بقلم سام بوغيدة
صرح أكبر مدير استثمار في العالم، بلاك روك، يوم الاثنين، إن الشركة لن تقدم على شراء انخفاض الأسهم، لأن التقييمات لم تتحسن بعض.
وتعاني الأسواق من خسائر جسيمة منذ بداية العام، ولم يرى رئيس استراتيجية الاستثمار في بلاك روك، وي لي، أن الانخفاض الحالي فرصة للشركة، في مذكرة تدور في الشركة الآن.
ويرد في المذكرة: "تقييمات الشركات ليست رخيصة بالنظر لمعدلات الفائدة وضعف توقعات الأرباح، وهذا من وجهة نظرنا. مع ارتفاع أسعار الفائدة في التوقعات المستقبلية نرى أن هبوط أسعار الأسهم له ما يبرره. ونحتسب أيضًا مخاطرة رفع الفيدرالي الفائدة بأعلى مما يلزم، ونؤمن بأن هذا ما سيحدث. كما أن الضغوط على الهوامش يمثل ضغطًا على الأرباح. لذا سنظل على الحياد لسوق الأسهم خلال فترة تمتد بين 6-12 شهر." وأضاف لي: "هناك مخاطرة متزايدة من تشديد مفرط للفيدرالي."
والسبب الثالث للبعد عن الانخفاض الحالي هو: "المخاطر التي تتسرب لتوقعات الأرباح في عامي 2022 و2023، جراء تباطؤ إعادة التشغيل للاقتصاد، والضغوط على الهوامش."
"نعتقد بأن البنوك المركزية ستتحول بنهاية الأمر إلى سياسات التيسير النقدي لإنقاذ نمو الاقتصاد أو لتجنب الركود العميق." لهذا نظل في سوق الأسهم بأغلب أصولنا على المدى الطويل، ولكن بالنسبة لاستراتيجية الاستثمار نظل على الحياد.