Investing.com - يرى محللو بنك يو بي إس مخاطر متزايدة لحدوث فقاعة في سوق الأسهم مع ارتفاع عائدات السندات، حيث حددوا احتمالاً بنسبة 35% لتشكل فقاعة في المستقبل القريب.
كتب البنك في مذكرة يوم الخميس: "نرى احتمال حدوث فقاعة بنسبة 35%." ، وأكد بنك يو بي إس على أن الفقاعة قد تظهر إذا تحققت ظروف معينة، لا سيما في القطاعات ذات القيمة العالية مثل التكنولوجيا.
وسلط المحللون الضوء على أنه من الناحية التاريخية فإن " مضاعف الربحية يصل إلى مناطق الفقاعة (التي يمكن أن تشمل ما يصل إلى 40٪ تقريبًا من القيمة السوقية) إلى 45 ضعفًا على الأقل" عندما ترتفع عائدات السندات إلى 5.5٪.
في الوقت الحالي، تبلغ نسبة مضاعف الربحية (P/E) لأسهم التكنولوجيا المسماة "الستة الرائعة" حوالي 34 ضعفًا. ويشير بنك يو بي إس إلى "الوضع الجيد غير الطبيعي للميزانيات العمومية للشركات (خاصةً شركات التكنولوجيا)" مقارنةً بالمالية الحكومية كعامل قد يدعم التقييمات المرتفعة على الرغم من ارتفاع العوائد.
وتقدم المذكرة أيضًا تحليلًا مفصلاً للأداء الإقليمي في ظل ارتفاع عوائد سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS) .
ويوضح بنك يو بي إس أن اليابان كانت تاريخيًا أفضل المناطق أداءً من حيث العملة المحلية، في حين أن الأسواق الناشئة التي تعاني من عجز كبير في الحساب الجاري، مثل البرازيل، تميل إلى الأداء الضعيف من حيث قيمة الدولار.
وينصح بنك يو بي إس بتوخي الحذر مع الأسهم الدورية غير المالية، والتي يقول إنها "تسعر مؤشرات مديري المشتريات المرتفعة للغاية وتتداول على أسعار قريبة من مستويات قياسية من حيث المردود على الأرباح على الأرباح والأرباح على الأسعار مقارنة بالأسواق الدفاعية".
وبدلاً من ذلك، يفضل بنك يو بي إس الأسهم الدفاعية ذات الرافعة المالية المنخفضة، مع تسليط الضوء على شركات مثل مايكروسوفت (NASDAQ:MSFT)، و أبوت، و ساب، و تيسكو (LON:TSCO) (OTC:TSCDY)، وأنظمة BAE (LON:BAES).
بالنسبة للمستثمرين القلقين بشأن السياسات الشعبوية المحتملة أو التضخم، يوصي بنك يو بي إس "بشراء الأسهم المالية كتحوط ضد الشعبوية". قد تستفيد البنوك الأوروبية وأسهم التأمين على الحياة، على وجه الخصوص، إذا ارتفعت توقعات التضخم.
أسواق الأسهم تتحرك بسرعة البرق! اشترك الآن في InvestingPro بخصم يصل إلى 50% لتبقى في الصدارة وتحلل تحركات أسهم الشركات المرتبطة بالعملات الرقمية بدقة!