investing.com - ينبغي النظر إلى انتعاش السوق الملحوظ الأسبوع الماضي على أنه ارتفاع في السوق الهابطة أكثر من كونه بداية اتجاه تصاعدي مستمر، لا سيما في ضوء مراجعات الأرباح الأضعف وبيانات الاقتصاد الكلي، وفقًا للمحللين لدى مورجان ستانلي (NYSE:MS).
وارتفع مؤشر إس أند بي 500 بما يصل إلى 5.9% الأسبوع الماضي ليسجل أفضل أسبوع له خلال العام. ومع ذلك، فشل المحللون في التحمس وأرجعوا القفزة إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل.
وقال المحللون في مذكرة للعملاء إنه: "بينما سنبقي بعقل متفتح، فإن التحرك حتى الآن يبدو أشبه بارتفاع سوق هابط وليس بداية صعود مستمر، لا سيما في ضوء مراجعات الأرباح الأضعف والبيانات الكلية".
ويبدو أن الدعم الفني والأساسي لمكاسب الأسهم غير موجود، مع ملاحظة تدهور كبير في نطاق مراجعات الأرباح واتساع الأداء خلال الشهرين الماضيين.
ويشير المحللون إلى أن التحول الحقيقي في هذه العوامل ضروري قبل أن نكون أكثر تفاؤلاً بشأن ارتفاع السوق في نهاية العام على مستوى المؤشر.
"وإلى أن تنعكس هذه العوامل بطريقة دائمة، نجد أنه من الصعب أن نكون متحمسين أكثر بشأن ارتفاع نهاية العام على مستوى المؤشر. وبدلاً من ذلك، فإننا نحافظ على توصيتنا بوجود حد من النمو الدفاعي والتقلبات الدورية المتأخرة.
ويوصون كذلك بمحفظة متوازنة تجمع بين النمو الدفاعي والاستثمارات الدورية في أواخر الدورة.
وعلى الرغم من وجود مفاجأة في أرباح مؤشر إس أند بي 500 بنسبة 7.5%، متجاوزة المتوسط التاريخي البالغ 4.5% بسبب هوامش الربح المرنة، إلا أن المفاجأة في المبيعات وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ عام 2019، حسبما أكد المحللون.
وأشار المحللون أيضًا إلى أن تقديرات الربع الرابع شهدت انخفاضًا كبيرًا منذ بداية موسم الأرباح.
وخلص المحللون إلى أنه "نعتقد أنه من الحكمة نشر نهج انتقاء الأسهم حيث تظل المخاطر الخاصة بالأسهم مرتفعة لكل من السوق بشكل عام والنمو الدفاعي + مجموعة التقلبات الدورية المتأخرة".