سلط صندوق النقد الدولي (IMF) الضوء على بعض المشكلات المحتملة المحيطة بنهج إثبات الحصة (PoS) للبنية التحتية blockchain كجزء من ورقة حديثة، ويقدم اقتراحات لإطار تنظيمي يمكن أن يحد من مخاطر الأصول الرقمية العالمية.
إن PoS هو بديل لآلية إجماع إثبات العمل (PoW)، التي تستخدمها Bitcoin، والإصدار الأقدم للدمج المسبق من Ethereum.
بدلاً من تخصيص موارد الأجهزة لتأمين الشبكة، كما هو الحال في PoW، فإن “التحقق من صحة” PoS يشتركون في العملة الرقمية الأصلية للشبكة للتحقق من صحة المعاملات على blockchain.
تطرقت الورقة إلى الكيفية التي يمكن بها لنقاط البيع “أن تخلق تركيزًا مفرطًا لسلطات اتخاذ القرار في منصات تداول العملات الرقمية ومقدمي خدمات المحفظة، مما قد يزيد من مخاطر نزاهة السوق” على الرغم من التوفير المحتمل في الطاقة. كما سلطت الضوء على الكيفية التي يتطلب بها تعدين إثبات العمل طاقة كبيرة، الأمر الذي يمكن أن يبطل “الهدف العالمي للانتقال إلى اقتصاد منخفض الكربون”.
فيما يتعلق بتنظيم التكنولوجيا بشكل عام، قالت الورقة إنه يجب على المنظمين اتباع “نهج محايد تقنيًا” ولكن يجب أيضًا “النظر في الآثار التنظيمية لأشكال مختلفة من التكنولوجيا” حيث أن “أنواعًا معينة من آليات الإجماع التي تدعم سلاسل الكتل قد تولد بطبيعتها احتكاكات مع سياسة أوسع الأهداف والتفويضات “التي تنص على أن” النهج المحايد من الناحية التكنولوجية قد لا يكون مستدامًا في المستقبل “.
قدم التقرير أيضًا مجموعة من التوصيات الأخرى، بما في ذلك دعوة مجلس الاستقرار المالي (FSB) للتقدم، قائلاً إنه “في وضع جيد لأخذ زمام المبادرة في تنسيق وإنشاء معايير عالمية لدعم التنظيم الوطني لأصول الكريبتو”.
تأسس FSB في عام 2009 في أعقاب أزمة الائتمان لعام 2008 مباشرة.
تعمل المنظمة من باسيل، سويسرا، على مراقبة النظام المالي العالمي وتقديم توصيات بشأنه، وقد وصف بأنه “الركيزة الرابعة” للحوكمة الاقتصادية العالمية جنبًا إلى جنب مع صندوق النقد الدولي والبنك الدولي ومنظمة التجارة العالمية.
ومضى التقرير ليقول إن “مخاطر الاستقرار المالي لأصول الكريبتو قد لا تكون شاملة على مستوى العالم بعد، ولكن يمكن بالفعل رؤية الآثار النظامية المتزايدة في بعض البلدان”، وقد حدد زيادة كبيرة في العلاقة بين الأصول الرقمية والمالية. الأصول خلال فترات ضغوط السوق، بالاعتماد على أبحاثها الخاصة.
تشمل الخطوات الرئيسية الموضحة في الورقة ضمان “ترخيص الكيانات المركزية الرئيسية التي تنفذ الوظائف الأساسية وترخيصها” وأن السلطات قد ترغب في النظر في المخاطر المتعلقة بـ “التقلبات، والوعي بالسوق، ومعرفة المنتج وفهمه، وكيفية استخدام أصول الكريبتو . ”
في جميع أنحاء الورقة، شدد صندوق النقد الدولي على أهمية التعاون الدولي، قائلاً إن “الأبعاد عبر القطاعات وعبر الحدود لأصول الكريبتو تجعل التنسيق والتعاون المحلي والدولي أمرًا أساسيًا”، أكثر من “في حالة العديد من الأنشطة المالية التقليدية . ”
بدون هذا النهج المترابط للتنظيم، يمكن أن يكون هناك خطر “سباق نحو القاع من قبل المنظمين وواضعي السياسات”، وأيضًا من وجود وسائل محدودة لمعالجة “المراجحة التنظيمية من قبل الكيانات المالية”، وفقًا لتقرير صندوق النقد الدولي.
ومع ذلك، كان صندوق النقد الدولي واضحًا في أن “التنظيم لا ينبغي أن ينظر إليه على أنه يخنق الابتكار بل على أنه بناء الثقة”.