ارتفعت أسعار الفضة إلى أعلى مستوى لها منذ أكثر من عقد، حيث وصلت إلى 32.71 دولار للأونصة يوم الخميس، وهو أعلى مستوى لم نشهده منذ ديسمبر 2012. شهد المعدن الثمين زيادة كبيرة، حيث ارتفع بأكثر من 35% في عام 2024، متفوقًا على المعادن الأخرى في فئته. يُعزى هذا الارتفاع إلى الأداء القوي للذهب وإجراءات التحفيز الجديدة في الصين، والتي تشمل أكبر ضخ مالي منذ جائحة كوفيد-19.
يساهم الكشف الأخير للبنك المركزي الصيني عن إجراءات تحفيز كبيرة وتوقع خفض سعر الريبو العكسي لمدة سبعة أيام في الاتجاه الصعودي للمعادن الصناعية. يأتي إعلان التحفيز هذا الأسبوع بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الأسبوع الماضي بخفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية.
أشار أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في Saxo Bank، إلى أن التحفيز الصيني مفيد بشكل خاص للفضة، وهو المعدن الذي كان المتداولون يترقبون مثل هذا الدعم له. كما اقترح هانسن أن القوة المستمرة للذهب، إلى جانب استقرار أو ارتفاع أسعار المعادن الصناعية، قد يؤدي إلى تفوق أداء الفضة على الذهب.
وتوقع تفوقًا محتملاً بنسبة 10% للفضة مع تضييق نسبة الذهب إلى الفضة، التي تقيس عدد أونصات الفضة التي يمكن شراؤها بأونصة واحدة من الذهب، إلى نطاق 70 إلى 75.
يتوقع محلل Citi ماكس لايتون نظرة إيجابية للفضة، متوقعًا ارتفاعها إلى 35 دولارًا في الأشهر الثلاثة القادمة و38 دولارًا في إطار زمني يتراوح بين ستة إلى اثني عشر شهرًا. يستند تفاؤل لايتون إلى الاعتقاد بأن النشاط العالمي سيتم تحفيزه من خلال خفض أسعار الفائدة، مما يدعم استهلاك الفضة.
في المقابل، تتوقع Macquarie استمرار العجز في سوق الفضة على مدى السنوات الخمس القادمة، مؤكدة أن التدفقات الاستثمارية، خاصة من خلال حيازات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، ستلعب دورًا حاسمًا في تحركات أسعار المعدن على المدى القصير.
على الرغم من الارتفاع الحالي، يحذر بعض المحللين من أن الاتجاه الصعودي قد لا يكون مستدامًا. يشير حمد حسين، الاقتصادي المساعد في مجال المناخ والسلع في Capital Economics، إلى أن الإجراءات الاقتصادية الأخيرة للصين قد لا تكون كافية لعكس اتجاهات النمو، وأن السوق قد يبالغ في تقدير احتمالية المزيد من خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
يتوقع حسين أن بعض المحركات الحالية للطلب على الفضة ستضعف، مما قد يؤدي إلى استقرار أو انخفاض في أسعار الفضة في الأشهر القادمة.
بالإضافة إلى ذلك، يسلط تباطؤ نمو الإنتاج الصناعي في الصين إلى أدنى مستوى له في خمسة أشهر في أغسطس الضوء على تحديات ضعف الطلب المحلي في ثاني أكبر اقتصاد في العالم. يمكن أن يشكل هذا مخاطر على المدى القريب لسوق الفضة.
أعرب كارستن مينكه، المحلل في Julius Baer، عن وجهة نظر مفادها أن أداء الفضة على المدى المتوسط إلى الطويل يرتبط بشكل أوثق بمسار الذهب بدلاً من عوامل السوق الخاصة بالفضة. تعد هذه العلاقة بين المعدنين الثمينين جانبًا رئيسيًا يجب مراقبته مع استمرار تطور السوق.
ساهمت رويترز في هذا المقال.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا