Investing.com- تاريخيًا، كان ارتفاع التقلبات جنبًا إلى جنب مع ارتفاع أسعار الأصول مؤشرًا واضحًا على وجود فقاعة أصول. تحدث هذه الظاهرة نتيجة لعوامل مثل انفصال أسعار الأصول عن الأساسيات وزيادة عدم اليقين في الأساسيات نفسها.
وبتحليل تسع فقاعات للأصول منذ عشرينيات القرن الماضي، وجد المحللون في بنك أوف أمريكا (NYSE:BAC) أن التقلبات زادت في كل حالة قبل ذروة السوق.
في وقت سابق من هذا العام، وصل زخم الأسهم الأمريكية إلى أعلى مستوياته منذ 100 عام، وسيطرت على السوق مجموعة مختارة من أسهم التكنولوجيا الأمريكية، والتي يشار إليها باسم "العظماء السبعة". هذه الأسهم مجتمعة أكبر من ثاني إلى خامس أكبر الدول من حيث القيمة السوقية، مما أثار مخاوف من فقاعة محتملة.
ومع ذلك، يشير محللو بنك أوف أميركا إلى أن عدم وجود ارتفاع كبير في تقلبات شركات التكنولوجيا يشير إلى أن السوق لم يصل بعد إلى منطقة الفقاعة.
وقال المحللون في المذكرة: "يُظهر تشتت العائدات (مدى تباين الأسهم) وكذلك التقييمات القليل من علامات تكوين الفقاعة مقارنة بأواخر التسعينيات".
والسؤال الحقيقي، وفقًا لبنك أوف أميركا، هو ما إذا كان من الممكن دمج الذكاء الاصطناعي في الاقتصاد دون أن يترتب على ذلك حدوث فقاعة أصول. يعتقد محللو البنك أنه قد يكون من الصعب تجنب ذلك "نظرًا للطريقة المحتملة ولكن غير الواضحة التي سيؤثر بها الذكاء الاصطناعي على الاقتصاد العالمي، والتي لا تختلف عن الإنترنت في التسعينيات أو السكك الحديدية في بريطانيا في أربعينيات القرن التاسع عشر."
وأضافوا: "إن هيمنة الزخم السعري، وبقاء المستثمرين على إيمانهم بشراء الأسهم المتراجعة وشعبية الأسهم الميمية، كلها عوامل تزيد من احتمالية حدوث حالة من اللا عقلانية".
كما أشار المحللون أيضًا إلى أن نسبة مخاطر الأسهم النشطة التي تنشأ من أسهم التكنولوجيا الأمريكية قد وصلت إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، متجاوزة المستويات التي شهدتها في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. وفي حال حدوث فقاعة، فإن هذه المخاطر النشطة ستزداد. وفي الوقت نفسه، وصلت هشاشة الأسهم إلى مستويات غير مسبوقة، مما يزيد من تعقيد إدارة المخاطر النشطة في السوق اليوم.