Investing.com - سيبدأ موسم أرباح الربع الثاني بشكل جدي خلال الأسبوعين المقبلين، وقد أدت النتائج القوية في الربع السابق إلى ارتفاع التوقعات بشكل كبير، وفقًا لما ذكره بنك جولدمان ساكس (NYSE:GS).
هل ستتفوق الشركات على أهداف الأرباح في الربع الثاني؟
شهد موسم الأرباح الأخير عددًا أعلى من المتوسط من الشركات المدرجة في مؤشر إس آند بي 500 التي أعلنت عن مفاجآت إيجابية في الأرباح.
فقد بلغ معدل نمو الأرباح على أساس سنوي في مؤشر إس آند بي 500 5.4% في الربع الأول، وهو أعلى معدل نمو سجله المؤشر منذ الربع الثاني من عام 2022.
وقد أدى ذلك إلى رفع مستوى التوقعات للربع الثاني القادم، حيث ذكر بنك جولدمان ساكس أن الإجماع يتوقع نموًا في ربحية السهم بنسبة +9% على أساس سنوي، وهو ما سيشكل أقوى معدل نمو ربع سنوي منذ الربع الرابع من عام 2021.
وقال المحللون في البنك الاستثماري المؤثر، في مذكرة بتاريخ 28 يونيو: "نتوقع أن تتخطى شركات إس آند بي 500 مرة أخرى الهدف الذي حددته تقديرات الإجماع. ومع ذلك، من المرجح أن يتضاءل حجم تجاوز الأرباح للتوقعات حيث أن توقعات المتفق الإجماع تضع هدفًا أعلى مما كان عليه في الأرباع السابقة."
وأضاف البنك أن النمو المتوقع في ربحية السهم بنسبة +9% يتناقض مع النمو الضئيل المتوقع في بداية مواسم الأرباح الأخيرة، كما أن مراجعات التقديرات المتفق عليها كانت مرنة بشكل غير عادي في الآونة الأخيرة.
عادةً ما يتم تخفيض تقديرات إجماع ربحية السهم الفصلية بنسبة 7% خلال الأشهر الستة السابقة لبداية موسم إعداد التقارير، ولكن خلال الأشهر الستة الماضية، تم تخفيض تقديرات إجماع ربحية السهم للربع الثاني بنسبة 1% فقط.
وقال جولدمان: "يشير هذا التفاؤل المتضمن إلى أن متوسط تفوق ربحية السهم على السهم بنسبة +8% خلال الأرباع الأربعة الماضية سيكون من الصعب تحقيقه خلال موسم التقارير القادمة".
من المرجح أن تنخفض الأرباح في قطاعي المواد والصناعة فقط، في حين من المتوقع أن تحقق أسهم تكنولوجيا المعلومات وخدمات الاتصالات أسرع نمو في ربحية السهم على مستوى القطاع، بقيادة أسهم شركات التكنولوجيا الضخمة.
لا تفوّت عرض الصيف وخصم الـ 50%!
أهداف ربحية السهم لأسهم الذكاء الاصطناعي
وكما هو الحال في الأرباع الأخيرة الأخرى، من المرجح أن تكون أكبر ستة أسهم في المؤشر - أمازون (NASDAQ:AMZN) وأبل وألفابيت ومنصات ميتا (NASDAQ:META) ومايكروسوفت وانفيديا - هي أكبر محركات النمو، حيث من المتوقع أن تنمو ربحية السهم لهذه الأسهم الستة في المجمل بنسبة 30% في الربع الثاني من العام على أساس سنوي في حين أن الأسهم الأخرى البالغ عددها 494 في مؤشر إس آند بي 500 ستنمو بنسبة 5%.
ومع ذلك، حتى أسهم التكنولوجيا الكبرى هذه، ذات الصلة بالذكاء الاصطناعي (مع استبعاد شركة أبل (NASDAQ:AAPL))، ستسجل تباطؤًا في نمو المبيعات، كما ستشهد أربعة منها انكماشًا في صافي هوامش الربح.
من المتوقع أن يتباطأ نمو المبيعات للأسهم الخمسة من 22% على أساس سنوي في الربع الأول إلى 17% في الربع الثاني، ثم إلى 15% في الربع الثالث و14% في الربع الرابع، في حين من المتوقع أن يتباطأ نمو مبيعات انفيديا من 262% على أساس سنوي في الربع الأول إلى 110% في الربع الثاني و72% في الربع الثالث و55% في الربع الرابع.
في المقابل، سيتسارع نمو المبيعات لمتوسط أسهم إس آند بي 500، وإن كان بمعدل أبطأ (نم والمبيعات لكل ربع على أساس سنوي بنسبة 2% و3% و5% و5% على التوالي).
تواريخ إعلانات الأرباح للربع الثالث
يبدأ موسم الأرباح الفصلية فعليًا في 11 يوليو، حيث من المقرر أن تعلن شركة المشروبات الغازية العملاقة "بيبسيكو (NASDAQ:PEP)" وشركة كوناجرا براندز للأغذية المعبأة عن نتائجها.
وتبدأ البنوك الكبرى في الإعلان في اليوم التالي، حيث سيصدر كل من بنك أوف نيويورك (NYSE:BK) ميلون وسيتي جروب وجي بي مورجان تشيس وويلز فارجو نتائجهم في نهاية الأسبوع المقبل.
ستبدأ أسهم شركات تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي الضخمة في إصدار تقاريرها في أواخر شهر يوليو، في حين سيتعين على المستثمرين الانتظار حتى 23 أغسطس للحصول على الأرقام من شركة انفيديا المفضلة في السوق.
تقييمات الأسهم في عام 2024
على الرغم من التباطؤ المتوقع في نمو أرباح أسهم شركات التكنولوجيا العملاقة، إلا أن تقييمات هذه الأسهم الكبرى لا تزال مرتفعة بشكل عام.
وعلى الرغم من أن التباطؤ المتوقع في نمو المبيعات يُمثل معيارًا منخفضًا لنتائج المجموعة، إلا أن مُضاعفا قيمة المؤسسة/المبيعات قد ارتفعت بنسبة 28% منذ بداية العام وحتى تاريخه.
إذا تحققت تقديرات الإجماع، فسيكون موسم تقارير الربع الثاني اختبارًا مهمًا لما إذا كان المستثمرون على استعداد لدفع نفس علاوة التقييم للمجموعة، خاصة وأن الفارق في نمو ربحية السهم بين أسهم الشركات الكبرى وبقية السوق من المتوقع أن يتقلص بشكل كبير في النصف الثاني من عام 2024 و2025.
يتم تداول أسهم شركات التكنولوجيا الخمس الكبرى عند 8 أضعاف قيمة المؤسسة/المبيعات، مقارنة ب 3 أضعاف لمتوسط أسهم إس آند بي 500.
وقال جولدمان ساكس: "يُظهر التاريخ أن أسهم النمو ذات التقييمات المرتفعة تواجه مخاطر هبوطية غير متماثلة من عدم موافقة التوقعات المتفق عليها".
قوائم متابعة الأسهم التي تقدم مزايا متنوعة
من خلال تنويع المحافظ الاستثمارية، يمكن للمستثمرين تخفيف المخاطر والحفاظ على عوائد ثابتة، حتى في الأسواق المضطربة. إذا كنت تبحث عن قوائم متابعة الأسهم وأفكار التداول القائمة على موضوعات مختلفة - بدءًا من قائمة أفضل أسهم توزيعات الأرباح إلى أسهم الأمن السيبراني، فيجب أن تكون صفحة " اكتشف الأسهم" هي أول ما تبدأ به.