إيفركور: وحدها هذه البيانات هي التي ستحدد قرار الفيدرالي

Investing.com - في رأي محللي إيفركور فإن من وسط زحام وضجة البيانات والتصريحات، وحدها بيانات التوظيف هي التي ستحدد مدى قوة خفض أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي الأمريكي وأعضاؤه في اجتماع سبتمبر.

وفي حين أن بيانات التضخم الأخيرة أظهرت بعض الفتور، فإن الاحتياطي الفيدرالي يركز الآن بشكل أكبر على اتجاهات سوق العمل لتوجيه قراراته المتعلقة بالسياسة النقدية.

أكد مركز إيفركور ISI على أن الاحتياطي الفيدرالي قد تحول إلى "الاحتياطي الفيدرالي الذي يركز على بيانات العمل أولاً، وليس الاحتياطي الفيدرالي الذي يركز على بيانات التضخم أولاً." وهذا يعني أن قوة أو ضعف سوق العمل سيكون المحدد الرئيسي في مدى سرعة ومقدار خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة.

يقول محللو إيفركور: "لقد تجاوزنا على أي حال المرحلة التي ستقود فيها بضع نقاط أساس على التضخم الشهري مسار سعر الفائدة". "هذا هو الآن بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يعتمد على بيانات العمالة أولاً، وليس بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يعتمد على بيانات التضخم أولاً، وستحدد بيانات العمالة الواردة مدى قوة بنك الاحتياطي الفيدرالي في تخفيض أسعار الفائدة."

توقعات خفض الفائدة في 2024 وما بعدها

إذا أظهرت بيانات العمل لشهر أغسطس تحسنًا مقارنة بشهر يوليو ولكنها استمرت في اتجاه تليينها، تتوقع Evercore ISI أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل اجتماع متبقٍ هذا العام، مع احتمال أن تمتد التخفيضات الإضافية إلى أوائل عام 2025.

وكتبوا: "هذه البيانات ليست حميدة لدرجة أنها تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لديه حرية كاملة في التركيز على سوق العمل". ومع ذلك، إذا أظهرت بيانات سوق العمل ضعفًا كبيرًا، فقد يتخذ الاحتياطي الفيدرالي تدابير أكثر صرامة.

ووفقًا لشركة Evercore ISI، إذا أشارت البيانات إلى "تصدع" سوق العمل، فقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيضات تتراوح بين 200 إلى 250 نقطة أساس بحلول نهاية العام. وعلى العكس من ذلك، إذا كانت بيانات سوق العمل أقوى من المتوقع، فقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بإجراء تخفيضين فقط هذا العام.

كما أشار المحللون أيضًا إلى أنه على الرغم من أن قراءة مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو "لم تكن مثالية"، إلا أنها كانت كافية لإبقاء المخاوف المتعلقة بالتضخم بعيدًا، مما يسمح للاحتياطي الفيدرالي بالتركيز أكثر على مخاطر التوظيف. وبالتالي، من المتوقع أن يلعب تقرير الوظائف لشهر أغسطس دورًا حاسمًا في تشكيل التحركات التالية للاحتياطي الفيدرالي.