Investing.com - شهد العائد على أذون الخزانة المصرية لأجل 91 يوماً انخفاضاً ملحوظاً في أحدث عطاءات وزارة المالية هذا الأسبوع، حيث تراجع بمقدار 2.5% ليسجل متوسط عائد 28.7%، مقارنة بـ31.2% في عطاء الأسبوع الماضي.
قدم البنك المركزي المصري، نيابة عن وزارة المالية، طلبات اكتتاب بقيمة 25 مليار جنيه لأذون خزانة أجل 91 يوماً يوم الأحد الماضي، بينما استقبلت الوزارة عروضاً تجاوزت 186.2 مليار جنيه. تراوح العائد على هذه العروض بين 27.751% كحد أدنى و28.79% كحد أقصى.
قبلت وزارة المالية الاكتتابات المطلوبة فقط عند متوسط عائد 28.7%، وهو أدنى مستوى منذ أغسطس الماضي.
قررت لجنة السياسة النقدية في البنك المركزي، في اجتماعها الأخير يوم الخميس، تثبيت أسعار الفائدة على الإيداع والإقراض لليلة واحدة وسعر العملية الرئيسية عند 27.25%، و28.25%، و27.75%، على الترتيب، للمرة السادسة على التوالي.
تحولات في استراتيجيات المستثمرين
أرجعت مصادر مصرفية لصحيفة "العربية" هذا التراجع الملحوظ في الفائدة على الأذون لأجل 3 أشهر إلى انخفاض الطلب النسبي من المستثمرين على الاكتتاب فيها، مع تحول التركيز نحو العطاءات الأطول أجلاً، وذلك بسبب التوقعات بخفض قريب في أسعار الفائدة على الجنيه.
في المقابل، ارتفعت طلبات الاكتتاب في أذون الخزانة لأجل 9 أشهر بنحو 6 أمثال القيمة المطلوبة. تلقت وزارة المالية عروضاً بقيمة 181.5 مليار جنيه على طلب اكتتابات بقيمة 30 مليار جنيه، لكنها اكتفت بقبول 55 مليار جنيه فقط. وقد أدى هذا الارتفاع في الطلب إلى تمكين الوزارة من تخفيض العائد على أذون الـ9 أشهر بمقدار 1.3%، ليصل إلى 27.6% مقارنة بـ28.9% في العطاء السابق.
توقعات بتراجع الفائدة وتحول نحو السندات
توقعت المصادر استمرار تراجع الفائدة على الأذون قصيرة ومتوسطة الأجل، مع زيادة التركيز على سندات الخزانة لأجل 3 أعوام لضمان عوائد أعلى لفترات استثمارية أطول.
أشار البنك المركزي المصري إلى توقع انخفاض ملحوظ في معدلات التضخم بدءاً من الربع الأول من عام 2025، مع تحقيق تأثير القرارات النقدية المشددة وتأثير سنة الأساس الإيجابي. ومن المتوقع أن يبدأ خفض الفائدة في اجتماع فبراير المقبل.
إقبال متزايد على سندات الخزانة
شهدت سندات الخزانة لأجل عامين و3 أعوام المطروحة يوم الاثنين الماضي إقبالاً كبيراً من المستثمرين، حيث تجاوزت قيمة العروض المقدمة 50 مليار جنيه، أي 10 أمثال القيمة المستهدفة من وزارة المالية البالغة 5 مليارات جنيه فقط.
باعت وزارة المالية، عبر البنك المركزي، سندات خزانة ثابتة العائد بقيمة 6.4 مليار جنيه. وقد انخفض متوسط العائد على سندات الـ3 أعوام إلى 23.98% مقارنة بـ24.22% في العطاء السابق، كما تراجع العائد على سندات الـعامين إلى 24.9% مقارنة بـ25.49%.
أكد محمود نجلة، المدير التنفيذي لأسواق الدخل والنقد الثابت في شركة الأهلي للاستثمارات المالية، أن تسعير العائد على أدوات الدين الحكومية يعتمد على معدلات العرض والطلب. وأوضح أن زيادة الطلب على الاكتتاب في أدوات الدين الأطول أجلاً كانت العامل الرئيسي وراء تراجع العائد عليها نسبياً.
الساعات تدق! خصم يصل إلى 50% على InvestingPro ينتهي قريبًا. لا تفوت فرصة الحصول على هذه الأداة القوية بمثل هذا السعر المميز في خصومات رأس السنة.
