تفاقمت المشاكل الاقتصادية لبكين خلال الأسبوع الماضي بعد أن تبين أن الصين سقطت في حالة انكماش اقتصادي.
تسلط الأخبار الضوء على كيفية مكافحة البلاد للوفاء بتوقعات الانتعاش القوي بعد الخروج من عمليات الإغلاق الممتدة لكوفيد.
لكن هل سيكون لانخفاض الأسعار تأثير خارج حدود الصين، في الأماكن التي لا يزال فيها الخطر الأكبر يتمثل في استمرار فترة طويلة من التضخم المرتفع؟
في الوقت الحالي، يقول خبراء الاقتصاد إنه لا يوجد سبب للقلق، لكنهم قالوا أمورًا مثل:
الانكماش الصيني سيكون مؤقتًا على الأرجح
يعتبر الانكماش مصدر قلق في المقام الأول عندما يكون منتشرًا وينتج عن الشركات التي تشعر بيأس تجاه البيع للمستهلكين غير الراغبين أو غير القادرين على الشراء لأنهم مروا بأوقات عصيبة، لكن هذا المفهوم لا يصف اقتصاد الصين ولا تحركات أسعارها.
الانتعاش الاقتصادي بعد إعادة الافتتاح كان مخيبا للآمال- ما يزال قطاع العقارات مصدر قلق خطير- لكن الناتج لا يزال ينمو ولا يزال التوسع بما يقرب من 5% خلال العام الجاري على البطاقات.
في إشارة إلى تجربة البلاد التي استمرت عقودًا مع انخفاض الأسعار، قال دنكان ريجلي، كبير الاقتصاديين الصينيين لدى “بانثيون مايكروإيكونوميكس”: “لا يزال تعافي الاستهلاك في الصين ضعيفًا وغير متساوٍ، لكن هذا بعيد كل البعد عن الانكماش على غرار اليابان”.
بينما انخفضت أسعار المستهلك الصيني بنسبة 0.3% في العام المنتهي في يوليو، حدث انخفاض طفيف في التكاليف أيضًا في عام 2021. والآن كما في ذلك الحين، يبدو الانكماش مؤقتًا نتيجة التأثيرات الأساسية بشكل أكثر من أي مشاكل عميقة.
في يوليو وحده، ارتفعت الأسعار بنسبة 0.2% ثم زادت بنسبة 0.5% في الأشهر السبعة الأولى من 2023، ثم نشأ الانكماش المقاس لأن الأسعار لم ترتفع بالوتيرة التي شوهدت خلال 2022، عندما عانت الصين من العديد من عمليات الإغلاق الرئيسية.
قال نيل شيرينج، كبير الاقتصاديين لدى “كابيتال إيكونوميكس”، إن ارتفاع التضخم الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة ويُنظر إليه باعتباره مقياس أفضل لضغوط الأسعار الأساسية، من 0.4% في يونيو إلى 0.8% في يوليو أظهر الافتقار إلى الانكماش الراسخ في الصين”.
وأضاف شيرينج أن “هذا سيحدث في الأرقام الأساسية إلى الحد الذي يظهر فيه ضعف الطلب المزمن في بيانات التضخم”.
نادرا ما يكون التضخم معديًا كما يبدو
يبدو أن العالم، باستثناء الصين، يعاني من طفرة تضخم خلال العامين الماضيين، فبالرغم من أن وتيرة ارتفاع الأسعار كانت مرتفعة في معظم البلدان، فإن الأسباب تختلف بشكل ملحوظ.
ربما تكون الزيادات في الأسعار الناجمة عن الاختناقات في سلاسل التوريد العالمية عالمية، لكن تم تضخيمها في الولايات المتحدة من خلال النمو القوي للغاية في طلب المستهلكين.
وجاءت الزيادة في الطلب في أعقاب توسع مالي ضخم في عامي 2020 و 2021، عندما أرسلت إدارتا دونالد ترامب وجو بايدن شيكات كبيرة للأسر لمكافحة أزمة كوفيد-19.
كان الطلب القوي أقل أهمية بكثير في أوروبا والاقتصادات الناشئة، فقد عانى هؤلاء أكثر بكثير من الغزو الروسي لأوكرانيا.
في أوروبا، جاءت الأزمة من ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي، فيما أدى ارتفاع أسعار المواد الغذائية وتكاليف الطاقة في البلدان الفقيرة إلى ارتفاع أوسع نطاقًا في مستوى الأسعار.
قال بول دونوفان، كبير الاقتصاديين في “يو.بي.إس”، إن ضغوط الأسعار ستثبت على الأرجح أنها “محلية بشكل مكثف” في حالة الانكماش الصيني.
بينما كان من المرجح أن ينخفض سعر الواردات الصينية نتيجة المشاكل الاقتصادية للبلاد، أشار دونوفان إلى أن “الكثير يحدث” للصادرات قبل أن تصل إلى وجهتها النهائية.
وأوضح أنه “بشكل عام، سيتم دفع معظم سعر الأشياء المصنوعة في الصين وتُباع في الولايات المتحدة للعمال الأمريكيين”.
الانكماش الصيني قد يجدي نفعًا في أوروبا
كانت مشكلة التضخم الكبيرة، خاصة في أوروبا والاقتصادات الناشئة، هي ارتفاع تكلفة الواردات وخفض مستويات المعيشة وإطلاق شرارة عملية تحاول فيها الشركات المحلية الدفاع عن هوامش ربحها من خلال رفع الأسعار ويكافح العمال للحاق بالركب.
انخفضت أسعار سلع المصانع الصينية بنسبة 4.4% في يوليو مقارنة بالعام الذي سبقه، وهذا له تأثير في الخارج بشكل طفيف.
ستستفيد الدول الأوروبية من ضعف الاقتصاد الصيني الذي يضع منافسة أقل على إمدادات الغاز الطبيعي وسط تكيفه مع فطام نفسه عن الإمدادات الروسية.
سيكون من الخطأ، بالطبع، الإشارة إلى أن الجميع يستفيد- على الأقل قليلاً- من الاقتصاد الصيني الضعيف.
ساهمت الصين بنسبة 40% في معدلا
ت النمو العالمية خلال العشرة أعوام الماضية، بالتالي فإن أي مشاكل اقتصادية في بكين ستؤثر على الناتج العالمي، حسب ما ذكره دافال جوشي، كبير الاستراتيجيين في “بي سي إيه ريسيرش”.
لكن في الوقت الحالي، يبدو أن تداعيات الانكماش الصيني يمكن التحكم فيها سواء بالنسبة للدولة نفسها أو لبقية العالم.