الذهب مقيد.. هل هذا تصحيح أم هبوط مستدام؟

• يستمر تراجع الذهب مع ارتفاع الدولار الأمريكي وعوائد السندات الأمريكية، مما يضغط على المعادن الثمينة.
• يتطلع المتداولون إلى مستويات الدعم الرئيسية مع تراجع الذهب إلى ما دون المناطق الفنية الحاسمة.
• وقد تساهم بيانات التضخم ومبيعات التجزئة هذا الأسبوع في تحديد اتجاه الذهب وسط تحولات السوق.

استعد للتوفير الهائل على InvestingPro في يوم الجمعة البيضاء! احصل على بيانات السوق المتميزة وقم بتعزيز أبحاثك بخصم كبير. لا تفوت الفرصة - انقر هنا لتوفير 55%!

بدأت أسعار الذهب الأسبوع الجديد على تراجع، حيث انخفضت مباشرة بعد الافتتاح الآسيوي خلال الليل. واصل كل من الذهب و الفضة تراجعهما الأسبوع الماضي، مسجلاً ثاني انخفاض على التوالي. ومع اعتبار فوز ترامب بالانتخابات الرئاسية الأمريكية أمرًا إيجابيًا للاستقرار الجيوسياسي، واجه الذهب ضغوطًا هبوطية.

وتراجع الذهب بنسبة 1.9% لينهي الأسبوع عند 2,684 دولارًا، بينما انخفضت الفضة بنسبة 3.5% لتغلق عند 31.31 دولارًا. في المقابل، سجل البيتكوين مستويات قياسية جديدة الأسبوع الماضي، قبل أن يضيف مكاسب جديدة في بداية هذا الأسبوع. قد تواجه المعادن الثمينة طريقًا وعرًا في المستقبل، بعد عام رائع حتى تراجع الأسبوع الماضي.

ومن المفترض أن يؤدي ارتفاع مؤشر الدولار وعوائد السندات والفوز الكبير لترامب إلى كبح جماح المعدن لفترة من الوقت، حيث تستمر الأسعار في التراجع من مستويات فنية في منطقة ذروة الشراء المفرطة. وقد يتحول هذا الأمر إلى تراجع صحي للذهب، مما يزيل بعض الزبد بعد ارتفاعه المتواصل.

فوز ترامب وخسارة الذهب

كان الأسبوع الماضي حافلاً بالنسبة للأسواق المالية. فعلى الرغم من التوقعات التي كانت تشير إلى سباق متقارب، حقق دونالد ترامب فوزًا كاسحًا، حيث فاز الديمقراطيون بمعظم الولايات المتأرجحة وحققوا فوزًا حاسمًا.

وقد استجابت الأسواق بشكل إيجابي، حيث ارتفعت الأسهم الأمريكية والعملات الرقمية في أعقاب ذلك. وفي الوقت نفسه، خفض مجلس الاحتياطي الفدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، كما كان متوقعًا، على الرغم من أن تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي باول لم تقدم أي رؤى أو توجيهات جديدة.

ارتفاع العائدات والدولار الأمريكي قد يضر بالمعادن بشكل أكبر

خلال الأسبوعين الماضيين، رضخ الذهب أخيرًا لارتفاع العوائد وقوة الدولار الأمريكي. ارتفاع عائدات السندات يجعل الأصول مثل الذهب والفضة التي لا تدفع أي فائدة، أقل جاذبية.

يزيد ارتفاع العائدات من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بهذه الأنواع من الأصول، حيث يمكنك الحصول على عائد اسمي ثابت من خلال الاحتفاظ بالديون الحكومية "الخالية من المخاطر". حقيقة أن الذهب يتم تسعيره بالدولار الأمريكي ستجعله أغلى بالنسبة للمشترين الأجانب، مما يضعف الطلب عليه.

بعد بيانات شهر أكتوبر التي جاءت أضعف من المتوقع بداية من تقرير الوظائف ، والناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث ، وفرص العمل الشاغرة في JOLTS ، شهد الأسبوع الماضي صدور بعض البيانات الأمريكية الرئيسية التي جاءت أضعف من التوقعات، بما في ذلك مؤشر مديري المشتريات الخدمي ISM (56.0 مقابل 53.8) ومؤشر مديري المشتريات الخدمي معنويات المستهلكين (73.0 مقابل 71.0). ولكن الأسبوع الماضي لم يكن الأسبوع الماضي متعلقًا بالبيانات على الإطلاق، حيث هيمنت الانتخابات على جدول الأعمال.

تراجع الدولار مؤقتًا فقط يوم الخميس قبل أن يرتد يوم الجمعة، مما ساعد مؤشر الدولار على تسجيل شمعة خضراء أسبوعية أخرى حيث أنهى بالقرب من المقبض الرئيسي 105.00. هذا المستوى مهم للغاية من منظور فني. قد يؤدي الاختراق النظيف فوق هذا المستوى إلى استهداف ثيران مؤشر DXY لأعلى مستوياته في يونيو (106.13) وأبريل (106.51)، وربما حتى مستوى أكتوبر 2023 (107.35). إذا ارتفع مؤشر DXY أكثر من ذلك، فمن المفترض، من الناحية النظرية، أن يسير الذهب في الاتجاه المعاكس.

