يشهد المشهد العام لمدخرات التقاعد في الولايات المتحدة تحولاً طفيفاً ولكنه هام، مع ما يترتب على ذلك من آثار محتملة على أسواق الأسهم. تتم إعادة النظر في استراتيجيات الاستثمار طويلة الأجل حيث قد يتضاءل التحيز التقليدي نحو الأسهم السلبية في خطط التقاعد.
شهد ما يقرب من 40 تريليون دولار أمريكي من مدخرات التقاعد في الولايات المتحدة، والتي تراكمت على مدى عقود، انتقالًا تدريجيًا من خطط المعاشات التقاعدية المحددة المزايا (DB) إلى خطط المساهمة المحددة (DC). وقد أدى هذا التحول تاريخيًا إلى زيادة المخاطرة والتعرض للأسهم بسبب مسؤولية الفرد عن تأمين دخله التقاعدي في خطط DC. ومع ذلك، يشير الخبراء الاستراتيجيون من جي بي مورجان إلى أن هذا الاتجاه ربما يكون قد وصل إلى ذروته.
فعلى مدار 20 عامًا تقريبًا، احتفظت خطط التأمين المباشر بنسبة أكبر من الأسهم باستمرار مقارنةً بصناديق التأمين على الأصول، حيث ارتفعت حيازات الأسهم في خطط التأمين المباشر بأكثر من 10 نقاط مئوية إلى أكثر من 60%. وعلى النقيض من ذلك، كانت نسبة الأسهم في خطط الاستثمار المشترك أقل من 40%. كان هذا التحول مدفوعًا بالحاجة إلى عوائد أعلى لزيادة مدخرات التقاعد إلى أقصى حد.
على الرغم من شعبية متتبعات مؤشرات الأسهم، والتي تعززت بفضل المكاسب الكبيرة في قطاعات مثل التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، مع وجود شركات مثل Nvidia (NASDAQ:NVDA) التي تشهد نموًا كبيرًا، إلا أن المد قد يتحول. لقد كان تفضيل الاستثمار في المؤشرات السلبية، الذي غالبًا ما يتم اختياره بسبب انخفاض مخاطر التقاضي بسبب ضعف الأداء، اتجاهًا ملحوظًا في خطط الاستثمار المباشر.
ومع ذلك، يشير الخبراء الإستراتيجيون من GMO إلى أن الاتجاه نحو خطط التأمين المباشر وما يرتبط به من ميل للاستثمار السلبي قد يكون على وشك الانتهاء. وقد يؤدي ذلك إلى انخفاض كفاءة الأسواق في تسعير المعلومات الجديدة بدقة.
من المتوقع أن يرتفع الطلب على المعاشات السنوية البسيطة مدى الحياة، والمفهرسة حسب التضخم، حيث يشجع المنظمون على زيادة المشاركة في خطط التأمين على الحياة وتسهيل الوصول إلى هذه المعاشات. قد يؤدي هذا التحول إلى زيادة الطلب على منتجات السندات الائتمانية والسندات المرتبطة بالتضخم ويدفع المستثمرين الأمريكيين إلى خفض مخصصاتهم القياسية المرتفعة للأسهم، كما اقترح بنك جي بي مورغان.
علاوة على ذلك، ومع تحقيق سندات الشركات لعوائد أعلى مما كانت عليه منذ أكثر من عقد من الزمان، قد يكون هناك حافز إضافي للتنويع بعيداً عن الأسهم. قد تمثل عملية إعادة التخصيص المحتملة هذه تغييرًا كبيرًا في المشهد الاستثماري، مما يتحدى الافتراض السائد منذ فترة طويلة بأن الأسهم حليف دائم لمدخرات التقاعد.
في الختام، على الرغم من أن هذا التحول قد لا يتعارض بشكل مباشر مع الاتجاه الصعودي الحالي في أسواق الأسهم، إلا أنه يشير إلى تغيير محتمل طويل الأجل في استراتيجيات الاستثمار في مدخرات التقاعد. فمع استقرار الانتقال من نظام التقاعد القائم على الاشتراكات إلى نظام التقاعد المباشر، قد يشهد السوق إعادة توازن في تدفقات الاستثمار، حيث يصبح العمر والتوقيت عاملين حاسمين بالنسبة للمستثمرين.
ساهمت رويترز في هذا المقال.تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها