من غير المرجح أن يستأنف بنك إسرائيل دورة خفض أسعار الفائدة قريبًا، على الرغم من قراءة التضخم التي جاءت أقل من المتوقع لشهر مايو، وذلك بسبب الصراع المستمر مع حماس، وفقًا للمحللين. فقد ظل معدل التضخم ثابتًا عند 2.8%، وهو أقل من المتوقع عند 3.2%. وقد فاجأ هذا التطور الأسواق، ولكنه لم يُحدث تغييرًا كبيرًا في توقعات السياسة النقدية.
ويشير المحللون إلى أن الحرب المستمرة مع حماس، التي دخلت الآن شهرها التاسع، هي السبب الرئيسي للإبقاء على معدل الفائدة الحالي. وقد أدى الصراع، إلى جانب التوترات المتزايدة على الحدود الشمالية مع حزب الله، إلى إبقاء علاوة المخاطرة الإسرائيلية مرتفعة، وهو ما كان مصدر قلق لبنك إسرائيل منذ بدء الصراع في أكتوبر.
وعلى الرغم من الاتجاه العالمي لتخفيف السياسة النقدية، من المتوقع أن تعكس قرارات البنك المركزي المقبلة بشأن سعر الفائدة، المقرر عقدها في 8 يوليو و 28 أغسطس، نهجًا أكثر حذرًا. وكان بنك إسرائيل قد خفض سعر الفائدة القياسي في يناير/كانون الثاني بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.5%، بعد سلسلة من 10 زيادات متتالية في سعر الفائدة. ومع ذلك، من المتوقع أن يكون أي تيسير إضافي أكثر تدرجًا مقارنة بالزيادات القوية التي رفعت سعر الفائدة الرئيسي من 0.1% إلى 4.75% في أقل من عامين خلال عامي 2022 و2023.
قامت المؤسسات المالية مثل جي بي مورجان بتعديل توقعاتها، حيث تتوقع الآن خفضًا واحدًا بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الثالث، بدلاً من ثلاثة تخفيضات متوقعة سابقًا. وبالمثل، يتوقع بنك جولدمان ساكس تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس في كل من الربعين الثالث والرابع، لكنه يقر بصعوبة توقيت هذه التخفيضات بسبب حالة عدم اليقين الحالية.
لا يزال بعض المحللين متشككين بشأن إمكانية خفض أسعار الفائدة هذا العام، حيث يتوقع إبراهيم رزق الله من بنك باركليز أن يتجنب بنك إسرائيل إجراء المزيد من التخفيضات في عام 2020. وكان البنك المركزي وخبراء اقتصاديون من القطاع الخاص قد توقعوا في البداية إجراء تخفيضات بنحو نقطة مئوية واحدة في عام 2024.
لم تغير قراءة التضخم لشهر مايو، والتي لم تتأثر بشكل كبير بتقلبات أسعار تذاكر الطيران الدولية التي ارتفعت عادةً في أبريل، توقعات السوق. أشار كبير المحللين الاستراتيجيين في شركة مزراحي تفاحوت يوني فانينج إلى أن السوق يبدو أنه قام بتسعير تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار 1.5 نقطة مئوية خلال العام المقبل، وهو رقم لم يتغير بعد بيانات التضخم الأخيرة.
وقد أشار محافظ بنك إسرائيل أمير يارون، بعد قرار سعر الفائدة في 27 مايو، إلى أن أسعار الفائدة لا يمكن أن تنخفض مع استمرار ضغوط التضخم واستمرار الصراع مع حماس، مما يؤدي إلى زيادة الإنفاق الحكومي.
ساهمت رويترز في هذا المقال.تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها