© Reuters

Investing.com - الأسواق الأوروبية في المنطقة الحمراء - إيبيكس 35، كاك 40، داكس ... - في انتظار قرار اليوم: قرار سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، والذي سنعرفه في الساعة 20:00 بتوقيت أسبانيا.

توقعات الإجماع تتنبأ برفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، إلى نطاق 4.25٪ -4.5٪، بعد إجمالي ارتفاعات +375 نقطة أساس منذ بدأت الزيادات في مارس الماضي (آخر أربع زيادات كانت قيمة كل منها +75 نقطة أساس).

يتركز اهتمام السوق أيضًا على المؤتمر الصحفي الذي سيعقده جيروم باول، رئيس البنك، والمقرر عقده في الساعة 8:30 مساءً بتوقيت أسبانيا

يختلف المحللون عندما يتعلق الأمر بالتعليق على "نبرة خطاب" الاحتياطي الفيدرالي اليوم.

وقال محللو رنتا4  في تعليق لهم "إن هذا الاعتدال في قيم الزيادات مدعوم إلى حد ما بالاعتدال في بيانات التضخم (قراءة مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر بالأمس +7.1٪ على أساس سنوي مقابل +7.3٪، + ٪7.7 في الشهر السابق وذروة عند +9.1٪ في يونيو، بينما التضخم الأساسي +6٪ على أساس سنوي مقابل +6.1٪، و+6.3٪في الشهر السابق وذروة عند + 6.6٪ في سبتمبر) وتراجع في حدة التشديد، والذي من المتوقع أن يستمر في الأرباع القادمة قبل أن يظهر التأثير المتأخر للتشديد النقدي على الاقتصاد الحقيقي "،.

من جانبها، قالت لينك سيكيوريتيز : "لا نعتقد أن أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكية أمس كبيرة بما يكفي لكي يغير أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) اليوم نظرتهم العامة بشأن التضخم واقتصاد الولايات المتحدة، وبالتالي يظهر ذلك في إجراءات السياسة النقدية ". جاء هذا التوضيح من قبل فريق المحللين في تعليقهم على السوق، وتم إرساله إلى موقع Investing.com عبر البريد الإلكتروني.

وأضاف خبرا لينك سيكيورتيز أنه : "بالإضافة إلى ذلك، نفهم أن آخر ما تريده اللجنة في هذا الوقت هو أن تهدأ الأوضاع المالية في البلاد، وهو أمر يحدث بسبب ارتفاع أسعار السندات وما يترتب على ذلك من انخفاض في عوائدها، ولهذا السبب نحن نتوقع أن يواصل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول حديثه المتشدد حول مكافحة التضخم، وهو حديث قد لا يعجب العديد من المستثمرين ، وقد بدأوا بالفعل في تسعير تحول السياسة المالية في عام 2023 ".

رفع الفائدة، إلى متى؟

يتفق المحللون على أن المفتاح هو معرفة إلى أي مدى ينوي البنك المركزي الأمريكي رفع أسعار الفائدة الرسمية قبل أن يتوقف عن الزيادات.

"يمكن الاستدلال على نواياهم من خلال ما يشير إليه الأعضاء المختلفون في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على الرسم البياني النقطي، حيث يرسمون كيف يتوقعون أن تتصرف أسعار الفائدة الرسمية في السنوات القادمة. كما سيكون من المثير للاهتمام معرفة الرسم البياني الكلي الجديد الذي نشره بنك الاحتياطي الفيدرالي لمعرفة كيف تطورت توقعات النمو والتضخم التي يديرها محللو المؤسسة في الأشهر الأخيرة "، وفقا لتعليق لينك سيكيوريتيز.

"سننتظر تحديث بيانات الناتج المحلي الإجمالي وتوقعات التضخم والمراجعة التصاعدية المتوقعة لمخطط النقاط، ومقارنته بالمراجعة السابقة، في سبتمبر، والتي أشارت إلى سقف معدل 4.6٪، عندما أعلن باول بالفعل أنه سيكون شيئًا خارقًا"، وفقًا لما أشاروا في رنتا 4.

كما أوضح هؤلاء المحللون، "يقوم السوق بخصم الارتفاعات الإضافية إلى المستوى المستهدف 4.75٪ -5٪ في النصف الأول من عام 2023، مع استعداد الاحتياطي الفيدرالي للتضحية بمزيد من النمو والتوظيف في مقابل التحكم في الأسعار".

من جانبهم، وفي تقريرهم اليومي للسوق، علق محللو بانكينتر أن "السيناريو الذي يستبعده المستثمرون هو أن يقف سعر الفائدة النهائي عند 5٪، وأن الزيادات التالية هي +25 نقطة أساس. وأنه في الربع الأخير من عام 2023، يمكن أن يتم بالفعل الخفض الأول لسعر الفائدة. سنرى ما إذا كان هذا السيناريو سيتغير بعد تدخل باول ”.

هل يستطيع الاحتياطي الفيدرالي تهدئة السوق؟

في رنتا 4 يذكرون أنه "في آخر توقعاتهم (سبتمبر)، ظل التضخم المقدر لعام 2023 فوق الهدف (2.8٪ مقابل 2٪) ليتوسط بعد ذلك إلى 2.3٪ المقدرة في عام 2024، في حين أنه تم خفض توقعات الناتج المحلي الإجمالي في عام 2023 إلى 1.2٪ ثم يتعافى إلى 1.7٪ في عام 2024 ". وأضافوا:" لا نتوقع تخفيضات في أسعار الفائدة وعودة إلى المستويات المحايدة (3٪) حتى يتم تأكيد السيطرة على التضخم في (2024). لذلك، نتوقع خطابًا متشددًا إلى حد ما (فائدة مرتفعة لفترة أطول) وهو الأمر الذي يمكن أن يهدئ الأسواق، خاصة بعد المكاسب القوية الأخيرة (ارتفعت أسواق الأسهم + 17٪ منذ منتصف أكتوبر، عائدات سندات الخزانة -75 نقطة أساس إلى 3، 5٪). إذا تأكد هذا التوقع لخطاب أكثر تشددًا، يمكننا أن نرى بعض عمليات جني الأرباح في سوق الأسهم والسندات،

وفي النهاية يرى خبراء بانكنتر أن "التضخم في الخدمات هو المصدر الرئيسي لقلق الاحتياطي الفيدرالي. يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى الاستمرار في رفع أسعار الفائدة لإبطاء الطلب والحفاظ على النمو لاستعادة التوازن والسيطرة على التضخم. إن قرار تعديل وتيرة الزيادات لا يعني أن المعركة ضد التضخم سوف تتراخى. يتعلق الأمر فقط بمنح التشديد المتراكم في السياسة النقدية بعض الوقت لكي يظهر تأثيره على الاقتصاد."