Investing.com - إن رفع أسعار الفائدة لإبطاء الاقتصاد الأمريكي عمداً ليس مهمة لضعاف القلوب، لكن الاختبار التالي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يجعل حتى هذه المهمة الصعبة تبدو بسيطة.
بعد رفع أسعار الفائدة العام الماضي بوتيرة لم نشهدها منذ آخر مرة ارتفع فيها التضخم قبل 40 عامًا، يجب على مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أن يقرروا قريبًا متى حان الوقت للتوقف عن جعل اقتراض الأموال أكثر تكلفة.
قد يكون التوقف المؤقت في معدلات رفع الأسعار قاب قوسين أو أدنى، وقد يرتفع الجدل حول موعد التوقف عن رفع أسعار الفائدة قريبًا.
ورفع المسؤولون في مايو أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية إلى نطاق مستهدف جديد يتراوح بين 5-5.25 نقطة مئوية، وهو أعلى مستوى منذ ما يقرب من 16 عامًا.
بيد أن أسعار الفائدة يمكن أن تكون لها تداعيات خطيرة على القوة الشرائية للأمريكيين، وسوق العمل، والاقتصاد الأمريكي - والآن، البنوك داخل الولايات المتحدة وخارجها.
وستكون البيانات الواردة حول التضخم والتوظيف مهمة لتحركات بنك الاحتياطي الفيدرالي التالية. حيث تظهر بيانات وزارة العمل أن تسريح العمال ارتفع في فبراير، بينما استقال عدد أقل من الأمريكيين من مناصبهم - في إشارة إلى تذبذب الثقة في سوق العمل. استمر التوظيف أيضًا في التباطؤ في مارس، لكن أرباب العمل ما زالوا يضيفون وظائف بوتيرة قوية، أي ما يقرب من 1.4 مرة أسرع من وتيرة ما قبل الوباء من عام 2019.
اقرأ أيضًا
عملة رقمية صغيرة تفقد مليار دولار من قيمتها السوقية.. والحيتان يقبلون بقوة
الذهب يفقد بريقه فجأة.. ولا يبدو سعيدًا بالارتفاعات الأخيرة!
الذهب في طريقه لـ 2400 دولار للأوقية.. لهذه الأسباب!
متى سيتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة؟
لطالما توقع الاقتصاديون أن يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة في وقت ما في عام 2023، ولكن "حينما" تبلغ أسعار الفائدة ذروتها - وهو مستوى يُعرف باسم سعر الفائدة «النهائي» - هو في الواقع أكثر أهمية من «متى».
يرى سبعة فقط من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أن أسعار الفائدة ترتفع أعلى مما هي عليه الآن، وفقًا للتوقعات الفردية للمسؤولين في مارس الماضي. ويتوقع ثلاثة مسؤولين رفعًا واحدًا آخر، بينما يتوقع ثلاثة مسؤولين رفعين آخرين للفائدة. ويرى أحد صانعي السياسة ثلاث زيادات أخرى في أسعار الفائدة. لن يقوم صانعو السياسة بتحديث هذه التقديرات حتى اجتماعهم القادم لتحديد أسعار الفائدة في يونيو، مما يعني أن تعليقات باول في المؤتمر الصحفي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هي أفضل المؤشرات على موقف المسؤولين حاليًا.
يراقب المسؤولون البيانات الاقتصادية الواردة، لكنهم يراقبون أيضًا مدى تأثير إخفاقات بنك سيليكون فالي وبنك سيغنتشر وفيرست ريبابليك على الاقتصاد. هذه الانهيارات الكبرى - من بين الأكبر في تاريخ الولايات المتحدة - يمكن أن تمنع البنك المركزي الأمريكي من إبطاء الاقتصاد بعد الآن.
مهمة الفيدرالي تتعقد
تكمن صعوبة التنبؤ في أن الاقتصاد الأمريكي والتضخم لم يتطورا كما يتوقع المسؤولون.
وكرر باول أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون على استعداد لتعديل توقعاته اعتمادًا على كيفية تطور الاقتصاد الأمريكي. بعبارة أخرى، قد تؤكد أزمة مصرفية أعمق تؤثر على الإقراض بقوة أكبر على الحاجة إلى التوقف عن رفع أسعار الفائدة - على الأقل في الوقت الحالي. أما إذا هدأ الاضطراب وظل التضخم ساخنًا، فقد تكون هناك حاجة إلى المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة.
قد تؤكد الأزمة المصرفية الأخيرة بشكل أكبر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن الوقت قد حان لمشاهدة ومعرفة مقدار ارتفاع أسعار الفائدة الذي يؤثر على الاقتصاد.
قد تستغرق السياسة النقدية عامًا، إن لم يكن أكثر، للتأثير بشكل كامل على الاقتصاد الأمريكي. غالبًا ما يقوم المقرضون، على سبيل المثال، بتعديل قروضهم ذات الأسعار المتغيرة في غضون شهر إلى شهرين من رفع سعر الفائدة الفيدرالي.