Investing.com - لا تزال معنويات المستثمرين مشرقة حيث يتباهى S&P 500 بعائد 28٪ منذ بداية العام حتى تاريخه، لكن محللي UBS يحذرون من أن الادعاءات بوجود زبد في السوق سابقة لأوانها.
حقق مؤشر إس آند بي 500 مكاسب قوية هذا العام.. إليك استراتيجيات بالذكاء الاصطناعي تفوقت على أداء إس آند بي بمكاسب مضمونة. اطلع الآن على أقوى الأسهم في السوق الأمريكي مع أداة التحليل الدقيقة للبيانات التاريخية واعرف القيمة العادلة للأسهم.
بمناسبة اثنين الإنترنت احصل الآن على InvestingPro بخصم يصل إلى 60%.. اضغط هنا واحصل على الخصم
في مذكرة يوم الاثنين، قال البنك في مذكرة يوم الاثنين إن "علامات معزولة من زبد السوق" واضحة في مجالات مثل أسعار العملات المشفرة وصناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية. ومع ذلك، يُقال إن الوفرة الأوسع نطاقًا في السوق، وهي سمة مميزة لظروف الزبد، لا تزال بعيدة المنال.
ووفقًا لبنك UBS، فإن مؤشرات معنويات المستهلكين والشركات، وهي المحركات الرئيسية لنشوة المستثمرين، ضعيفة بشكل ملحوظ مقارنة بالدورات السابقة.
وأوضح بنك UBS أن "التضخم المرتفع وأزمة القدرة على تحمل التكاليف يمثلان تحديًا للعديد من المستهلكين"، مضيفًا أن الشركات تواجه رياحًا معاكسة من ارتفاع تكاليف المدخلات والتمويل.
وأشاروا إلى أن هذه العوامل تجعل من الصعب على معنويات السوق أن تصل إلى المستويات التي شهدتها الأسواق الصاعدة السابقة، مع استبعاد حدوث تحسن حتى عام 2026 على الأقل.
ويضيف بنك يو بي إس أن وضع المستثمرين ونشاط السوق يتعارض مع ادعاءات الزبد، مشيرًا إلى أن نسبة الثيران إلى الدببة لدى الرابطة الأمريكية للمستثمرين الأفراد (AAII) بلغت أدنى مستوى لها في ستة أشهر، في حين أن وضع صناديق التحوط لا يزال معتدلاً.
بالإضافة إلى ذلك، لا يزال مؤشر VIX ، عند 13.5، مستقرًا نسبيًا، ولا يزال نشاط عمليات الدمج والاستحواذ والاكتتابات العامة، الذي عادة ما يشير إلى وفرة السوق، خافتًا.
ويقول بنك UBS إن ثقة الشركات فاترة، مع انخفاض نشاط الصفقات عن المعدلات التاريخية.
وعلى الرغم من أن روايات الذكاء الاصطناعي قد استحوذت على الاهتمام، إلا أن حماسة المضاربة لم تتحقق بعد، وفقًا للبنك. وأشار بنك UBS إلى أنه في حين أن عمالقة الذكاء الاصطناعي مثل NVIDIA (NASDAQ:NVDA) يحققون أرباحًا قوية، فإن أسهم شركات التكنولوجيا المضاربة لا تزال أقل بكثير من قممها الوبائية.
وذكر بنك UBS: "لن تعود النشوة الحقيقية للسوق إلا عندما يبدأ المستثمرون مرة أخرى في إنشاء روايات لتبرير التقييمات القصوى للشركات الأكثر مضاربة".
ويتوقع بنك UBS أن يرتفع السوق في عام 2025، مدفوعًا بالأساسيات بدلاً من المضاربات، متوقعًا أن يصل مؤشر S&P 500 إلى 6,600 بحلول ديسمبر.
وخلص البنك إلى أنه "من المتوقع حدوث نوبات من التقلبات والتصحيحات على غرار عام 2024 بسبب المخاوف بشأن الأساسيات الاقتصادية، وليس بسبب نشوة المستثمرين التي ظهرت."