تبعث توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفدرالي على التفاؤل لدى مستثمري الأسهم الأمريكية في الوقت الذي يستعدون فيه للتحديات المحتملة من تقارير أرباح الشركات القادمة والتطورات السياسية. وأشارت التصريحات الأخيرة لرئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي جيروم باول أمام الكونجرس إلى أن الاقتصاد الأمريكي لا يعاني من ارتفاع في درجة الحرارة، مما يشير إلى وجود حجة أقوى للاحتياطي الفدرالي لتطبيق سياسة نقدية أكثر مرونة.
ويقوم المستثمرون بتسعير احتمالية كبيرة لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، حيث ارتفعت التوقعات من 50% قبل شهر إلى أكثر من 70% بعد شهادة باول. كما تتوقع العقود الآجلة للصناديق أيضًا حوالي 50 نقطة أساس من التيسير النقدي خلال عام 2024.
ويعتقد كبير مسؤولي الاستثمار في BMO Wealth Management أن دعم الاحتياطي الفدرالي من خلال خفض أسعار الفائدة هو إشارة إيجابية لكل من الأسواق والاقتصاد، مع توقع ما يقرب من ستة تخفيضات في أسعار الفائدة خلال العام المقبل.
ستكون بيانات أسعار المستهلكين الأمريكية القادمة لشهر يونيو، والمقرر صدورها يوم الخميس، مؤشرًا مبكرًا لاتجاهات التضخم، ويمكن أن تؤثر على توقيت ومدى التيسير النقدي للاحتياطي الفيدرالي. وقد يؤدي ارتفاع معدل التضخم عن المتوقع إلى التشكيك في الحاجة إلى تخفيضات فورية في أسعار الفائدة.
يبدأ موسم أرباح الشركات يوم الجمعة مع صدور تقارير من البنوك الكبرى. ويراقب محللو السوق عن كثب حيث من المتوقع أن تشهد شركات S&P 500 نموًا في الأرباح بنسبة 10.6٪ هذا العام و 14.5٪ في عام 2025. كما تلوح في الأفق حالة من عدم اليقين السياسي مع اقتراب موعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية، وذلك في أعقاب أداء الرئيس جو بايدن والرئيس السابق دونالد ترامب في المناظرة الأخيرة.
وتتوقع شركة Truist للخدمات الاستشارية أن تشهد سوق الأسهم المزيد من التقلبات بعد النصف الأول القوي، ولكنها لا تزال إيجابية بشأن الأسهم الأمريكية. وتشير الأنماط التاريخية إلى أن الأسهم غالبًا ما ترتفع بعد أول خفض لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفدرالي، على افتراض أن الاقتصاد يتجنب الركود.
وقد يعود انخفاض أسعار الفائدة بالفائدة على مجموعة واسعة من الشركات، لا سيما الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة التي كان أداؤها ضعيفًا مقارنة بنظيراتها الأكبر حجمًا. على سبيل المثال، ارتفع مؤشر راسل 2000 الذي يركز على رؤوس الأموال الصغيرة بشكل هامشي فقط منذ بداية العام وحتى تاريخه.
تُشير شركة جون هانكوك لإدارة الاستثمار إلى أن الشركات الأصغر حجمًا، والتي تعتمد بشكل أكبر على التمويل، قد تستفيد من انخفاض تكاليف الاقتراض. ومع ذلك، من المهم أن نلاحظ أن خفض أسعار الفائدة يمكن أن يكون أيضًا استجابة للانكماش الاقتصادي، وقد شهدت الدورات السابقة انخفاضات كبيرة في السوق بعد التخفيضات الأولية لأسعار الفائدة.
تشير أبحاث معهد ويلز فارجو للاستثمار إلى أنه إذا حدث تخفيضات في أسعار الفائدة استجابة لانخفاض التضخم، فقد يكون أداء الأسهم مواتياً على مدى الأشهر الستة إلى 18 شهراً القادمة. وعلى العكس من ذلك، قد تؤدي التخفيضات الحادة في أسعار الفائدة كرد فعل للاضطرابات الاقتصادية أو السوقية الكبيرة إلى أداء أسوأ للأسهم.
ساهمت رويترز في هذا المقال.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها