Investing.com - شهدت شركة مايكروستراتيجي نموًا هائلًا خلال عام 2024 بفضل استراتيجيتها الجريئة للاستحواذ على البيتكوين، حيث قامت بتجميع 446,400 بيتكوين عبر إصدارات من السندات القابلة للتحويل والديون. أنهى سهم MSTR العام بمكاسب بلغت 332%، متفوقًا بذلك على مكاسب البيتكوين التي بلغت 118%. ومع تخطيط الشركة لإصدار أسهم بقيمة 10 مليارات دولار، يدرس المحللون تأثير هذا الطرح الضخم على سعر السهم وسط ارتفاع كبير في المعروض.
كيف تشتري أفضل الأسهم لتحقق أفضل الأرباح في 2025؟
التداول في أعقاب الارتفاعات الكبيرة كالتي حدثت في 2024 يستعدي الاعتماد على بيانات صحيحة وأدوات مثبتة النجاح في اختيار الأسهم الواعدة والراسخة والدفاعية وبناء استراتيجية متكاملة تخفض من حدة المخاطر، وهو بالضبط ما تقدمه قوائم ProPicks AI المقدمة من InvestingPro.
اشترك في InvestingPro الآن بأقل سعر مقابل القيمة مع خصم 50%..سارع باشترك الآن قبل أن ينتهي الخصم! اضغط هنا
خطط مايكروستراتيجي لإصدار 10 مليارات دولار من الأسهم
بالرغم من تفوق مايكروستراتيجي على أداء البيتكوين في 2024 بثلاثة أضعاف، شهد سهمها ضغوط بيع قوية خلال ديسمبر. بعد تسجيله أعلى مستوى له على الإطلاق عند 473 دولارًا في نوفمبر 2024، تراجع سهم الشركة بنسبة 40% ليغلق العام تحت مستوى 300 دولار.
لم يمنع ذلك الشركة من مواصلة شراء البيتكوين. فقد أعلنت الشركة خلال هذا الأسبوع عن شرائها الأخير لهذا العام بـ2,138 بيتكوين، بقيمة 209 ملايين دولار.
ومع خطتها لزيادة إصدار الأسهم من 330 مليونًا إلى 10 مليارات دولار، أبدى المحللون تخوفهم من التأثير المحتمل على سعر السهم مع تزايد المعروض. للحصول على موافقة المساهمين على هذا الطرح، اقترح مايكل سايلور التصويت على هذه الخطوة.
تعتمد استراتيجية أعمال مايكروستراتيجي بشكل رئيسي على الاستحواذ المكثف على البيتكوين من خلال دورة تشمل:
- الاقتراض بفوائد منخفضة: باستخدام السندات القابلة للتحويل بنسبة فائدة 0%.
- شراء البيتكوين: لرفع سعره.
- بيع الأسهم بسعر مرتفع: لجمع المزيد من الأموال لشراء البيتكوين.
- تكرار الدورة.
هذه الاستراتيجية جعلت البيتكوين عنصرًا أساسيًا في عمليات الشركة. ومع ذلك، فإن زيادة عدد الأسهم المقترحة تثير تساؤلات كبيرة. يرى بعض النقاد أن هذه الخطوة قد تؤدي إلى تقليل قيمة الأسهم الحالية بسبب التخفيف. وعلى الجانب الآخر، إذا رفض المساهمون الاقتراح، فقد تفقد الشركة قدرتها على شراء البيتكوين بالرافعة المالية، مما يضر باستراتيجيتها الأساسية.
بالرغم من المخاوف، يبدو أن احتمالية تمرير الاقتراح مرتفعة، حيث يمتلك مايكل سايلور 46.8% من قوة التصويت، ويحتاج فقط إلى دعم 4% من المساهمين الآخرين لتمرير الإجراء. يتم تسعير هذا الاحتمال حاليًا في أداء السهم.
السعر العادل لسهم مايكروستراتيجي
تقيّم أداة InvestingPro سهم مايكروستراتيجي عند 326.1 دولار أي أعلى من القيمة الحالية بـ 12.6%. وقد ابتعد سعر السهم عن مستهدفات البنوك الاستثمارية والمحللين قصيرة المدى بت 79% هبوطًا عن متوسط المستهدف، بسبب التراجع القوي الأخير في أعقاب هبوط سعر البيتكوين من مستويات الـ 108 ألف دولار إلى 93 ألف دولار في الوقت الحالي.
تحليلات أداء سهم MSTR
في تعليقه على تراجع السهم مؤخرًا، أشار سينو جي، الشريك المؤسس ومدير العمليات في 21st Capital، إلى أن قيمة الأصول الصافية للسوق (mNAV) الخاصة بالشركة تتأثر بشدة بمزاج السوق وسعر البيتكوين.
يعرف سهم مايكروستراتيجي بتفوقه خلال الأسواق الصاعدة للبيتكوين بفضل استراتيجيتها العدوانية للاستحواذ. ومع ذلك، أوضح سينو جي أن هذه الحساسية تعمل في الاتجاهين. كتب قائلاً:
- في الأسواق الصاعدة: تتوسع mNAV مما يعزز مكاسب السهم.
- في الأسواق الهابطة أو العرضية: تنكمش mNAV مما يؤدي إلى انخفاضات حادة في سعر السهم.
وأضاف أن الركود الأخير في سعر البيتكوين أضعف زخم السهم، مما أدى إلى انكماش mNAV وتراجع سهم MSTR.
تحذيرات المستثمرين
أعرب بعض المستثمرين عن أملهم في أن يتمكن سهم MSTR من فك ارتباطه بمرحلة هبوط البيتكوين، معتقدين أن استراتيجية الشركة قد تطورت لتخفيف المخاطر. ومع ذلك، حذر سينو جي من أن هذا التفاؤل في غير محله، حيث كتب:
"مايكروستراتيجي ليست محصنة ضد تراجعات البيتكوين. سيظل أداء السهم مرتبطًا بشكل كبير بمزاج سوق العملات الرقمية، ومن المرجح أن تؤدي الاتجاهات العرضية أو الهابطة للعملة إلى انكماش في mNAV."
ينصح المحللون المستثمرين بالتعامل بحذر مع رهانات MSTR دون الانجراف وراء مخاوف الفوات (FOMO). مع استمرار حالة عدم اليقين حول البيتكوين، سيظل أداء سهم MSTR مرتبطًا بمزاج السوق وسلوك البيتكوين.
