Investing.com – أدى الارتفاع الحاد في تكاليف الاقتراض في أعقاب إقالة رئيس البنك المركزي التركي إلى زيادة المخاطر على البنوك المحلية التي تواجه كومة من الديون المستحقة بالعملة الأجنبية في الأشهر المقبلة.
تم استبدال المحافظ ناجي إقبال الذي سعى إلى مكافحة التضخم من رقمين برفع أسعار الفائدة بقوة، بشهاب قاوجي أوغلو، مثل الرئيس رجب طيب أردوغان، الذي كان ينتقد السياسة النقدية المتشددة.
أحدث هذا التحول هزة في الأسواق، حيث تراجعت قيمة الليرة والسندات التركية، وارتفعت أسعار الفائدة على مبادلات الليرة الليلية، التي يستخدمها المستثمرون الأجانب للتحوط والبيع على المكشوف.
انخفضت أسعار سندات العملات الأجنبية للبنوك التركية، مما أدى إلى ارتفاع العائدات، مما يشير إلى تكاليف الاقتراض المحتملة. السندات الدولارية المستحقة في عام 2026 الصادرة عن VakifBank المملوكين للدولة وبنك زراعات تحقق الآن عائدات تقارب 8٪، ارتفاعًا من حوالي 5٪ في فبراير، بينما ارتفع عائد سندات 2028 للمقرض التجاري Isbank إلى أكثر من 11٪ من 6٪.
تقدر كابيتال إيكونوميكس أن البنوك التركية يجب أن تسدد 89 مليار دولار من الديون الخارجية في الأشهر الـ 12 المقبلة - ما يعادل 12.5 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي لتركيا - بما في ذلك أكثر من 7 مليارات دولار في أبريل ومايو.
قال رئيس جمعية البنوك التركية والرئيس التنفيذي لشركة زراعات، حسين أيدين، يوم الخميس، إن القطاع يدير تقلبات السوق ولا يواجه مشاكل في تأمين التمويل الأجنبي.
وامتنع VakifBank عن التعليق. لم يستجب بنك Isbank وغيره من البنوك الكبرى Garanti وAKbank وYapi Kredi على الفور لطلبات التعليق على إعادة تمويل المخاطر، وكذلك لم يرد المنظم الوطني.
تعهد أردوغان بإصلاحات لتحسين جودة أصول المقرضين. وقال البنك المركزي، الذي رفض التعليق، في يناير كانون الثاني إن سياسته المتشددة أدت إلى تهدئة نمو الائتمان.
ومع ذلك، يشعر المحللون بالقلق بشأن قدرة المقرضين على خدمة الديون إذا أدت تداعيات الأزمة إلى ارتفاع آخر في تكاليف الاقتراض ومزيد من ضعف الليرة.
وقال حسين سيفينك، مدير البنوك في أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا لدى وكالة فيتش للتصنيف الائتماني: "مخاطر إعادة التمويل للبنوك التركية مرتفعة بالنظر إلى التعرض للتغيرات في معنويات المستثمرين وسط ظروف السوق المتقلبة". "زادت المخاطر أيضًا بعد استبدال محافظ البنك المركزي، في ظل تجدد الضغط على الليرة وزيادة علاوة المخاطرة في تركيا".
وتراجعت أسهم البنوك بنسبة 15٪ هذا الأسبوع.
أصبحت البنوك التركية أكثر اعتمادًا على البنك المركزي للسيولة بالعملات الأجنبية منذ أن تم تقييد معاملات المقايضة الخارجية في أوائل عام 2020.
وقال سيفينك إن حوالي نصف السيولة المتاحة بالعملات الأجنبية والبالغة 94 مليار دولار لدى البنك المركزي يتم إيداعها بشكل أساسي من خلال مقايضات العملات الأجنبية. إذا اضطرت البنوك إلى سداد مبالغ كبيرة من الديون أو الودائع بالعملات الأجنبية، فستحتاج إلى الوصول إلى تلك السيولة.
وقدر سيفينك أن البنوك ستحتاج إلى ما يصل إلى 50 مليار دولار لخدمة الديون قصيرة الأجل إذا لم تكن قادرة على الاقتراض دوليًا.
استنزفت احتياطيات تركيا بشدة بعد أن باعت البنوك الحكومية 130 مليار دولار في عام 2019 والعام الماضي لتحقيق الاستقرار في الليرة، في عمليات السوق المدعومة بمقايضات البنك المركزي.
وقالت وكالة تصنيف أخرى موديز (NYSE: MCO)، إن إصلاح البنك المركزي كان سلبيًا للائتمان بالنسبة للبنوك التركية ومن المرجح أن يرفع تكاليف التمويل ويقتصرها على الاقتراض قصير الأجل.
دفع النمو السريع واتساع الطبقة الوسطى البنوك الأوروبية والخليجية إلى زيادة التعامل مع تركيا في السنوات الأخيرة. ومن بين أولئك الذين يمتلكون حصصًا في مقرضين محليين، BBVA الإسبانية (MC: BBVA)، ويوني كريديت الإيطالي، وبنك قطر الوطني.
وامتنع بنك قطر الوطني عن التعليق. ولم يرد UniCredit على الفور على طلبات التعليق.
قال الرئيس التنفيذي أونور جينك يوم الثلاثاء إن BBVA مستعدة للتعامل مع المخاطر الرئيسية في تركيا، وهي الفوركس، مضيفًا أن البنك تم تحوطه وأن إقالة أغبال لن تؤثر على العمليات.
مخاوف القروض
قال مارسيلو أسالين، رئيس ديون الأسواق الناشئة في ويليام بلير إنفستمنت مانجمنت، إن المستثمرين يشعرون بالارتياح من سجل البنوك الحافل، حيث تمكنت من ترحيل حوالي 90٪ من القروض المجمعة في ذروة أزمة الليرة في 2018.
وأضاف: "سنكون أكثر قلقًا بشأن التأثيرات متوسطة المدى لصدمة الثقة هذه على النمو والعملة، مما قد يؤدي إلى تفاقم المخاوف بشأن جودة الأصول والضغط على نسب رأس المال".
يراقب المحللون الآخرون التبني غير الرسمي للدولار الأمريكي من قبل الشركات والأسر التركية كحماية ضد المزيد من عدم استقرار الليرة.
أدت المخاوف بشأن استقلال البنك المركزي إلى تفاقم دورات الازدهار والانكماش في تركيا وعززت مثل هذه الدولرة بسبب تغيير أربعة حكام خلال عامين،
ولكن بعد أن عانت ودائع العملات الأجنبية من تراجع بنحو 20 مليار دولار في أعقاب أزمة العملة في 2018، فإنها تعافت سريعًا، كما أشارت دينيس سيمون، مديرة المحفظة في Lazard (NYSE: LAZ)، فريق ديون الأسواق الناشئة في Asset Management ، الذي يعتقد أن الخدمات المصرفية كاملة أزمة لن تحدث.
"يؤمن السكان عمومًا بالنظام المصرفي. وذكرت "في أوقات الفتنة، لا يميلون إلى القيام بعمليات انسحاب جماعية".
مصدر قلق آخر أن القروض بالعملات الأجنبية التي قدمتها البنوك المحلية، والتي قد تتعثر بعد هبوط الليرة، كما حذر جيسون توفي، كبير اقتصاديي الأسواق الناشئة في كابيتال إيكونوميكس. تشكل قروض الصرف الأجنبي 44.6٪ من إجمالي 2.8 تريليون ليرة تركية (353.65 مليار دولار) في قروض الشركات.
سعى كافجي أوغلو إلى تهدئة الأعصاب في اجتماعاته مع المسؤولين التنفيذيين في البنوك يومي الأحد والأربعاء، قائلاً إنه لن يغير السياسة في أي وقت قريب.
لكن أحد المصرفيين قال إن المديرين التنفيذيين لم يقتنعوا في وقت مبكر من الأسبوع، في حين أن المقرضين كانوا مترددين في تسعير القروض وسعوا إلى قياس الالتزامات على الأصول في مجموعة من الاجتماعات الطارئة.
وقال مصرفي آخر "انتظرنا رسالة المقر" قبل منح قروض بالليرة الجديدة.
ارتفعت معدلات القروض التجارية إلى 200 نقطة أساس في اليومين الماضيين، إلى حوالي 19٪ -22٪.