يواصل مستثمرو التجزئة الكوريون الجنوبيون، الذين يُشار إليهم غالبًا باسم "النمل"، اتجاههم المستمر منذ سنوات للاستثمار بكثافة في الأسهم الأمريكية، على الرغم من تراجع السوق العالمية مؤخرًا. ويستمر هذا النمط حيث تقدم الأسهم المحلية عوائد وتقييمات أقل للمساهمين، وهو وضع يوصف عادةً باسم "الخصم الكوري".
وقد أظهر هؤلاء المستثمرون الأفراد تفضيلًا قويًا لعمالقة التكنولوجيا الأمريكية مثل Nvidia وTesla وApple، مدفوعين جزئيًا بطفرة الذكاء الاصطناعي العالمية. وقد زاد الكوريون الجنوبيون هذا العام من مشترياتهم من الأسهم الأمريكية، مع استثمارات ملحوظة في شركة Tesla، التي تشكل الآن حوالي 85% من الأصول المالية للمستثمر سوني نوه. وهو ينظر إلى التقلبات الحالية في السوق على أنها فرصة للشراء من أجل النمو على المدى الطويل.
وعلى النقيض، لم تكن الشركات الكورية الجنوبية مثل Samsung Electronics وSK Hynix في طليعة ثورة الذكاء الاصطناعي، حيث انخفضت أسهم سامسونج بنسبة 4% هذا العام، في حين ارتفعت أسهم Nvidia بنسبة 120%. وشهدت أسهم Hynix زيادة بنسبة 25%. إن التباين في توزيعات الأرباح صارخ، حيث يبلغ متوسط نسبة توزيعات الأرباح إلى صافي الدخل للشركات الكورية الجنوبية 26% على مدى 10 سنوات، مقارنة بـ 55% في تايوان، و36% في اليابان، و42% في الولايات المتحدة.
اشترى "النمل" ما قيمته 9 مليارات دولار من الأسهم الأمريكية في الفترة من يناير إلى يوليو، بعد بيع ما قيمته 2.8 مليار دولار في عام 2023. في الوقت نفسه، باعوا مبلغًا قياسيًا قدره 16.3 تريليون وون (11.9 مليار دولار) في الأسهم المحلية خلال الفترة نفسها، مما ساهم في انخفاض مؤشر KOSPI بنسبة 1.3% هذا العام. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 ونيكاي بنسبة 13% و5% على التوالي.
على الرغم من تحقيق رقم قياسي بلغ 27 تريليون وون في مشتريات الأجانب للأسهم الكورية في الفترة من يناير إلى يوليو، إلا أن هذه المعاملات لم تمثل سوى 27% من متوسط حجم التداول اليومي، مقارنة بـ 54% للمستثمرين الأفراد.
تواجه جهود حكومة يون سوك يول لتعزيز تقييمات الأسهم المحلية تحديات بسبب هذه الاتجاهات. وقد تزيد ضريبة الأرباح الرأسمالية المقترحة المقرر فرضها العام المقبل من تثبيط الاستثمار، على الرغم من وجود وعود بإلغائها.
يخطط مستثمر التجزئة أوه جيونغ مين، الذي عانى من خسائر وتعافي في الآونة الأخيرة، لمواصلة الاستثمار في الأسهم الأمريكية، مستشهداً بأرباح الأسهم وعوائد المساهمين الأفضل مقارنة بالشركات الكورية.
يهدف "برنامج رفع قيمة الشركات" الذي أطلقته الحكومة الكورية الجنوبية إلى تنشيط الاستثمار وجعل سوق الأسهم المحلية أكثر تنافسية. ومع ذلك، يُعرب المحللون عن شكوكهم بشأن فعاليته، نظرًا لهياكل الحوكمة غير الشفافة لشركات Chaebols الكورية الجنوبية.
ويشكك محللون من شركة موندريان إنفستمنت بارتنرز في فعالية الإقناع الحكومي لإصلاح التشايبول، ويقارنون ذلك بالتحسينات الناجحة التي شهدتها اليابان في سوق رأس المال. وقد تجاوزت الآن استثمارات كوريا الجنوبية في الأسهم الأمريكية استثمارات اليابان، حيث تتصدر أسهم شركات Tesla وNvidia وApple قائمة الأسهم التي تمتلكها كوريا الجنوبية في الولايات المتحدة، والتي بلغت قيمتها 13.6 مليار دولار و12 مليار دولار و5.1 مليار دولار على التوالي حتى نهاية يوليو.
وأشار الرئيس التنفيذي لشركة Toss للأوراق المالية إلى الدور الهام الذي تلعبه كوريا الجنوبية في السوق الآسيوية، ولا يزال المستثمرون مثل أوه متفائلين بشأن إمكانية ارتفاع الأسهم الأمريكية.
ساهمت رويترز في هذا المقال.تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها