ارتفعت علاوة الأجل لسندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى المنطقة الإيجابية هذا الأسبوع، متأثرة بالأداء الاقتصادي القوي للبلاد واقتراب الانتخابات الرئاسية. وفقًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، سجلت علاوة الأجل، وهي مؤشر رئيسي للعائد الإضافي الذي يطلبه المستثمرون للاحتفاظ بديون حكومية طويلة الأجل، 0.034% يوم الاثنين، وهو تغير ملحوظ مقارنة برقم الجمعة السابق البالغ سالب 0.047%.
يمثل هذا التغيير أول مرة تكون فيها علاوة الأجل إيجابية منذ 25 يوليو، مما يعكس تحولًا في معنويات المستثمرين. كانت علاوات الأجل المنخفضة خلال العقد الماضي، والناتجة عن أسعار الفائدة المنخفضة تاريخيًا بعد الأزمة المالية 2007-2009 وخلال جائحة كوفيد-19، في ارتفاع تدريجي بسبب المخاوف المالية طويلة الأجل وتوقع استمرار التضخم.
يتزامن الارتفاع في علاوة الأجل مع زيادة كبيرة في عوائد سندات الخزانة، أثارتها بيانات الوظائف الأمريكية القوية مؤخرًا. أدت هذه البيانات إلى إعادة نظر المستثمرين في مدى التخفيضات المحتملة لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل. ارتفعت عوائد السندات القياسية لأجل 10 سنوات، التي وصلت إلى أدنى مستوياتها في سبتمبر بسبب التوقعات بتيسير نقدي، إلى أكثر من 4%، مسجلة أعلى مستوى لها منذ أواخر يوليو يوم الأربعاء.
اقترح ماثيو ميسكين، الاستراتيجي المشارك للاستثمار في John Hancock Investment Management، أن ارتفاع علاوات الأجل قد يشير إلى توقعات السوق بعجز حكومي أعلى، خاصة إذا فاز دونالد ترامب في الانتخابات القادمة ضد نائبة الرئيس كامالا هاريس في 5 نوفمبر. وأشار ميسكين إلى أنه مع زيادة فرص فوز ترامب، هناك ارتفاع مقابل في الطرف الأطول من منحنى عائد الخزانة، ربما بسبب توقع زيادة الإنفاق العجزي.
يشير أحدث استطلاع لرويترز/إبسوس إلى سباق متقارب، حيث تتقدم هاريس على ترامب بثلاث نقاط مئوية، وهو هامش أضيق مقارنة بنتائج استطلاع أجري بين 20-23 سبتمبر.
علاوة على ذلك، توقعت PIMCO، وهي شركة رائدة في إدارة أصول السندات، في وقت سابق من هذا العام ارتفاعًا في علاوات الأجل بسبب استمرار التضخم وتزايد العجز المالي. في تقرير حديث، ذكرت PIMCO أن العجز الأمريكي بعد الانتخابات وسياسات التجارة التضخمية قد تؤثر على سندات الخزانة طويلة الأجل، على الرغم من الاحتمال الحالي لانخفاض أسعار الفائدة.
وصلت توقعات التضخم للعقد القادم، كما تقاس بالفارق بين عوائد سندات الخزانة الاسمية وتلك المحمية من التضخم، إلى 2.284% هذا الأسبوع، وهو أعلى مستوى منذ 22 يوليو. يؤكد هذا الارتفاع توقعات السوق فيما يتعلق بالضغوط التضخمية على مدى السنوات القادمة.
ساهمت رويترز في هذا المقال.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا