حافظ المتداولون على موقفهم المتفائل تجاه اليورو، حيث وجهوه نحو انتعاش قوي في الوقت الذي يُظهر فيه البنك المركزي الأوروبي (ECB) نهجًا حذرًا بعد التلميح إلى احتمال خفض سعر الفائدة في سبتمبر. وقد طغى هذا التفاؤل في اليورو على المخاوف الأخيرة الناجمة عن القضايا السياسية الفرنسية.
ويُعزى انتعاش اليورو جزئيًا إلى إشارة البنك المركزي الأوروبي إلى زيادة المخاوف بشأن التضخم المتقلب، مما ساهم في صعود العملة إلى أعلى مستوياتها في أربعة أشهر تقريبًا. ويأتي هذا الارتفاع في أعقاب فترة من عدم الاستقرار الناجم عن الاضطرابات السياسية داخل الحكومة الفرنسية في شهر يونيو.
وقد لعب قرار البنك المركزي الأوروبي بالإبقاء على سعر الفائدة على الودائع ثابتًا عند 3.75%، بعد انخفاضه من 4% في يونيو - وهو أول خفض في خمس سنوات - دورًا هامًا في أداء اليورو. أكدت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد أن البنك ليس مقيدًا بمسار ثابت لسعر الفائدة، وهو ما يتناقض مع تصريح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الاثنين الذي أعرب فيه عن ثقته في اعتدال التضخم في الولايات المتحدة.
وقد دعم هذا التباين في توقعات السياسة النقدية ارتفاع اليورو بأكثر من 2% مقابل الدولار هذا الشهر، وهو ما يمثل تحولاً من انخفاض بنسبة 1% في يونيو. يوم الخميس، تم تداول اليورو يوم الخميس حول 1.093 دولار، بانخفاض طفيف خلال اليوم ولكنه لا يزال في طريقه لتحقيق أكبر قفزة شهرية له منذ نوفمبر.
في حين تعثر اليورو مقابل الفرنك السويسري والجنيه الإسترليني هذا الشهر، أشار بيل باباداكيس، الخبير الاستراتيجي الكلي في لومبارد أودييه، إلى أن "السيناريوهات المتطرفة حول المخاطر السياسية الفرنسية آخذة في التراجع"، كما أن ثقة السوق في أن الاحتياطي الفيدرالي سينفذ قريبًا تخفيضات في أسعار الفائدة قد أضعف الدولار مقابل معظم العملات.
ومع ذلك، فإن مسار اليورو لا يخلو من العقبات المحتملة. ولا يزال المستثمرون يتوخون الحذر بشأن نتائج الانتخابات الرئاسية الأمريكية في نوفمبر/تشرين الثاني، حيث يمكن أن تؤثر التعريفات الجمركية التي اقترحها الرئيس دونالد ترامب على الواردات سلبًا على اقتصاد منطقة اليورو، مما قد يؤدي إلى عودة التضخم وأسعار الفائدة في الولايات المتحدة، وبالتالي ارتفاع الدولار.
وتتوقع أميلي ديرامبور، مديرة محفظة متعددة الأصول في شركة أموندي، أن يضيق الفارق في أسعار الفائدة بين منطقة اليورو والولايات المتحدة، مما سيؤدي إلى بعض الانخفاض في قيمة الدولار. ومع ذلك، فإن توقع فوز ترامب، الذي يُنظر إليه على أنه مواتٍ للدولار، قد يحد من هذا الانخفاض في قيمة العملة إلى ما بعد الانتخابات.
وقد قامت أسواق المال بتسعير أكثر من تخفيضين في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي وأقل بقليل من اثنين من البنك المركزي الأوروبي بحلول نهاية العام. ويشهد الدولار، الذي كان مهيمنًا على معظم المنافسين خلال العام الماضي، تراجعًا في الدعم الآن مع زيادة احتمالية خفض أسعار الفائدة. انخفض المؤشر الذي يقيس الدولار مقابل العملات الرئيسية بنسبة 2% خلال شهر يوليو.
كما يعكس تعافي اليورو أيضًا تراجع المخاوف بشأن استقرار منطقة اليورو، والتي ازدادت في شهر يونيو عندما أثارت الانتخابات البرلمانية المبكرة التي أجراها الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون شكوكًا بشأن الاستقرار السياسي في المنطقة وسلطت الأضواء على العجز الكبير في ميزانية فرنسا.
ويتوقع ديفيد زان، رئيس قسم الدخل الثابت الأوروبي في فرانكلين تمبلتون، أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر ومرة أخرى في الربع الرابع، ولكنه يتوقع وتيرة تدريجية في دورة خفض أسعار الفائدة.
أعربت رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاجارد يوم الخميس عن مخاوفها بشأن النمو الاقتصادي في منطقة اليورو في ضوء التوترات التجارية العالمية المحتملة. وأشار بنجامين ميلمان، الرئيس التنفيذي للمعلومات في شركة إدموند دي روتشيلد لإدارة الأصول، إلى أن زيادة ترامب للرسوم الجمركية تشكل خطرًا كبيرًا على اقتصاد منطقة اليورو القائم على التصدير.
ساهمت رويترز في هذا المقال.تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها