هذا سهل! لأنهم يدفعون لك 20٪ سنويًا مقابل الاحتفاظ بها.
هناك سؤالان مهمان:
أولاً إذا كان هناك شيء يدفع لك 20٪ بدون مخاطر، فلماذا لا تقترض الكثير من المال وتجعله يدفع لك، 100٪ +؟ هذا هو بالضبط ما فعله Degenbox by Abracadabra Money
تم حل Degenbox وبقية نظام Frog Nation DeFi في يناير، مما أدى إلى فك ارتباط UST بالدولار الأمريكي وإرسال عملة LUNA من 100 دولار إلى 46 دولارًا.
ثانيا، كيف يمنح شخص ما 20٪ من المال المجاني كل عام؟!
حسنًا هذا بفضل، LFG (Luna Foundation Guard)، وهم المشرفون على صندوق Terra للنظام البيئي الذي تبلغ تكلفته عدة مليارات من الدولارات. سنعود إلى ذلك لاحقا.
نحتاج أولاً إلى معرفة ما يفعله رمز LUNA كل عملة UST متداولة تقلل من معروض LUNA. سيناريو الفوز هنا هو أن LUNA يتم حرقها مقابل UST، أي أنه كلما زادت UST، قلت LUNA، لذلك يجب أن يرغب المستثمرون في الحصول على LUNA.
إذا كان هناك طلب هائل على UST، وكنت آخر حامل لـ LUNA على الأرض، فسيصبح لديك قوة استرداد هائلة. وهذا هو السبب في أنه إذا كان ماركت كاب LUNA أصغر من ماركت كاب UST فسيحدث FUD.
لا يهم القيمة الإجمالية الضمنية لـ LUNA، ما يهم هو القيمة الهامشية لكل LUNA يتم استردادها مقابل UST، أو العكس، ولكن ما هو أكثر أهمية هو اتجاه واستقرار سعر LUNA.
إنها مشكلة كبيرة جدا إذا كان متوسط سعر استرداد LUNA مقابل UST مرتفعًا بالنسبة إلى السعر الحالي لـ LUNA. فلنشرح ذلك:
-
سعر LUNA مرتفع.
-
يتم حرق LUNA وسك UST.
-
انخفاض سعر LUNA.
-
يتم استرداد UST مقابل LUNA.
لنفترض أن سعر عملة LUNA هو مليار دولار، في هذه الحالة يمكن لشخص ما أن يسك مليار UST من خلال حرق عملة LUNA واحدة. ثم لنفترض أن سعر LUNA يهبط إلى 1 دولار دون سبب وجيه، يمكن لهذا الشخص أن يستبدل UST الخاص به مقابل 1 مليار قطعة من عملة LUNA!
فجأة ومرة أخرى، بدون سبب وجيه على الإطلاق – عملات LUNA الأخرى المتداولة يتم إغراقها في السوق المفتوحة. هذا – في جوهره – ما يحدث اليوم.
لذا فلنعد الآن إلى Luna Foundation Guard UST لديها نفس الديناميكيات مثل العديد من العملات المستقرة الخوارزمية الأخرى، باستثناء أنهم لديهم أيضًا LFG.
بمعنى آخر، يتم تثبيت UST من خلال:
-
العقود.
-
الجاذبية الهائلة التي تم إنشاؤها بواسطة حجم Do Kwon nuts.
كانت LFG في السابق مسؤولة عن استراتيجية Anchor bootstrapping:
خذ الخزينة LUNA، وقم ببيعها، واملأ احتياطي بروتوكول Anchor Protocol (الصندوق الكبير الذي يدفع 20٪ لمخزني UST).
كل صندوق اقتصادي آخر في L1 يفعل أشياء مثل هذه، بشكل أقل مباشرة.
ما حدث؟
-
حرق UST للتخزين.
-
سعر LUNA سيرتفع.
-
بيع المزيد من LUNA لتمويل احتياطي البروتوكول.
أدى ذلك على المدى الطويل:
-
UST ينطلق كعملة مستقرة واسعة الاستخدام قبل نفاد أموال LFG.
-
سعر عملة LUNA دولار يذهب إلى القمر
-
و الجميع سعيد!
تم حصول كل هذا في يناير عندما انهار ديجين بوكس.
أدى هذا الانفجار الداخلي إلى دفع كبير مقابل استخدام UST في نظام بيئي متعدد السلاسل مكون من 10 أرقام برئاسة دانييل سيستا.
و هنا اجتمع Jump و3AC وغيرهم في صفقة Luna OTC التي تبلغ قيمتها مليار دولار لشراء بيتكوين.
القصة وراء ذلك؟
-
احصل على عصابة البيتكوين على المتن (كل دورة تحتاج إلى ملياردير مجنون لكي يعمل بجد من أجل الملك)
-
امنح عمليات الاسترداد القدرة على استبدال UST إلى BTC بالإضافة إلى استبدال UST بـ LUNA الموجودة مسبقا.
الآن هناك عطلة نهاية أسبوع كاملة من التحركات العملاقة المكونة من 9 أرقام والتي تبيع UST وتضغط على ربط العملة.
كما هو الحال مع جميع العملات المستقرة الخوارزمية، فإن دورة الهبوط هي عكس الاتجاه الصعودي:
-
إلغاء ستاك UST وهبوطه.
-
فك الارتباط بالدولار الأمريكي بسبب الضغط الهبوطي.
-
يستبدل حاملو UST عملاتهم مقابل LUNA وفق آلية الاستبدال الموضحة في البداية.
-
حدوث تفريغ على عملة LUNA.
ما يعقد الأمور هو كل البيتكوين في الخزانة. تذكروا عندما كانت LFG تشتري البيتكوين. هل تتذكرون أخبار الـ OTC بقيمة 1 مليار دولار؟ أدى ذلك إلى ارتفاع كبير في سعر LUNA، والذي سمح بسك كميات كبيرة من UST.
في الوقت نفسه، دخل LFG DCA في بيتكوين بمتوسط سعري أعلى 40 ألف دولار.
الآن، يتم دفع بيتكوين إلى الانخفاض بسبب التوقعات الكلية بأن LFG ستضطر لبيع بيتكوين بسبب ضغط ربط UST.
أية عمليات استبدال UST -» BTC الآن ستكون في الأساس خسائر محجوزة لـ LFG، عندما كان بإمكانهم الاحتفاظ بالعملات بدلاً من ذلك.
والآن ما هي الخطة؟ اعتبارًا من صباح اليوم، تم الالتزام بمبلغ 1.5 مليار دولار للدفاع عن ربط UST بالدولار الأمريكي، بضمان مقابل احتياطيات البيتكوين. ولكن لماذا؟
كلما كانت السيولة أعمق، كان من الصعب على أي جهة “الحفر” وتحريك سعر UST بعيدًا عن دولار واحد.
لهذا السبب Jump Capital و3AC مشتركون (كانا جزءًا من الكونسورتيوم الذي اشترى مليار دولار من Luna OTC في فبراير). إنهم متداولون متمرسون ومتطورون ومستعدون لفعل كل ما يلزم لمنع دوامة موت UST.
إذا ما التالي؟ يذهب صانعو السوق الودودون إلى العمل على توظيف جزء من خزانة BTC لشراء UST بسعر السوق والحفاظ على الارتباط.
الأمل هو أن هناك المزيد من ضمانات BTC عند LFG أكثر من الضغط الذي يديره بعض من الأشخاص الذين يتلاعبون بسعر UST.
النتائج الممكنة 1) يتم استنزاف الخزانة، لكن UST يستقر.
في الوقت الحالي، يبدو أن BTC قد توقف عن الهبوط.
2) يبدو أن LFG أيضًا مدركة ومصممة على شراء BTC مرة أخرى على أساس منخفض.
هناك فوز حيث:
-
يهبط BTC إلى 30 ألف دولار.
-
يستعيد UST ارتباطه بالدولار الأمريكي.
-
تشتري LFG مرة أخرى BTC على أسعار أقل.
بع BTC، واستعد الارتباط، اشترِ BTC، تفوز Luna!
والأفضل من ذلك، أن BTC يرتفع إلى القمر بطريقة ما ونحصل على وضع حيث على الرغم من الموقف الصعب، ترتفع قيمة الضمانات الأساسية وينتهي البروتوكول بضمانات إضافية.
المصدر تغريدة من حساب jonwu.eth على تويتر.
-
إليك أسباب هبوط عملة luna بنسبة 50٪ في 24 ساعة فقط!! اقرأ من هنا
-
انهيار عملة ust المستقرة من Terra إلى ما دون من 0.90 دولار على الرغم من القرض من احتياطيات البيتكوين. اقرأ من هنا