تعد بيانات التضخم ومبيعات التجزئة الأمريكية من بين أبرز بيانات الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع

هذا الأسبوع، ستهيمن بيانات التضخم و مبيعات التجزئة على جدول الأعمال، على الرغم من أن التقويم الاقتصادي الأمريكي هادئ اليوم مع إغلاق البنوك الأمريكية احتفالاً بيوم المحاربين القدامى. وفي الوقت نفسه، سيواصل المستثمرون استيعاب تأثير فوز ترامب وقرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يوم الخميس.

وظل رئيس الاحتياطي الفدرالي باول متحفظًا بشأن ما إذا كان الفوز الكاسح للجمهوريين سيؤدي إلى إبطاء وتيرة خفض أسعار الفائدة، لا سيما بالنظر إلى التحولات المحتملة في السياسة المالية. وعلى الرغم من عمليات البيع التي شهدها يوم الخميس، حافظ المستثمرون على موقفهم تجاه الدولار، مدعومين بتوقعات زيادة الإنفاق الحكومي والتخفيضات الضريبية في عهد ترامب. هذا الشعور، بالإضافة إلى بيانات ثقة المستهلك القوية يوم الجمعة، ضمنت إغلاق المعدن الأصفر على انخفاض خلال الأسبوع.

التحليل الفني للذهب

من المؤكد أن موجة الهبوط التي شهدها الذهب على مدار أسبوعين قد تسببت بالتأكيد في فقدان الزخم الصعودي القوي السابق لبعض القوة، على الرغم من أن هذا لا يعني أن الاتجاه الصعودي طويل الأجل قد انتهى. قد يتذكر القراء المنتظمون أنني كنت أحذر من التراجع منذ أسابيع حتى الآن، ليس فقط بسبب العوامل الكلية مثل ارتفاع العوائد والدولار الأمريكي، ولكن حقيقة أن مؤشرات الزخم طويلة الأجل قد وصلت إلى مستويات ذروة الشراء بشكل كبير.

فقد وصل مؤشر القوة النسبية على كل من الرسم البياني الأسبوعي والشهري إلى شمال 80.0. في حين أن الضعف الأخير في أسعار الذهب قد ساعد في تخفيف ظروف ذروة الشراء هذه إلى حد ما، إلا أنها لا تزال عميقة داخل منطقة ذروة الشراء. ومن الضروري إجراء المزيد من عمليات البيع أو توطيد طويل الأمد للسماح لمؤشرات الزخم هذه بالتراجع أكثر.

على الإطار الزمني اليومي، يمكننا أن نرى أن الذهب قد اخترق أسفل خط الاتجاه الصعودي الذي كان قائمًا منذ أغسطس/آب. وقد تحرك أيضًا إلى ما دون المتوسط الأسي لمدة 21 يومًا، مما يوفر مؤشرًا أكثر موضوعية على أن الاتجاه قد تحول بالفعل إلى الاتجاه الهبوطي في التوقعات قصيرة الأجل. تحولت مستويات الدعم المكسورة عند 2750 دولارًا و2708 دولارًا إلى مقاومة. ويعتبر المستوى 2708 دولار أمريكي هو المفتاح الآن فيما يتعلق بالتوقعات قصيرة الأجل. فبينما يستقر دون هذا المستوى، سيبقى المسار الأقل مقاومة في الاتجاه الهبوطي.

إذا استمر ضغط البيع، فأين يمكن أن نرى المشترين المتراجعين يبدأون في الظهور مرة أخرى؟ بالنسبة لي، فإن المستوى الرئيسي هو خط الاتجاه الصاعد لعام 2024، والذي يقع حول منطقة 2,600 دولار أو ما يقرب من ذلك اعتمادًا على مدى سرعة وصول السعر إلى هناك (إن كان ذلك على الإطلاق).

هناك مستويان مهمان آخران مهمان سأراقبهما قبل هذه المنطقة، وهما 2643 دولارًا و2625 دولارًا، وهما مستويان للدعم على المدى القصير يجب مراقبتهما. وفي الوقت نفسه، إذا انكسر خط الاتجاه الصعودي لعام 2024 بشكل حاسم، فقد نشهد تصحيحًا أعمق بكثير، وفي هذه الحالة لن أستبعد إمكانية إعادة اختبار الذهب لمنطقة 2500 دولار - 2530 دولارًا مرة أخرى.

***

إخلاء المسؤولية: تمت كتابة هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط؛ وهي لا تشكل طلبًا أو عرضًا أو نصيحة أو مشورة أو توصية بالاستثمار على هذا النحو، ولا تهدف إلى التحفيز على شراء الأصول بأي شكل من الأشكال. وأود أن أذكرك بأن أي نوع من الأصول، يتم تقييمه من وجهات نظر متعددة وهو ينطوي على مخاطرة كبيرة، وبالتالي، فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به يبقى على عاتق المستثمر.

اقرأ مقالاتي على سيتي إندكس