Arabictrader.com - من المقرر أن ينتهي بنك الاحتياطي الاسترالي من اجتماعه الأول لعام 2024 غدا الثلاثاء، وسط ترقب الأسواق صدور القرار والمؤتمر الصحفي لمحافظ البنك المركزي بولوك اللاحق لصدور القرار، وما له من انعكاسات قوية على تحركات الدولار الاسترالي بتداولات سوق العملات.
وهنا يُثار السؤال: هل سيبقي الاحتياطي الاسترالي سيبقي على أسعار الفائدة عند المستوى الحالي البالغ 4.35% مجددا؟ أم أن البنك المركزي لديه مفاجأة للأسواق؟
وقبل الإجابة على هذا السؤال، يجب النظر إلى ملابسات اتخاذ القرار المرتقب، وذلك على النحو التالي:
أولا: الأوضاع الاقتصادية التي شهدتها أستراليا مؤخرا
منذ اجتماع البنك المركزي الاسترالي بأوائل ديسمبر، طرأت عدة تغييرات على اقتصاد أستراليا قد تؤثر بقوة على السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الاسترالي خلال الاجتماعات المقبلة، وأهمها بيانات التضخم والنمو الاقتصادي وسوق العمل.
وفي هذا الصدد، كشفت البيانات الرسمية عن تباطؤ نمو التضخم في أستراليا في ديسمبر، حيث تباطأت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين في أستراليا إلى 3.4% على أساس سنوي بالمقارنة مع 4.3% المسجلة خلال شهر نوفمبر الماضي، وأيضا، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين للربع الرابع من العام الماضي إلى 4.1% بأقل من القراءة السابقة البالغة 5.4% بالربع الثالث.
ومن ناحية أخرى، فقد اقتصاد أستراليا نحو 65.1 ألف وظيفة، بشهر ديسمبر الماضي، علما بأن القراءة السابقة لشهر نوفمبر قد أظهرت إضافة اقتصاد أستراليا نحو 72.6 ألف وظيفة، بما يعكس تراجع الإنفاق الاستهلاكي داخل أستراليا وهو أحد مغذيات التضخم بالبلاد.
وبالنسبة إلى النشاط الاقتصادي، تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي ليسجل 0.2% خلال الربع السنوي الثالث من العام الماضي، بالمقارنة مع النمو الذي سجلته أستراليا بالربع السنوي الثاني من العام نفسه والبالغ 0.4%.
وفي ظل تباطؤ النمو الاقتصادي وهدوء الأوضاع بسوق العمل، جنبا إلى جنب مع تخفيف حدة التضخم في أستراليا يمكن القول أن بنك الاحتياطي الاسترالي ليس لديه ما يدفعه لاتخاذ إجراءات تشديدية إضافية هذا الاجتماع، وهو ما يدعم احتمالات التوقف نهائيا عن رفع الفائدة.
ومع اقتراب التضخم في أستراليا من النطاق المستهدف (2%-3%) فهل يمكن القول بأن الاحتياطي الاسترالي قد يعلن انتصاره بمعركة كبح التضخم على المدى القريب؟
تجدر الإشارة، إلى أنه بالرغم من التقدم الملحوظ الذي أحرزه الاحتياطي الاسترالي بهذا الصدد؛ غير أن التضخم في أستراليا لا يزال مرتفعا؛ وقد يواجه مخاطر صعودية خلال الفترة المقبلة، خصوصا في ظل ارتفاع أسعار الإيجارات وثبات الأسعار المحلية إلى حد ملحوظ، لذا فإن بيانات التضخم للربع السنوي الأول من هذا العام هامة للغاية كي يعلن بنك الاحتياطي الاسترالي انتصاره بمعركة السيطرة على التضخم المرتفع ويبدأ في اتخاذ خطوات تيسيرية.
ثانيا: توقعات الاقتصاديين لقرارات الاحتياطي الاسترالي
عززت غالبية توقعات الخبراء احتمالية أن يحافظ بنك الاحتياطي الاسترالي على الفائدة دون تغيير، فعلى سبيل المثال، رجح خبراء بنك أوف أمريكا (NYSE:BAC) بأن يحافظ البنك المركزي الاسترالي على سياسته التشديدية عند المستويات الحالية لفترة زمنية أطول على أن يبدأ الخفض الأول لسعر الفائدة بعام 2025، حيث يجد المحللون أن الاحتياطي الاسترالي قد انتهى بالفعل من دورة رفع الفائدة على الأرجح نتيجة لتباطؤ نمو الاقتصاد الاسترالي.
وفي نفس السياق، كشف استطلاع أجرته رويترز عن توقعات بتثبيت بنك الاحتياطي الاسترالي سعر الفائدة الرئيسي عند 4.35% باجتماع الغد، مع استبعاد احتمالية أن يتم رفع سعر الفائدة مجددا خلال اجتماعاته هذا العام.
ثالثا: أبرز تصريحات صناع السياسة النقدية الأخيرة
تطرق عدد من أعضاء بنك الاحتياطي الاسترالي إلى تصريحات هامة بشأن القرار المرتقب، حيث قالت محافظ البنك المركزي ميشيل بولوك بأن صناع القرار سيستمرون في اتباع نهج حذر بشأن قرارات السياسة النقدية، وأيضا، أوضحت بأن الحتياطي الاسترالي ليس متأخرا في معركة كبح التضخم المرتفع.
كما كشفت نتائج اجتماع البنك المركزي الأخير، عن اتفاق أعضاء لجنة السياسة النقدية بشأن الحجج المؤيدة لإبقاء أسعار الفائدة ثابتة في ذلك الحين، وكذلك، أوضح المحضر بأن هناك علامات مشجعة على تقدم معدلات التضخم نحو هدف البنك، وأنه يجب أن يستمر هذا.
رابعا: السيناريوهات المتوقعة لقرارات الاحتياطي الاسترالي
في ضوء العرض السابق، يمكن ملاحظة أن هناك عدة تصورات لقرار الاحتياطي الاسترالي المرتقب، وهي على النحو التالي:
السيناريو الأول: يدور حول احتمالية أن يحافظ بنك الاحتياطي الاسترالي على سعر الفائدة عند المستويات الحالية دون تغيير، وهنا ستراقب الأسواق صدور بيان الفائدة والمؤتمر الصحفي لمحافظ البنك المركزي اللاحق لصدور القرار وما قد ينطوي على بعض النقاط المؤكدة على هدوء حدة التضخم المرتفع بالبلاد وتضرر الأوضاع الاقتصادية، كما أنه من المرجح أن يقوم الاحتياطي الاسترالي بتغيير توقعات التضخم على نحو منخفض، وحال تحقق هذا السيناريو من المحتمل أن تضعف تحركات الدولار الاسترالي بسوق العملات.
السيناريو الثاني: قد يقوم بنك الاحتياطي الاسترالي بتثبيت سعر الفائدة هذا الاجتماع، والإشارة إلى المستويات المرتفعة لمعدل التضخم في أستراليا بما قد يستدعي الإبقاء على الفائدة المرتفعة لفترة أطول مما تتوقعه الأسواق، وإذا تحقق هذا التصور، فمن المرجح أن يحظى الدولار الاسترالي ببعض الدعم بتداولات سوق العملات الأجنبية.